Ce n’est que lorsque la marée se retire que l’on peut entrevoir l’avenir : lorsque nous parlons de prix, nous parlons en réalité de l’avenir.

À chaque baisse du marché, le même scénario se reproduit invariablement :
Un groupe de personnes a surgi et a crié : « Vous voyez ? Je vous l'avais bien dit que c'était une arnaque ! »
Puis, lorsque le marché se retourne, le même groupe de personnes se rassemble, se rue sur les sommets et s'écrie « Génial ! »

Après huit ans dans ce secteur, je suis devenue insensible à ces sautes d'humeur extrêmes.

Mais la vérité est :
Quand on parle de prix, on parle en réalité de l'avenir. Car le prix n'est jamais le « présent », mais plutôt la représentation actualisée du futur par le marché. Si nous continuons à nous focaliser uniquement sur les prix, l'avenir nous échappera sous nos yeux.

De plus, un schéma très net se dessine dans les marchés baissiers : tout le monde constate le déclin, mais j’y vois une stratification. Le moral se détériore, des secteurs entiers sont éliminés et l’avenir se redessine.

En même temps, je me demande aussi : « Pourquoi y a-t-il de plus en plus de nouveaux projets, mais de moins en moins de projets vraiment significatifs ? » et « Nous savons tous que le secteur va changer, mais comment va-t-il changer exactement ? »

Voilà pourquoi j'ai voulu écrire cet article. Il ne s'agit pas de faire de la surenchère ni de crier haut et fort « le marché haussier va revenir », mais de vous montrer, de la manière la plus simple et la plus authentique, ce qui se passe actuellement dans ce secteur et ce qui se passera à l'avenir, du point de vue de Jiayi.

Les marchés haussiers ne sont que du bruit ; les marchés baissiers sont la loupe, le microscope, le miroir révélateur. Au milieu de ce brouillard émotionnel, je souhaite vous emmener vers un point de vue plus élevé pour entrevoir l'avenir une fois la tempête passée.

I. Pourquoi j'affirme que les bulles sont le facteur positif le plus important en 2025

En 2025, un fait est évident, mais la plupart des gens refusent de l'admettre : nous n'avons pas assisté à l'émergence de « faux taureaux », mais plutôt à une phase de débullage systémique prématurée.

Beaucoup de gens interprètent cela comme une mauvaise chose, mais si vous regardez la situation dans son ensemble, vous constaterez que ces années de « baisse des prix avant une hausse » sont en réalité le meilleur moment pour le secteur de développer une structure véritablement mature.

Pourquoi ? Parce que c'est exactement la même chose qu'aux débuts d'Internet, sauf que la vitesse a été amplifiée par l'effet de levier des cryptomonnaies.

Pour bien comprendre la crypto aujourd'hui, le plus simple est de la considérer comme une « version accélérée » des débuts d'Internet.

Beaucoup pensent que le chaos, la bulle et la spéculation dans le secteur des cryptomonnaies constituent le « péché originel » propre à cette industrie.
Mais si vous élargissez la chronologie, vous constaterez qu'il ne s'agit pas du tout d'un cas isolé, mais plutôt d'une caractéristique standard de presque toutes les révolutions technologiques.

Internet était tout aussi fou en 2000.

J'ai précédemment écrit un article intitulé « De la spéculation à la construction d'un écosystème industriel : le Web3 suit la même voie qu'Internet », qui abordait ce raisonnement : compte tenu de l'effet de levier amplifié, les modes de fonctionnement du Web2, d'Internet et des cryptomonnaies convergent. Simplement, le chemin qu'Internet a mis vingt ans à parcourir pourrait être parcouru en moins de dix ans par les cryptomonnaies.

1.1 La finance sur Internet a connu exactement le même cycle d’« incompréhension → frénésie → effondrement → reconstruction ».

Si les fluctuations des cryptomonnaies vous semblent spectaculaires, c'est uniquement parce que vous avez oublié la première moitié de l'histoire d'Internet.

