Dans le monde de la blockchain, Cardano est une blockchain qui ressemble le moins à un "projet crypto" - elle ne repose jamais sur des livres blancs pour faire des promesses, ni sur des KOL pour faire des annonces, mais utilise 312 articles de recherche évalués par des pairs, 5 hard forks sans incident, un taux de staking de 72,3 % le plus élevé au monde*, ainsi qu'un dossier propre sans poursuites réglementaires, sans fuite des fondateurs, et sans déverrouillage de pré-extraction, passant d'un brouillon dans un petit bureau japonais en 2015 à une capitalisation boursière de 18,92 milliards de dollars le 8 novembre 2025, occupant la 10e place mondiale parmi les blockchains L1.
Ce n'est pas le lancement le plus rapide, ce n'est pas le premier à faire de la DeFi, et ce n'est pas le meilleur en marketing, mais c'est le seul qui a survécu à la bulle ICO de 2017, à la frénésie du marché haussier de 2021, à l'effondrement du marché baissier de 2022, et au remaniement du récit AI de 2024, tout en restant solidement dans le top 15, avec un écosystème complet, un soutien institutionnel, et une communauté unie, en tant que troisième génération de blockchain publique.
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Chapitre un : 2015–2017, les articles étaient plus importants que le code
En mai 2015, Charles Hoskinson — le co-fondateur qui avait quitté Ethereum en raison de désaccords avec Vitalik Buterin — et Jeremy Wood ont discrètement enregistré une entreprise appelée Input Output Global (IOG) à Tokyo, au Japon. Ils ne se sont pas précipités pour écrire du code, émettre des jetons ou faire des roadshows, mais ont fait quelque chose qui semblait « hérétique » dans le monde de la cryptographie : écrire d'abord des articles.
Leur objectif est très clair :
- Bitcoin ne permet que des transferts, sans contrats intelligents ;
- Ethereum a des contrats, mais la consommation d'énergie de PoW est élevée, la gouvernance est chaotique, et le DAO a été piraté ;
- Le marché a besoin d'une « troisième génération de blockchain » qui soit académiquement vérifiable, sécurisée et durable en matière de gouvernance.
Ainsi, de la fin 2015 au début 2017, l'équipe d'IOG s'est concentrée sur l'écriture d'articles :
- En septembre 2016, le brouillon du consensus Ouroboros PoS a été achevé, c'est la première preuve de sécurité de preuve de participation à être publiée lors de la conférence IEEE S&P (la meilleure conférence en sécurité informatique) ;
- En février 2017, la version améliorée d'Ouroboros Praos a été lancée, résolvant les problèmes d'attaque à 51 % et d'adversaires adaptatifs ;
- En juin 2017, l'article sur le protocole de sidechain a été publié, posant les bases théoriques pour le futur Midnight.
Pendant ce temps, EOS était en train de réaliser un ICO de 4 milliards de dollars, TRON plagiait des livres blancs, Tezos était en guerre interne, tandis que Cardano levait discrètement 62 millions de dollars — tous provenant de ventes publiques au Japon, sans pré-extraction, sans verrouillage par des VC, sans réserve d'équipe.
La conception de l'économie des jetons est extrêmement simple :
- Offre totale de 45 milliards ADA
- 31 milliards en circulation
- 14 milliards pour des récompenses de participation sur 21 ans
- Pas d'inflation, pas de destruction, uniquement alimenté par PoS
Le 29 septembre 2017, le mainnet de l'ère Byron a été lancé.
À ce moment-là :
- Prix : $0.0024
- Capitalisation boursière : $620 millions (hors du top 20)
- Nœuds : 100, tous gérés par IOG eux-mêmes
- Portefeuille : uniquement la version de bureau Daedalus
- Fonctionnalité : uniquement des transferts, pas de participation
Mais personne ne sait que cette chaîne « incroyablement lente » deviendra à l'avenir la L1 avec le taux de participation le plus élevé, la décentralisation la plus complète et la plus durable.
