Récemment, un phénomène intéressant est apparu sur le marché des cryptomonnaies. Alors que les principales monnaies oscillent et se réajustent, le leader de la piste de la vie privée, Zec, monte en flèche, augmentant de plus de 800 % par rapport au marché des altcoins !
Lorsque le récit de la vie privée redevient le centre d'attention du marché, alors que tout le monde se demande combien de temps ZEC pourra encore augmenter, aujourd'hui, je vais utiliser des données sur la chaîne et une analyse de la structure du marché pour vous expliquer les raisons de cette flambée.
I. La réalité et l'illusion de la flambée de ZEC
À première vue, le récit de ZEC est très attrayant : en tant que pionnier de la piste de la vie privée, son mécanisme de réduction de moitié tous les quatre ans soutient sa valeur, et la récente demande de confidentialité a propulsé le prix à la hausse.
Mais quand je plonge dans les données, je découvre plusieurs faits clés :
Tout d'abord, il y a un écart énorme entre le prix du ZEC et la perception du marché. Le jeton était proche de 1000 dollars, avec une capitalisation boursière de seulement 2 milliards de dollars. Bien que le prix n'ait pas encore atteint son sommet, la capitalisation boursière est déjà proche de 4 milliards de dollars. Que cela signifie-t-il ?
La frénésie des prix au début était alimentée par la rareté, tandis que la valeur actuelle est soutenue par un pool de fonds beaucoup plus important.
Deuxièmement, la véritable augmentation des prix ne se produit pas sur le marché au comptant :
Volume des transactions au comptant : 1,37 million de dollars
Volume des contrats perpétuels : bien supérieur à celui du marché au comptant, dominant le marché
Positions non réglées : atteignant un niveau historique
Deuxièmement, jeu de levier, qui est aux commandes ?
Lorsque le volume des contrats perpétuels dépasse de loin celui du marché au comptant, il faut faire attention, cela signifie souvent que les fonds de levier à court terme dominent les prix.
Les données montrent qu'il existe une corrélation positive évidente entre les contrats non réglés et le prix au comptant.
Lorsque le volume des contrats est à des niveaux historiquement élevés, cela prédit souvent que les prix sont également à des niveaux relativement élevés.
Une fois que le volume des positions commence à diminuer, il est très probable que les prix se corrigent.
Ce qui mérite davantage d'attention, c'est que le taux de financement actuel reste négatif, ce qui indique que les baissiers sont toujours plus nombreux que les haussiers.
Cela crée des opportunités potentielles de liquidation, les teneurs de marché ayant intérêt à faire monter les prix sur le marché au comptant, afin de récolter les positions courtes.
C'est comme une version miroir de l'événement GameStop : sur le marché de la cryptomonnaie, ce sont les teneurs de marché ayant un avantage financier qui récoltent les positions courtes des petits investisseurs.
En résumé, la récente flambée du ZEC est davantage alimentée par des fonds de levier et des narrations à court terme, plutôt que par une amélioration fondamentale des bases. Dans le contexte d'un volume de contrats non réglés à des niveaux historiques, les risques s'accumulent.