En 1999, n'importe qui possédant un nom en « .com » pouvait lever des fonds. Le cours de l'action d'eToys a bondi de 900 % dès son premier jour de cotation, les investisseurs s'emballant comme lors des débuts de la cryptomonnaie et de ses nombreuses imitations.

Puis la mousse a éclaté.

Le Nasdaq a chuté de plus de 5 000 points à 1 114 ; les médias titraient « Arnaque sur Internet » ; tout le monde disait qu’Internet était condamné.

Ce sentiment était quasiment identique à celui que l'on retrouve dans le monde des cryptomonnaies aujourd'hui :

• Ceux qui ne comprennent pas le principe l'appellent une arnaque.

• Même ceux qui le comprennent sont aveuglés par la bulle.

• Enfin, piétinons tous ensemble.

• Alors, collectivement, tout le monde a commencé à douter de l'avenir lui-même.
  
  

Paradoxalement, l'ère d'Internet a véritablement commencé avec l'éclatement de la bulle. Lorsque la marée se retire, elle révèle non seulement qui nageait nu, mais nous aide aussi à identifier les véritables nageurs les plus susceptibles d'atteindre l'autre rive.

En 2002, l'action d'Amazon ne valait que 0,60 $. Google n'était même pas encore cotée en bourse. Ces entreprises qui ont survécu, durant ces années où elles passaient inaperçues, ont en réalité bâti les infrastructures, les modèles économiques et les modèles de rentabilité essentiels.

La situation actuelle des cryptomonnaies est très similaire à celle de 2002-2004 : non pas les années les plus fastes, mais les plus cruciales.

L’éclatement de la bulle a fait taire le brouhaha, et c’est seulement alors que les tendances, les orientations, les infrastructures et les véritables acteurs ont commencé à entrer dans la « phase de construction ».

C'est pourquoi je dis que la bulle de 2025 est une bonne chose. Car ce qui compte vraiment n'apparaît qu'après l'éclatement de la bulle.

1.2 Négation de la négation : L'industrie ne progresse pas en ligne droite, mais plutôt en spirale ascendante.

J'apprécie particulièrement le concept de « négation de la négation » car il convient parfaitement à la description de l'évolution de la technologie et de l'industrie.

« Négation de la négation » : Le développement des choses n'est jamais une progression linéaire. Il s'apparente plutôt à un « tour en rond » : chaque fois que l'on croit être revenu au point de départ, on se trouve en réalité déjà à un niveau supérieur.

L'exemple le plus typique est celui des trois itérations de l'architecture informatique.

• Années 1950 : Ordinateur central IBM – Centralisé
  La puissance de calcul est concentrée entre les mains d'un très petit nombre d'institutions : gouvernements, banques et grandes entreprises. C'est la première fois qu'une telle concentration se produit : celui qui possède les machines détient le pouvoir.

• Années 1980 : La révolution du PC – Décentralisation
  Steve Jobs a déclaré : « L'ordinateur est le vélo du peuple. » La puissance de calcul est passée des salles de serveurs aux ordinateurs de bureau, et chacun a eu son propre ordinateur – un mouvement qui s'apparentait à un rejet du pouvoir centralisé. L'informatique a alors commencé à se décentraliser, à se personnaliser et à se localiser.

• Années 2010 : Le cloud computing – Une « négation de la négation » centralisée, atteignant un niveau supérieur
  AWS, Alibaba Cloud et divers clouds publics recentrent la puissance de calcul vers les centres de données.
  À première vue, cela ressemble à un retour à « l'ère des ordinateurs centraux » :
  Une fois de plus, quelques géants ont maîtrisé une puissance de calcul massive.

Il peut sembler que l'informatique en nuage soit revenue à une « centralisation des ordinateurs centraux », mais elle n'est fondamentalement pas au même niveau :
La souveraineté des terminaux provient des PC.
- La puissance de calcul élastique provient du cloud.
- Les avantages de deux générations de technologies sont combinés.

