Auteur :
Jessica Feng, Responsable des investissements du fonds BNB de Hash Global ;
Henry Yang, Partenaire d'investissement, Responsable des fonds secondaires de Hash Global.
TL;DL
Hash Global a été le premier dans l'industrie à proposer que « Web3 est à l'internet commercial ce que Bitcoin est à la finance », s'appuyant sur des ressources commerciales écologiques pour s'engager à découvrir d'excellents cas d'application de « Web3 Commercial » dans l'industrie.
En novembre dernier, Hash Global a été le premier à avancer que « l'adoption de masse de Web3 commence par la culture et le divertissement ». Pendant la Hong Kong Fintech Week, Hash Global a, avec ses partenaires écologiques, cofondé l'« Alliance Web3 de la culture et du divertissement », attirant et mobilisant davantage de projets et de ressources de divertissement Web2 et Web3 pour promouvoir la co-construction d'une économie de divertissement décentralisée et l'adoption de masse de Web3 dans le divertissement.
Meet48 est issu de l'équipe bien connue SNH48, possédant un puissant gène de divertissement et une connaissance approfondie de l'industrie, fusionnant parfaitement l'économie des idoles qui crée le lien émotionnel le plus fort dans l'industrie du divertissement avec AI + Web3, devenant un projet phare du divertissement Web3, et devenant progressivement l'infrastructure de base du divertissement Web3 de prochaine génération.
L'équipe de recherche et d'investissement de Hash Global croit que, tout comme Netflix a saisi la vague d'internet pour remodeler les règles de distribution de contenu, Meet48 utilisera sans aucun doute AIUGC et Web3 pour réécrire la logique de création de contenu et de circulation de valeur, remodelant le système mondial de divertissement et poussant la "légende Netflix" à se reproduire sur la blockchain.
Un, la bulle se retire : le moment de redémarrage du "divertissement Web3".
Au cours du dernier cycle, la voie du divertissement par les jeux a suscité un engouement dans le monde de la cryptographie.
En 2021, GameFi et X-to-Earn ont innové en combinant incitations financières et scènes de divertissement, ouvrant ainsi l'année explosive des applications Web3.
Cependant, la vague s'est rapidement retirée, et la plupart des projets se sont effondrés rapidement après un bref tumulte : l'effondrement des jetons, la perte d'utilisateurs, la désintégration des communautés. Des narrations autrefois à la mode comme GameFi, X-to-Earn, le métavers et NFT s'estompent progressivement de la vue de la communauté, le marché commence à douter que le divertissement ait vraiment besoin de Web3.
Nous ne souscrivons pas à ce point de vue. L'échec des projets précoces n'est pas dû à un problème de modèle en soi, mais à un manque de contenu, l'absence d'utilisateurs réels et l'utilisation excessive d'outils financiers. Le "divertissement" est devenu une coquille pour la spéculation, tandis que le potentiel de Web3 à réellement créer de la valeur dans l'industrie du divertissement a été ignoré.
Nous croyons que la technologie Web3 peut remodeler le mode de répartition de la valeur dans le domaine culturel et de divertissement, et nous sommes également très optimistes quant à la réaction biochimique après l'ajout du "Web3.0 finance" à "l'influence". Par conséquent, en novembre 2024, nous avons clairement proposé : "L'adoption massive de Web3 commencera par la culture et le divertissement."
Le domaine du divertissement possède naturellement une forte affluence et des attributs communautaires, ainsi que des modèles commerciaux matures et des capacités de monétisation. Lorsque le point de convergence entre Web3 et l'industrie du divertissement sera réellement trouvé, le divertissement deviendra la clé de la percée dans l'adoption de masse de Web3, et Web3 propulsera la forme de l'économie du divertissement dans une nouvelle ère, que nous définissons comme "Web3 Divertissement" (Web3 Entertainment).
Dans ce système, la "tokenisation de tous les actifs" de Web3 ne sera plus destinée à la spéculation financière, mais deviendra la base de la répartition de la valeur fondamentale. Nous croyons que le système économique des jetons de Web3 restera le moteur central du divertissement Web3, mais son attention se déplacera de Fi (Finance) vers l'Économie - passant des incitations financières à court terme à un système économique circulaire durable.
