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• La probabilité d'une réduction des taux par la Fed américaine en décembre a fluctué, passant récemment à 70,1 %, contre 94,4 % un mois plus tôt.

• Cela suit deux baisses de taux de 25 points de base en septembre et octobre, ramenant le taux cible à 3,75-4,00 %.

• L'indice S&P 500 affiche une volatilité accrue, avec un soutien clé situé entre 6720 et 6760, et une résistance à 6850.

• Les prix de l'or ont chuté en dessous de 4 000 dollars par once en raison d'un dollar américain renforcé, mais les achats institutionnels offrent un solide soutien fondamental.

Facteurs moteurs principaux

• Commentaires prudents de la Fed : Le président de la Fed, Jerome Powell, a tempéré les attentes, affirmant qu'une baisse en décembre « n'est pas une évidence » et soulignant des « points de vue fortement divergents » au sein du FOMC.

• Signaux internes contradictoires : Alors que le président est prudent, la gouverneure de la Fed, Stephen Miran, anticipe une nouvelle baisse de taux, arguant que la politique actuelle est trop restrictive.

• Pénurie de données économiques : Une fermeture du gouvernement américain limite la publication de données économiques clés telles que celles sur l'emploi et l'inflation, compliquant ainsi le processus de décision de la Fed.

• Marché du travail en ralentissement : Malgré l'absence de rapports officiels, des données alternatives comme le rapport ADP ont montré une contraction des salaires dans le secteur privé, signalant un assouplissement du marché de l'emploi.

• Changement de politique du bilan : La Fed cesse de réduire son bilan à partir du 1er décembre et réinvestira intégralement les titres du Trésor échus, une mesure significative en faveur de la politique accommodante.

Stratégie de trading et analyse

• S&P 500 : Une percée au-dessus de la résistance à 6850 est nécessaire pour une progression vers le nouveau maximum historique à 6953. En cas d'échec, un nouveau test du soutien à 6720 est possible.

• Or : 4 000 dollars constituent un niveau psychologique clé de soutien. Une rupture en dessous de 3 889 dollars pourrait indiquer une baisse supplémentaire, avec une résistance proche de 4 090 dollars. Les cycles d'assouplissement de la Fed sont historiquement favorables à l'or.

• Gestion des risques : Le marché est très sensible aux communications de la Fed, et le manque de données économiques claires augmente le risque de volatilité. Une prudence est recommandée.

• Répartition des actifs : L'or peut servir de protection précieuse contre la volatilité du marché action. La forte demande institutionnelle assure un fondement fondamental à son prix.