Les cryptomonnaies et la finance en ligne suivent désormais exactement la même voie :

• Phase 1 : Personne ne comprend, mais la direction est vaguement présente.

• Deuxième phase : C'est la panique générale, la bulle se gonfle jusqu'au ciel (nous venons de vivre ça).

• Troisième phase : Éclatement de la bulle → Éliminer les mensonges et conserver la vérité → Mouvement ascendant en spirale(Nous sommes en 2025)
  
  

Pensez-vous que le secteur soit « revenu » ? En réalité, il ne revient pas à son point de départ, mais plutôt à une « origine » plus élevée.

Les tendances, la pile technologique, la structure du capital et le cadre réglementaire sont tous en cours de réorganisation lors de ce tour de table.

2025, le signal le plus important avant le début du prochain cycle.

II. 2025 est le prologue, 2026 est le corps principal : les véritables tendances du secteur se dessinent.

Celui qui parviendra à relever le défi fondamental d'une intégration complète des cryptomonnaies et de la finance traditionnelle dominera le marché pendant les 5 prochaines années.

L'année 2025 semble plutôt étrange.

Le graphique en chandeliers japonais ressemble à un marché haussier, mais le sentiment du marché ressemble plutôt à celui d'un marché baissier.
La réglementation progresse, mais les attentes diminuent ;
Les récits abondent, mais gagner de l'argent est plus difficile que jamais.

Pour l'avenir, je prédis avec audace que l'innovation purement crypto native se heurtera à des obstacles. Les véritables percées et les innovations efficaces émergeront de l'intégration complète de la crypto et de la finance traditionnelle, c'est-à-dire des innovations composites capables de répondre simultanément aux besoins des marchés financiers du Web2 et du Web3.

2.1 Tout ce qui s’est passé en 2025 indique la même chose : l’industrie est en train de « restructurer son cadre ».

Le Bitcoin a grimpé jusqu'à 126 000 $ et les actifs traditionnels ont suivi la même tendance, mais les altcoins ont généralement vu leur popularité décliner à chaque nouvelle hausse. Les marchés secondaires semblaient en plein essor, mais au final, les soldes des comptes n'ont pas augmenté… C'est l'expérience la plus surréaliste de 2025.

Mais si l’on considère l’année 2025 d’un point de vue « structurel », une évidence s’impose : pour la première fois, les États-Unis, l’Europe et l’Asie accélèrent tous leurs efforts politiques la même année.

• C’est la première fois que nous voyons la SEC américaine adopter une attitude plus favorable envers les ETF et les cryptomonnaies.

• BTC, ETH, SOL et XRP ont tous lancé des ETF au comptant. La voie est libre.

• Le projet de loi sur les stablecoins offre pour la première fois un cadre clair à l'échelle nationale.

• MiCA s'est véritablement implantée en Europe, avec l'émergence de dizaines d'établissements agréés.

• La RWA est devenue un domaine pilote clé pour la réglementation dans diverses régions.

Pour la première fois, la cryptomonnaie a été institutionnalisée et intégrée au système financier mondial. Les pionniers de la cryptomonnaie espéraient la voir s'imposer dans la finance traditionnelle. Vous souvenez-vous du titre de notre article ? Quand on parle de prix, on parle en réalité d'avenir. La renaissance du marché exige un nouveau discours pour générer des rendements ; personnellement, je crois qu'il s'agit de l'intégration complète de la cryptomonnaie et de la finance traditionnelle.

2.2 Du point de vue du secteur : Intérêts élevés, prix bas – il s’agit d’une « période de validation » typique.

RWA, IA, stablecoins, L1 (qui a duré moins d'un mois), marchés de prédiction, contrats perpétuels, gestion d'actifs on-chain, DAT… chacun de ces termes aurait pu susciter un engouement passager. Malgré cet engouement, les prix n'ont pas progressé. L'euphorie passagère a laissé place à une stagnation durable du marché secondaire.