Au cours de cette année où nous avons proposé et promu le divertissement Web3, nous sommes heureux d'avoir participé et témoigné que, sous l'égide de MEET48, plusieurs projets de divertissement Web3, suivant nos conseils, utilisent le design économique des jetons de BNB comme modèle, mettant en œuvre activement le modèle que nous avons imaginé, dont les éléments clés sont :
1. Basé sur des utilisateurs réels et un contenu de qualité, utilisant la technologie Web3 pour connecter et libérer la valeur de l'écosystème;
2. Avec un système de jetons durables qui allie valeur et fonctionnalité au cœur, construisant un mécanisme de circulation économique;
3. Amélioration progressive du système économique des jetons, tout en renforçant constamment l'utilité des jetons avec le développement de l'écosystème;
4. La valeur créée par l'écosystème retourne au système de jetons, réalisant un cycle bidirectionnel entre les actifs et la valeur de l'écosystème.
Fort de plus de dix ans d'expérience dans le domaine des jeux sociaux et de la formation d'idoles, MEET48 a déjà formé un modèle préliminaire vérifiable.
Deux, Web3 + AI + UGC : le divertissement Web3 ouvrira l'ère de l'économie co-créée.
L'unicité de ce cycle réside dans le fait que les frontières de la technologie sont en train d'être complètement brisées.
L'IA générative réduit à un rythme sans précédent les barrières à la création, rendant la création de masse possible. La nouvelle génération de modèles, représentée par Sora2, est en train de remodeler la logique de production de contenu et de socialisation. Alors que le modèle de monopole de contenu par les plateformes (comme Youku, iQIYI) s'éloigne progressivement, l'IA poussera encore davantage l'industrie du contenu vers la co-création par les utilisateurs (UGC/AIUGC).
À l'ère AIUGC, les actifs de contenu connaîtront une croissance explosive, tandis que les défauts structurels du modèle Web2 se révèlent davantage - le conflit d'intérêts naturel entre la plateforme et les utilisateurs fait que le mécanisme de répartition équitable de la valeur devient un paradoxe éternel.
La production de contenu est déjà décentralisée, mais les revenus restent fermement entre les mains de la plateforme : les utilisateurs créent de la valeur, la plateforme capture la valeur.
L'avenir de l'UGC sera sans aucun doute construit sur un cycle de valeur plus ouvert et plus équitable. Web3 sera la base de ce système, fournissant des mécanismes de certification et de circulation, accueillant la productivité libérée par l'IA : la combinaison des deux poussera l'UGC à évoluer d'un "contenu généré par les utilisateurs" à une "économie co-créée par les utilisateurs".
Nous croyons que le divertissement Web3 est sur le point de connaître un nouveau cycle de croissance. Avec la maturité des technologies Web3 et AI, le paradigme de production et de distribution de l'industrie du contenu est en train d'être redéfini.
Trois, lorsque la technologie disruptive rencontre un contenu de qualité : MEET48 est en train de remodeler le paysage industriel, visant à devenir le Netflix de Web3.
La technologie n'est jamais un but, mais un outil pour libérer la valeur du contenu. Le véritable perturbateur n'est pas une plateforme "technique", mais une équipe qui sait utiliser la technologie pour créer un contenu de qualité et faire sortir le contenu du cadre.
MEET48 est l'un des meilleurs dans ce domaine. Ce grand vaisseau issu de l'industrie du divertissement traditionnel, a déjà créé des IP d'idoles asiatiques de premier plan : SNH48 et un jeu de danse phénoménal (Audition), est en train de pousser l'économie des idoles, qui possède le lien émotionnel et la fidélité des utilisateurs les plus forts dans l'industrie du divertissement, vers la transformation d'intégration AI + Web3.
MEET48 est devenu l'application phare de l'écosystème BSC, avec plus de 3,8 millions d'utilisateurs actifs et 500 000 portefeuilles en ligne, le volume des interactions sur la blockchain dépassant 100 millions, occupant une position de leader dans les applications sociales de BNB Chain. Le projet a été sélectionné pour le programme MVB de BNB Chain et a reçu un investissement stratégique de YZi Labs. En juin 2025, MEET48 a complété le TGE du jeton $IDOL, lancé simultanément sur Binance Alpha, PancakeSwap, Bitget, Gate, MEXC ; jusqu'en novembre, la capitalisation boursière FDV du projet a dépassé 164 millions de dollars.
