EXPLICATION DU FLUX DE TRÉSORERIE DES ETF :

Lorsque Farside rapporte un flux de trésorerie ETF négatif (-) 254 millions de dollars, cela signifie que les Participants Autorisés (AP) ont racheté des actions ETF auprès de BlackRock, et non que 254 millions de dollars en Bitcoin ont été vendus le même jour. Lorsque les investisseurs vendent IBIT, ils reçoivent immédiatement de l'argent d'un acheteur sur l'échange, tel qu'un autre investisseur, un fonds, un teneur de marché ou un AP comme JPMorgan. BlackRock n'est pas impliqué dans la transaction.

Après avoir vendu ou acheté des actions IBIT, un teneur de marché ou un AP peut choisir de :

- conserver les actions dans l'inventaire en attendant un autre acheteur

- ou racheter les actions contre des Bitcoins auprès de BlackRock

S'ils choisissent de racheter des actions, c'est cette transaction d'échange qui crée le nombre de « flux sortants » que nous voyons sur Farside.

En raison de ce mécanisme, les chiffres d'afflux et de flux sortants quotidiens ne reflètent pas avec précision le volume de transactions quotidien d'IBIT. Ce ne sont que de nouvelles créations ou figures de rachat d'actions, qui peuvent se produire plus tard ou par lots. Pendant les jours de forte FOMO ou de panique, ces chiffres tendent à se rapprocher du comportement réel d'achat et de vente.

Lorsque les AP reçoivent des BTC de BlackRock, s'ils veulent de la liquidité, les AP vendent des BTC eux-mêmes sur le marché de gré à gré, et non BlackRock. Ainsi, les ETF ont rarement un impact direct sur les prix au comptant, à moins que l'offre OTC ne soit épuisée. C'est pourquoi il est important de suivre les flux de trésorerie sur plusieurs semaines plutôt que sur un seul jour pour obtenir une image fidèle de la performance d'un ETF.