📒RWA en 2025 : L’infrastructure sous-jacente est complète, le cadre réglementaire commence à se mettre en place et les conditions pour le développement futur de RWAFi sont « réalisables ».
Permettez-moi de vanter les mérites de Plume et sa contribution à la viabilité des actifs pondérés en fonction de la demande (RWA). Je prends Plume comme exemple non pas parce que j'y ai investi, et surtout compte tenu de ses récentes performances décevantes sur le marché secondaire. Cependant, je suis convaincu que Plume illustre parfaitement le type de « moment décisif » qu'a connu le secteur des RWA cette année.

Premièrement, Plume permet aux actifs du monde réel de :

• Pour intégrer en toute conformité le système de revenus sur la blockchain,

• Cela concerne les utilisateurs ordinaires (et pas seulement les institutions).

• Activer la distribution sur la blockchain (en collaboration avec les courtiers financiers traditionnels)

• Il a été défifié, est composable et est liquide.
  
  

Voici quelques exemples de progrès réalisés au cours des deux derniers mois : les actifs de Securitize ont été intégrés au système de rendement on-chain ; les produits d’Apollo, de VanEck et de BlackRock peuvent être utilisés par les stratégies on-chain ; le KYI de Bluprynt apporte la « transparence de l’émetteur » à la blockchain ; et Bluprynt est devenu un agent de transfert enregistré auprès de la SEC américaine, se connectant à l’interface réglementaire SEC/DTCC.
Cela peut paraître fastidieux, et les utilisateurs pourraient ne pas savoir comment gérer la peur de manquer quelque chose (FOMO) secondaire. Mais en réalité, une seule phrase suffit :

En tant que première blockchain publique RWA Fi au monde, Plume a essentiellement aplani les obstacles qui se dressaient devant le RWA et a ouvert la voie à sa mise en œuvre.

Grâce à des équipes comme Plume qui mettent en place le cadre du RWA en 2025, davantage d'excellents actifs du système RWA-Fi auront l'opportunité de fonctionner pleinement en 2026.

III. IA × Crypto : La partie vraiment précieuse n'est pas grande, mais la densité de valeur est extrêmement élevée.

Franchement, et je crains d'offenser qui que ce soit, le domaine de l'IA peut sembler passionnant, mais il recèle en réalité très peu de choses réellement utiles.

3.1 Trop de propositions fausses

Prenons comme exemple le concept de LLM, qui suscite le plus de FOMO (peur de manquer une opportunité) sur le marché. Je pense que les grands modèles de langage de l'IA traditionnelle ont atteint un niveau de maturité tel que « la cryptomonnaie ne peut tout simplement pas les gérer ».

ChatGPT, Claude, Gemini et DeepSeek — ces modèles bénéficient d'investissements massifs à l'échelle mondiale, impliquant des milliards de dollars en puissance de calcul, en données, en systèmes d'entraînement distribués et en équipes d'ingénierie.

Web3 veut « réinventer un LLM » ? Ce n'est pas que le rêve soit impossible, c'est que les lois de la physique l'interdisent. Et quels modèles de langage d'IA traditionnels ne vous satisfont pas ? Web3 n'a pas besoin de réinventer la roue. Je suggère à ce type de projet d'arrêter de gaspiller de l'argent en technologies et de trouver rapidement des besoins concrets pour s'en sortir. Après tout, 2025 aura une autre caractéristique importante : les utilisateurs ne se laisseront plus berner aussi facilement. 😁

J’espère que cet exemple permettra à chacun de comprendre pourquoi la plupart des projets d’IA en 2025 ont tendance à « devenir vagues et non étayés au fur et à mesure qu’ils sont expliqués ».