De l'application à la construction de l'écosystème, la vision de MEET48 est de devenir le projet phare du divertissement Web3, et de créer la prochaine génération d'infrastructures de divertissement Web3. À ses débuts, l'équipe, en respectant le principe de centrer sur le contenu et les utilisateurs, s'engagera dans l'économie des idoles, en intégrant en profondeur le système de formation des idoles accumulé au fil des ans avec la technologie AI et le mécanisme Web3, injectant un écosystème de contenu avec une véritable participation et une fidélité des utilisateurs dans le divertissement Web3.
Dans la vague de numérisation, la culture des idoles entre également dans une nouvelle phase de virtualisation et d'intelligence. La technologie AI a brisé les frontières de la performance physique, permettant aux idoles virtuelles d'avoir une capacité d'accompagnement, d'interaction et d'extension de personnalité 24h/24 et 7j/7, difficile à réaliser pour les humains. Le potentiel commercial des idoles virtuelles est également rapidement vérifié : Hatsune Miku au Japon et Luo Tianyi en Chine sont déjà devenues des IP culturelles de premier plan ; et avec les percées de l'IA générative, les géants traditionnels du divertissement entrent également en scène : SM Entertainment de Corée a été le premier à lancer l'idole virtuelle Naevis ; Netflix a également présenté le groupe virtuel HUNTR/X et Saja Boys à travers le film d'animation (K-Pop Demon Hunters), franchissant de nombreux records d'artistes réels sur des plateformes comme Spotify. Comme l'a souligné a16z, la formation d'idoles virtuelles est en train de devenir un secteur avec un potentiel énorme de plusieurs milliards de dollars.
Cependant, cela appartient encore au modèle de "création d'idoles centralisé". MEET48 a été le premier à sortir du cadre Web2 parmi les géants du divertissement. Grâce à un sens aigu du secteur et près de vingt ans d'accumulation en exploitation de contenu et recherche technique, MEET48 réalise la véritable démocratisation du pouvoir de création d'idoles avec l'outil AIUGC combiné aux mécanismes Web3.
Avec une base de 30 millions de fans et plus de 40 000 ressources de droits d'auteur musicaux, la plateforme MEET48 a déjà créé un système complet de création et de circulation de valeur :
1. Producteur AIDOL : un ensemble d'outils AIUGC tout-en-un, soutenant la création de personnages, la création de scènes et la génération de performances ;
2. Mars Protocol : solution de tokenisation des actifs de contenu, fournissant des modèles de monétisation ;
3. Métavers : un espace de socialisation et de création immersif, réalisant une sédimentation à long terme des utilisateurs et des actifs.
En même temps, avec une compréhension profonde de l'industrie et une expérience de modèle, MEET48 a proposé un nouveau modèle Web3 orienté vers l'économie des créateurs :
1. Preuve de Créativité (Proof of Creativity, PoC) : Remplacer la valeur de création par les modèles de puissance de calcul ou de mise en jeu, la certification de la valeur du contenu est complétée par le vote des membres de la communauté et des fans à l'aide de jetons de gouvernance ;
2. Actifs du monde virtuel (Virtual World Assets, VWA) : Intégrer les personnages virtuels, les œuvres et le contenu dans un système de circulation tokenisé, fournissant aux communautés de créateurs une base d'assetisation et de commercialisation.
PoC donne un consensus de valeur à la création de contenu, tandis que VWA confère une forme économique au contenu, constituant ensemble le soutien fondamental de l'ère AIUGC.
Lorsque la plateforme n'est plus le monopole de la valeur, mais devient un outil d'autonomisation ; lorsque la créativité est libérée, et que le contenu peut être certifié et incité, la valeur peut véritablement revenir aux utilisateurs, et le potentiel de l'économie des créateurs peut être véritablement libéré. C'est une opportunité unique offerte par AI + Web3, et cela deviendra également la direction inévitable de l'évolution de l'industrie du contenu.
