Le Bull Run est-il terminé ?
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Au cours des dernières semaines, le marché des cryptomonnaies a connu une baisse significative. Le prix du Bitcoin, qui avait auparavant connu un rallye agressif, est maintenant en dessous du niveau de 90 000 $. Les altcoins ont perdu leur élan, et la volatilité a chuté de manière drastique. Cette situation pousse beaucoup de gens à se demander : le bull run est-il terminé ou le marché est-il simplement entré dans une phase de consolidation avant de repartir à la hausse ?
Cet article discutera des conditions du bull run actuel, de la dynamique du cycle du marché, de la manière dont les institutions influencent les prix, et des opportunités de bull run !
La course haussière de la crypto est-elle terminée ?
Le ralentissement du marché n'est pas un phénomène nouveau dans la crypto. Après une phase de mouvement impulsif qui a amené Bitcoin à atteindre de nouveaux sommets historiques, le marché entre généralement dans une période de refroidissement. C'est normal, car la liquidité a besoin de temps pour s'ajuster après une grande poussée. Une consolidation comme celle-ci se produit souvent dans un cycle haussier et fait généralement partie d'une correction saine.
Structurellement, le marché continue de former des creux plus élevés dans des délais plus longs, ce qui signifie que la tendance n'est pas encore rompue structurellement. Les données on-chain montrent également encore des signes haussiers : le nombre de détenteurs à long terme reste élevé, la capitulation des mineurs n'a pas eu lieu, et l'écoulement des échanges reste solide. Cela signifie que la pression à la vente reste sous contrôle jusqu'à présent.
D'un autre côté, le sentiment des détaillants en baisse offre en réalité une opportunité au marché de se réinitialiser avant le potentiel prochain mouvement à la hausse. Les détaillants entrent généralement dans la phase finale d'un marché haussier lorsque l'euphorie est élevée. Donc, lorsque l'activité des détaillants diminue, le marché se trouve souvent dans une phase d'accumulation, pas de distribution.
Le Rôle des Institutions dans le Cycle Bull Run
Ce cycle de bull run a un caractère différent par rapport aux bull runs de 2017 et 2021. Alors qu'autrefois le marché était plus influencé par les détaillants, maintenant les institutions jouent un rôle important. La présence d'institutions allant des grandes banques, gestionnaires de fonds, fonds spéculatifs aux entreprises mondiales apporte une liquidité et une stabilité accrues au marché crypto.
Le Bitcoin ETF est le facteur le plus significatif. L'afflux dans les ETF crée un effet de choc d'offre, car la pression d'achat des institutions rencontre une offre de Bitcoin limitée. Chaque fois que l'afflux d'ETF augmente, le prix du Bitcoin a tendance à se renforcer car il y a des achats physiques (spot) qui absorbent vraiment l'offre sur le marché.
En plus des ETF, les institutions entrent également par la tokenisation d'actifs. La tokenisation ouvre la porte pour transférer des actifs traditionnels comme les obligations, l'immobilier, les titres sur blockchain. C'est une forme d'adoption réelle. Lorsque de grandes banques utilisent la blockchain pour le règlement, cela valide la technologie crypto tout en élargissant la demande à long terme.
Y aura-t-il un cycle prolongé ?
Il y a plusieurs raisons pour lesquelles l'adoption institutionnelle pourrait probablement prolonger la durée du bull run :
Premièrement, les institutions investissent avec un horizon à long terme. Elles ne paniquent pas comme les détaillants, mais accumulent progressivement en fonction d'une stratégie de gestion des risques mesurée. Lorsque le marché subit un recul, les institutions tendent à le voir comme une opportunité d'achat, pas comme une panique.
Deuxièmement, l'afflux d'ETF a un impact direct sur la demande. Tant qu'il y a un flux de capitaux entrant de manière cohérente, la pression d'achat restera forte même si la volatilité diminue. Dans certaines données on-chain, l'afflux d'ETF est même devenu un facteur dominant qui a déclenché la hausse précédente.
Troisièmement, une réglementation de plus en plus claire donne confiance aux grands acteurs. Autrefois, les institutions hésitaient à entrer en raison de l'incertitude réglementaire, mais maintenant, de nombreux pays offrent un cadre juridique clair. Cela ouvre la porte à davantage de capitaux institutionnels pour affluer vers la crypto.
Quatrièmement, l'écosystème crypto devient de plus en plus mature. La présence de L2, de restaking, de la tokenisation RWA, et le développement de DeFi plus réglementés font de la blockchain non seulement un lieu de spéculation, mais aussi une nouvelle infrastructure financière.
Avec tous ces facteurs, le bull run de 2025 a le potentiel de devenir un cycle plus long que les cycles précédents, non seulement à cause du battage médiatique, mais aussi en raison des fondamentaux qui créent une demande plus forte.
Risques à Surveiller
Cependant, cela ne signifie pas qu'il n'y a pas de risques. La crypto est un marché très influencé par les facteurs macroéconomiques. Si les conditions économiques mondiales se détériorent ou si les taux d'intérêt augmentent à nouveau, les actifs risqués comme la crypto peuvent subir une pression significative.
La réglementation reste également un facteur sensible. Une décision d'une grande autorité peut rapidement influencer le sentiment mondial. De plus, les altcoins sont encore très vulnérables au battage médiatique et à la surévaluation. Certains altcoins peuvent monter trop vite sans support fondamental, et une chute abrupte peut se produire lorsque la liquidité faiblit.
Les investisseurs doivent faire attention aux projets qui n'ont pas une forte utilité, en particulier ceux qui ne sont portés que par un récit à court terme ou des pièces mémétiques.
Conclusion
Le ralentissement du marché crypto ces derniers temps ne peut pas être directement considéré comme la fin d'un bull run. Tant que les facteurs macroéconomiques soutiennent et que l'afflux institutionnel continue, la possibilité d'une poursuite du bull run est très ouverte.
Avertissement sur les risques : Les prix des cryptomonnaies sont soumis à un risque de marché élevé et à une volatilité des prix. Vous ne devez investir que dans des produits que vous connaissez et pour lesquels vous comprenez les risques associés. Vous devez soigneusement considérer votre expérience d'investissement, votre situation financière, vos objectifs d'investissement et votre tolérance au risque et consulter un conseiller financier indépendant avant de prendre toute décision d'investissement. Ce matériel ne doit pas être interprété comme un conseil financier. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. La valeur de votre investissement peut diminuer ainsi qu'augmenter, et vous ne pourrez peut-être pas récupérer le montant que vous avez investi. Vous êtes seul responsable de vos décisions d'investissement.