3.2 Établir les fondements d'une innovation composite pour répondre aux besoins des marchés financiers Web2 et Web3

Première orientation : Mettre en place une « structure de valorisation et de collaboration » pour l'IA
Sahara AI s'appuie sur des mécanismes d'incitation basés sur la blockchain, un système économique mondialisable et un réseau de contributions traçable — autant de caractéristiques absentes de l'IA traditionnelle. En effet, les modèles, les données, la puissance de calcul et les agents nécessitent tous des incitations, une collaboration et une allocation. C'est précisément le problème que Sahara AI ambitionne de résoudre.
La deuxième direction : les systèmes économiques et d'exécution des agents ⚠️ le point de convergence le plus fort entre le Web3 et l'IA.
L'objectif principal reste de remédier aux limitations des capacités des agents Web2 afin de mieux répondre aux besoins des scénarios nécessitant une prise de décision automatisée, une exécution automatisée, des transactions automatisées et un règlement automatisé.

Dans l'univers du Web2, le principal obstacle pour les agents réside actuellement dans :

• Incapable d'effectuer des paiements de manière indépendante

• Incapable de gérer les actifs

• Impossible d'appeler entre systèmes

• Les tâches ne peuvent être effectuées sans autorisation.

• Impossible de suivre le comportement de manière transparente
  
  

Dans le monde des cryptomonnaies, il s'agit de fonctionnalités natives :

• portefeuille

• Contrats intelligents

• Stratégie DeFi

• Identité sur la chaîne

• Règlement en stablecoin
  
  

La plupart des projets d'IA Web3 s'orientent actuellement dans cette direction : établir le « système d'exécution » sous-jacent pour la future ère des agents. Et commencer par l'exécution de scénarios financiers représente clairement la demande la plus urgente et la plus importante du marché.

3.3 Troisième orientation : le paiement par IA – la plus grande force de rupture au monde au cours des cinq prochaines années

Si je devais résumer la grande tendance des cinq prochaines années en une phrase, ce serait la révolution des moyens de paiement impulsée par les agents d'IA. Lorsque ces agents exécuteront toutes les instructions de l'utilisateur sur le terminal applicatif — comme la sélection d'articles, la passation de commandes, l'allocation d'actifs et la gestion de stratégies —, le paiement ne sera plus le point d'arrivée des actions de l'utilisateur, mais plutôt la capacité sous-jacente de l'agent intelligent.

Dans un tel monde, la sécurité, la vérifiabilité, la disponibilité mondiale, un coût extrêmement bas, un règlement instantané et un flux de trésorerie programmable 24h/24 et 7j/7 seraient des prérequis essentiels pour les agents d'IA.

Les systèmes de paiement traditionnels ne le permettent pas. Mais l'IA, combinée aux stablecoins et aux systèmes d'identité on-chain, rend tout cela possible. À l'avenir, vous verrez de plus en plus d'applications d'IA permettant aux agents…

• Appel automatique de stablecoin

• Créer une signature multiple

• Configuration de l'hébergement et des politiques

• Gestion de l'identité sur la blockchain

Intégrez-vous facilement à la création de valeur comme si vous appeliez une API.

Même des géants comme PayPal, présents dans le secteur des paiements traditionnels depuis des décennies, accélèrent leur expansion en investissant dans des projets de nouvelle génération dotés de capacités de paiement natives basées sur l'IA, tels que Kite AI. Certains pourraient se demander : Kite ne fournit pas encore de services de technologie de paiement à grande échelle aux agents IA, alors ne s'agit-il que de vaines promesses ?

Revenons au titre : « Quand on parle de prix, on parle en réalité de l’avenir. » La vraie question n’est pas « Combien d’agents cela sert-il aujourd’hui ? », mais plutôt, dans le contexte d’une économie future pilotée par l’IA :

Qui est déjà en train de mettre en place les capacités fondamentales nécessaires pour l'avenir ? Qui jette les bases du réseau de valeur de l'ère de l'IA ?

