Points clés à retenir

  • Les tokens d’actions sont des représentations sur la blockchain des actions d’entreprises traditionnelles, permettant aux investisseurs d’accéder au marché boursier via des actifs numériques.

  • Elles sont généralement adossées 1:1 à de véritables actions détenues en garde réglementée, ce qui permet aux investisseurs de suivre l’évolution du cours sans détenir directement l’actif sous-jacent.

  • Bien que les tokens d’actions offrent des avantages tels que la propriété fractionnée et l’accès mondial, ils ne confèrent généralement pas de droits de vote et s’inscrivent dans des cadres juridiques en développement.

  • Les tokens d’actions illustrent comment la blockchain peut amener la finance traditionnelle on-chain, même si leur avenir dépendra de réglementations claires et de l’adoption généralisée du marché.

Qu’est-ce qu’un token d’action ?

Les tokens d’actions sont des versions numériques des actions d’entreprises traditionnelles, émises sur une blockchain. Ils permettent aux investisseurs d’accéder à des actions réelles via des tokens sur la blockchain, au lieu de passer par une bourse ou un compte de courtage traditionnel.

Chaque token d’action vise à refléter le prix d’une action sous-jacente et est souvent adossé 1:1 à de vraies actions détenues en garde auprès d’une institution réglementée. Dans certains cas, les tokens d’actions peuvent suivre les prix de façon synthétique à l’aide d’instruments financiers ou de flux de prix.

Parce qu’ils fonctionnent sur des réseaux blockchain, les tokens d’actions peuvent être échangés 24/7, achetés en fractions et accessibles à l’échelle mondiale, réduisant la dépendance aux intermédiaires. Toutefois, leur liquidité est généralement plus faible et ils ne permettent pas de droits de vote. Les tokens d’actions évoluent également dans un environnement réglementaire naissant, où les règles et traitements varient selon les juridictions.

Types de tokens d’actions

Les tokens d’actions sont généralement structurés selon deux grands modèles :

  • Tokens adossés à des actifs : Émis par des entités réglementées qui achètent et détiennent de vraies actions en garde réglementée. Les tokens reflètent la valeur marchande de ces actions, et leur adossement est vérifié par des audits réguliers.

  • Tokens synthétiques : Reproduisent les mouvements du prix des actions via des dérivés, oracles blockchain ou smart contracts sans détenir les actions sous-jacentes. Ils offrent une exposition similaire aux prix mais comportent une plus grande volatilité et des risques de contrepartie.

Fonctionnement des tokens d’actions

Conservation

Le processus commence par l’achat et la détention sécurisée d’actions réelles d’entreprises cotées par des institutions financières agréées. Ces actions sont placées en garde réglementée et servent d’adossement aux tokens correspondants émis sur la blockchain.

Les conservateurs doivent respecter la réglementation sur les valeurs mobilières de leur juridiction et assurer le stockage sécurisé des actifs. Ils réalisent généralement des audits réguliers et publient une preuve des réserves pour vérifier que le nombre de tokens en circulation correspond au nombre d’actions détenues.

Tokenisation et émission

Après sécurisation des actions, l’émetteur mint des tokens numériques représentant les actifs sous-jacents sur une blockchain. Ces tokens sont conçus pour suivre le prix du marché des actions sous-jacentes, leurs valeurs étant mises à jour en temps réel via des flux de données et oracles blockchain pour garantir une exposition précise aux prix.

Des fournisseurs comme Chainlink sont généralement utilisés pour fournir des données de prix vérifiées, la preuve des réserves et la communication entre blockchains via le Cross-Chain Interoperability Protocol (CCIP). Ces mécanismes permettent de maintenir la précision des prix et la cohérence des tokens d’actions sur plusieurs réseaux blockchain, tels que Solana et Ethereum.

Négociation

Une fois émis, les tokens d’actions peuvent être échangés sur des plateformes d’échange centralisées (CEX) et décentralisées (DEX). Comme ils existent sur des réseaux blockchain, ces tokens peuvent être transférés et échangés de la même manière que d’autres actifs numériques. Les transactions et le règlement sont assurés par des smart contracts, qui exécutent automatiquement les opérations et les enregistrent sur la blockchain.

Récupération

Les détenteurs de tokens d’actions peuvent les échanger contre des stablecoins ou des monnaies fiat en fonction de la valeur actuelle des actions sous-jacentes. Lors d’une récupération, les tokens concernés sont burn, maintenant l’offre totale de tokens alignée sur le nombre d’actions réelles détenues en garde.

Avantages des tokens d’actions

  • Négociation 24/7 : Les tokens d’actions peuvent être échangés à tout moment, permettant aux investisseurs de réagir immédiatement aux événements de marché sans attendre l’ouverture des bourses traditionnelles.

  • Propriété fractionnée : La tokenisation permet aux investisseurs d’acheter de plus petites portions d’actions, au lieu d’unités complètes, abaissant ainsi le seuil d’entrée.

  • Accessibilité mondiale : Les investisseurs peuvent accéder aux tokens d’actions via des plateformes basées sur la blockchain, éliminant le besoin d’intermédiaires locaux ou de démarches administratives lourdes. Toutefois, la disponibilité peut dépendre de la réglementation régionale et de la licence des plateformes.

  • Règlement rapide : Les transactions sont traitées on-chain et peuvent être réglées en quelques secondes, permettant une finalisation plus rapide que les cycles de règlement classiques.

  • Intégration DeFi : Les tokens d’actions peuvent interagir avec des protocoles de finance décentralisée, permettant aux détenteurs de les utiliser comme garantie, de participer à des pools de liquidité, ou de s’engager dans des stratégies génératrices de rendements.

Risques et défis

Les tokens d’actions facilitent l’accès et la négociation d’actions d’entreprises traditionnelles via la blockchain, mais comportent des risques qu’il convient de bien comprendre. Le cadre réglementaire des actifs tokenisés est encore en évolution et varie selon les pays, ce qui peut influencer leur émission, leur négociation et leur accès pour les investisseurs.

Détenir un token d’action permet d’obtenir une exposition au prix de l’actif sous-jacent, mais n’offre généralement pas les mêmes droits que les actionnaires classiques, tels que le droit de vote ou la participation aux assemblées. Les tokens d’actions reposent également sur les conservateurs, les émetteurs et les smart contracts pour un fonctionnement fluide. Des problèmes techniques, une mauvaise gestion ou une faible activité de trading peuvent affecter leur stabilité et leur fiabilité globale.

Étant donné que le marché des tokens d’actions est encore relativement petit, la liquidité peut être limitée, rendant difficile l’achat ou la vente rapide de volumes importants. Avant d’investir, il est essentiel de faire ses propres recherches, d’utiliser des plateformes fiables et de bien comprendre la réglementation applicable dans votre région.

Pistes de réflexion

Les tokens d’actions associent les actions traditionnelles à la blockchain pour proposer une méthode plus accessible et flexible afin d’obtenir une exposition aux marchés mondiaux. Avec des caractéristiques comme la négociation 24/7, la propriété fractionnée et le règlement accéléré, ils ouvrent de nouvelles perspectives aux investisseurs désireux de faire le lien entre la finance traditionnelle et les actifs numériques.

Toutefois, les tokens d’actions demeurent un produit émergent et des facteurs comme l’incertitude réglementaire, la taille du marché ou les risques de conservation doivent être évalués avec attention. Prenez le temps de comprendre leur fonctionnement, restez informé des évolutions réglementaires et n’investissez que ce que vous êtes prêt à risquer.

Pour aller plus loin

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