Saisir la vague n'est que le début, la capacité de mise en œuvre est la clé du succès. Contrairement à la plupart des projets de divertissement Web3 qui en sont restés au stade conceptuel, MEET48 possède la capacité de mise en œuvre systématique la plus rare dans le domaine Web3 :
1. Sur le plan technique, MEET48 possède des barrières de données et d'algorithmes uniques. Vingt ans d'accumulation de données musicales et de danse offrent un avantage naturel pour l'entraînement des modèles ; plus de 500 personnes dans l'équipe de recherche et développement couvrent des domaines tels que les avatars virtuels 3D, les modèles de danse et de musique, les agents d'intelligence divertissante et les réseaux sociaux du métavers, formant un système technique systémique, permettant au modèle de "formation d'idoles" d'être entièrement mis à niveau à l'ère de l'intelligence.
2. Sur le plan opérationnel, l'équipe a déjà créé des jeux phénoménaux comme (Audition) et a construit l'écosystème SNH48 couvrant cinq grandes divisions, plus de trois cents artistes et trente millions de fans, possédant une expérience de mise en œuvre et des avantages de démarrage difficiles à reproduire par d'autres équipes.
3. Sur le plan du trafic, MEET48 mettra en œuvre le mécanisme de vote de SNH48 sur la blockchain pendant la phase de démarrage, injectant un trafic précoce dans la plateforme AIUGC ; lancera un jeu d'idoles virtuelles Web3 (AuditionsGO), et s'associera avec Tencent Video pour créer le premier programme de compétition AI Idol au monde, facilitant l'entrée du produit dans la vision mainstream.
L'industrie du divertissement et des contenus a toujours été l'un des domaines les plus pénétrants de l'internet, et la voie des idoles virtuelles intégrant la technologie AI a également le plus de chances de réaliser en premier l'adoption de masse. MEET48 a saisi avec précision l'opportunité de l'époque, et grâce à ses quatre grands avantages : expérience de modèle, systèmes techniques, capacités opérationnelles et base d'utilisateurs, elle navigue en premier vers le centre de la transformation.
Tout comme Netflix a saisi la vague d'internet et a réinventé les règles de distribution de contenu, MEET48 est en train de réécrire la logique de création de contenu et de circulation de valeur avec AIUGC et Web3, restructurant le système mondial de divertissement, et poussant la "légende Netflix" à se reproduire sur la blockchain.
Quatre, de l'application à l'infrastructure : construire un empire écologique de divertissement Web3.
L'objectif de MEET48 ne se limite pas à une seule application.
À ses débuts, MEET48 est le "dream factory" de création d'idoles dans le monde Web3, brisant les barrières de production centralisées avec AIUGC, permettant aux droits de création de revenir réellement aux utilisateurs ; et dans un avenir plus lointain, elle se dirige vers un objectif plus grand - devenir l'infrastructure de divertissement Web3 qui redéfinira les règles fondamentales.
Autour de cette vision, MEET Labs a incubé une plateforme de jeu légère GamingFi, formant progressivement une matrice écologique inter-contents. Et ce n'est que le début. MEET48 prévoit de développer une chaîne latérale PoC compatible avec EVM dans l'écosystème BSC, formant un cycle fermé d'utilisateurs, d'actifs, de technologies et d'applications :
Sur le plan technique, la compatibilité EVM de Layer2 n'est plus une barrière technique ;
Sur le plan des applications et des utilisateurs, MEET48 possède une grande base de fans et une capacité de mise en œuvre de produits matures ;
Sur le plan des actifs, AIUGC a résolu l'approvisionnement des actifs de contenu (VWA), tandis que le mécanisme PoC a établi un consensus sur la valeur et un système de certification.
S'appuyant sur un système technique complet et le soutien de l'écosystème BNB Chain, MEET48 s'engage à devenir le modèle du divertissement Web3, intégrant et attirant davantage de contenus, d'IP de divertissement et d'applications se transformant vers Web3, construisant ensemble l'écosystème EVM et BSC, et promouvant l'écologisation et le développement durable à long terme de l'industrie du divertissement Web3.
Tout comme Binance a commencé par une bourse, construisant BNB Chain, devenant l'infrastructure financière de Web3, le "NASDAQ sur blockchain" ; MEET48 avance également sur un chemin similaire - utilisant AIUGC comme moteur, avec Web3 comme base, redéfinissant la logique de production de contenu et de distribution de valeur sur l'ensemble de la chaîne, créant le "Netflix sur blockchain".