Tout comme après le lancement du protocole 402 de Coinbase, des dizaines de « nouveaux projets de cryptographie » ont vu le jour en quelques jours. Les cryptomonnaies de piètre qualité épuisent prématurément les attentes du marché, car les discussions autour de leur prix reflètent la vision subjective de l'avenir. L'émission efficace de jetons dans le secteur, le boom des cryptomonnaies alimenté par MEME et les altcoins de faible qualité, rendent également la réussite des entrepreneurs plus difficile. Cependant, les bons projets sont toujours rares sur le marché, et à cet égard, relever les barrières à l'entrée pour les startups n'est peut-être pas une mauvaise chose.

IV. Stablecoins : Le secteur le plus prometteur en 2025, et celui qui mérite le plus un investissement total.

Franchement, s'il y a un secteur qui mérite « discrètement mais assurément qu'on s'y intéresse » en 2025, ce sont bien les stablecoins.
Je pense que nous n'en sommes qu'aux prémices de cette évolution et que le marché n'en a pas encore saisi toute la portée. La plupart des projets liés aux stablecoins apparus ces 25 dernières années ne sont ni stables ni n'ont d'applications concrètes. À mon avis, le marché n'a pas encore atteint le stade de la véritable peur de rater une opportunité (FOMO).

1. L'événement le plus marquant de l'année dans le domaine des stablecoins : c'est… la famille Trump qui émet une pièce de monnaie.

Oui, la famille Trump a ouvertement lancé un stablecoin : World Liberty / World Finance. Moins on en sait, plus l’histoire est rocambolesque.

2. La demande réelle de stablecoins s'accélère discrètement en 2025.

① Les réserves d'obligations d'État se généralisent → La conformité s'accélère

De manière générale, tous les principaux émetteurs de stablecoins s'orientent vers une plus grande transparence et une meilleure conformité de leurs réserves.

② Les paiements sur la chaîne ont été « forcés de passer à la vitesse supérieure ».

Veuillez vous référer au contenu relatif aux paiements par IA dans la section précédente.

Les paiements sur la blockchain constituent une infrastructure stimulée par la demande liée au développement des agents IA. Il est important de noter que ce marché ne se limite pas au Web3. Comme mentionné précédemment, le marché de demain sera sans aucun doute plus vaste et intégrera le Web2 et le Web3.

Cependant, une fois que les paiements sur la blockchain auront atteint leur pleine maturité, le plafond des stablecoins sera directement franchi.

③ Les stablecoins présentent pour la première fois une « stratification structurelle ».

Auparavant, les stablecoins semblaient n'avoir qu'une seule logique : « Est-ce de l'USDT ou de l'USDC ? »

Toutefois, une stratification structurelle est apparue à partir de 2025 :

• Stablecoins centralisés (USDT, USDC) → Scénarios politiques/institutionnels

• Stablecoin négocié en bourse (FDUSD) → Scénarios de négociation en bourse et d'offre de nouveaux jetons

• Stablecoins natifs on-chain (DAI, USDL, etc.) → Scénarios DeFi

• Stablecoin RWA → Institutions financières et règlement sur la blockchain

• Stablecoins de paiement → Agents IA, scénarios de commerce électronique transfrontalier
  
  

3. Au milieu de l'engouement autour des stablecoins, la grande majorité sont des « projets sans valeur qui sautent dans le train en marche et essaient désespérément de se faire de l'argent ».

Dès qu'un nouveau secteur d'investissement commence à se faire connaître, une multitude de projets pseudo-thématiques voient le jour. Des équipes, croyant naïvement avoir trouvé la solution miracle pour l'émission de stablecoins, inondent le marché de prototypes. Tous proposent des subventions via la TVL (Total Value Limit) et présentent un scénario prétendument rentable, qui n'est en réalité qu'un découvert autorisé pour les jetons. Comme les utilisateurs apprécient ce système, ils se contentent de reproduire le modèle BTCFi avec la TVL, de le reconditionner et de le lister sur les plateformes d'échange, sans se soucier des conséquences potentiellement désastreuses.