Avec l'expansion de l'écosystème, la valeur créée dans le système retournera continuellement à la base, ouvrant un espace de croissance de plusieurs milliards de dollars pour MEET48 au premier stade.
Cinq, le seul porteur de valeur écologique de plusieurs milliards : IDOL est en train de reproduire le chemin d'évolution de la valeur de BNB.
IDOL est le porteur de valeur central de l'écosystème MEET48, se positionnant de manière comparable à BNB pour l'écosystème Binance. Son mécanisme de capture de valeur est également hautement similaire à BNB, pouvant être analysé sous deux aspects :
1. Attributs fonctionnels : IDOL, en tant que jeton fonctionnel, assume plusieurs fonctions centrales dans l'écosystème, y compris le vote, l'achat de biens et services virtuels, formant des scénarios d'utilisation stables et une demande de détention ;
2. Attributs des actifs : Réaliser un lien direct avec la croissance de l'écosystème grâce à un mécanisme de destruction.
BNB crée un effet de déflation grâce à la destruction automatique trimestrielle et à la destruction des frais, et IDOL adopte également un "mécanisme de double destruction" :
Destruction du pool de vote : Dans les activités de vote de SNH48 (et de futures idoles virtuelles), un pourcentage fixe de jetons IDOL sera régulièrement détruit dans le pool de vote généré ;
Destruction des frais de transaction : Les interactions quotidiennes au sein de l'écosystème continueront à réduire l'offre en circulation d'IDOL.
L'inflation du côté de l'offre et la croissance du côté de la demande ont construit un mécanisme de circulation de jetons sain, permettant à la valeur d'IDOL d'augmenter en synchronisation avec la croissance de l'écosystème.
Nous croyons que l'IDOL actuel est comme le BNB de 2019 - l'écosystème est à l'aube d'une explosion, et le marché n'a pas encore pleinement évalué son espace potentiel. À l'avenir, avec l'expansion complète de l'écosystème de divertissement Web3, IDOL deviendra le porteur central d'une valeur de plusieurs milliards de dollars.
Six, conclusion : MEET48 mène le "moment Netflix" sur la blockchain, propulsant la nouvelle vague du divertissement Web3.
Tout comme Netflix a remodelé le paysage de distribution de contenu mondial avec un modèle de streaming, MEET48, grâce à son profond ancrage dans l'exploitation de contenu et de produits, ainsi qu'à ses percées systémiques dans les technologies AI et Web3, restructure le paradigme de production et de répartition de valeur dans l'industrie du contenu, lançant le divertissement Web3 centré sur la conception de jetons fonctionnels de valeur pour permettre l'économie co-créée.
En tant que pionnier de cette vague, MEET48 a été le premier à valider la faisabilité de la fusion entre Web3 et le divertissement. Sur la base d'une vaste économie de fans, de modèles commerciaux matures et de systèmes de monétisation, MEET48 a réalisé un consensus de valeur et un partage des revenus entre IP et fans grâce à Web3.
À l'avenir, MEET48 continuera à explorer et à construire, guidé par ses propres pratiques réussies, avec PoC Chain comme base d'incubation, entraînant davantage de projets à avancer rapidement le long du chemin du divertissement Web3, façonnant ensemble un nouveau modèle d'économie de divertissement décentralisé, et ouvrant le "moment Netflix" qui appartient à l'ère Web3 du divertissement.
Avertissement
Ce rapport est uniquement à des fins d'information et de recherche, et ne constitue pas de conseil, d'opinion ou de recommandation d'investissement sous quelque forme que ce soit. Hash Global est un investisseur de MEET48 et détient des jetons $IDOL par l'intermédiaire de ses fonds, le contenu et les opinions de ce rapport peuvent donc avoir un certain biais de position, et nous prions les lecteurs d'en tenir compte avec prudence.
Ce rapport peut contenir certaines déclarations prospectives, les jugements étant basés sur l'environnement de marché actuel et les informations publiques, il peut encore être affecté par des facteurs tels que le marché, la réglementation et la technologie à l'avenir.
Ce rapport n'a pas été personnalisé pour la situation financière, les objectifs d'investissement ou la tolérance au risque d'un investisseur spécifique. Nous conseillons aux lecteurs de bien comprendre les risques associés avant de prendre des décisions d'investissement, et de consulter des conseillers juridiques, fiscaux et financiers indépendants.
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