Il est vrai que les utilisateurs ressentiront une certaine peur de rater une opportunité (FOMO) à court terme, et qu'ils seront déçus par l'ensemble du secteur des stablecoins à moyen terme en raison de ces projets de « pseudo-stablecoins ». Cependant, à long terme, de véritables géants émergent, et il est également vrai que la valeur secondaire des stablecoins est actuellement fortement sous-évaluée.

La valeur fondamentale des stablecoins repose sur deux piliers : la stabilité et l'utilité. Si l'on ne parvient pas à établir des « réserves réelles et des cas d'utilisation fondés sur le consensus », la publication d'innombrables livres blancs est vaine. Certains souligneront sans doute que les réserves de l'USDT ne sont pas à parité. Or, les cas d'utilisation de l'USDT, fondés sur le consensus, sont d'une ampleur inégalée, même par la famille Trump. En clair, l'essence même d'une monnaie réside dans la conviction de sa stabilité ; si la stabilité est partagée, alors elle est stable. La force de l'USDT réside dans son avantage de pionnier, qui a permis d'obtenir rapidement un consensus de marché, et dans ses années d'expérience en matière de maintien de la stabilité. Je suis convaincu que cet avantage intrinsèque ne peut être obtenu par un projet se contentant d'utiliser un argumentaire fallacieux pour acquérir un actif instable et tenter ensuite de prendre le pas sur les autres.

4. Le boom des stablecoins est plus important, plus stable et plus durable que quiconque ne l'avait imaginé ; le secteur des stablecoins se développera de manière structurelle.

• Reconnaissance des politiques et planification stratégique des gouvernements du monde entier

• Les institutions financières entrent sur le marché

• Les agents IA représentent divers scénarios de paiement, notamment la croissance des paiements transfrontaliers et les paiements quotidiens de niveau 2.

• Comprendre le coût minimal pour les nouveaux utilisateurs de déposer des cryptomonnaies ; les réserves des plateformes d’échange de cryptomonnaies ; la demande de monnaie fiduciaire de gré à gré.

• Liquidation massive de RWA

• Crypto ✖️ Le moyen d'une intégration complète de la finance traditionnelle

Je définirais provisoirement les stablecoins comme le « carburant sous-jacent » de tous les secteurs futurs.

De nombreux autres secteurs devraient afficher de bonnes performances en 2025, à condition qu'ils privilégient des formes d'investissement financier plus efficientes ou diversifiées. La propension au risque est inhérente à la nature humaine ; les secteurs, quant à eux, sont intemporels. Tout repose sur l'expérience. Je n'en dirai pas plus.

Cinquièmement, lorsque nous parlons de prix, nous parlons en réalité de l'avenir.

Comment pouvons-nous utiliser les « cinq prochaines années » pour remonter le temps et identifier les opportunités actuelles ? Vous l’aurez sans doute déjà deviné :

Si vous partagez mon avis selon lequel le thème majeur des cinq prochaines années est l'intégration complète des cryptomonnaies et de la finance traditionnelle, alors, en période de marché baissier, il convient de se concentrer non pas sur les prix du marché secondaire, mais sur l'analyse et l'évaluation des opportunités de création de valeur à l'échelle du secteur. Prenons l'exemple de MATIC (renommée Polygon par la suite), l'une des premières actions cotées sur la plateforme L2, qui s'échangeait initialement en dessous de son prix d'introduction en bourse, pour finalement chuter à 9 yuans pour SOL. En période de marché baissier, il est normal de s'inquiéter des fluctuations de prix, mais il faut se réjouir des perspectives de création de valeur.

Du point de vue du marché, que détermine le prix ? Il détermine le sentiment ; il détermine les fluctuations des anticipations ; il détermine la popularité d’un discours.

Mais je crois que les véritables opportunités de valeur résident actuellement chez ceux qui les définissent : ceux qui jettent les bases pour les 5 prochaines années ; ceux qui construisent une infrastructure financière au service du Web2 et du Web3 ; et ceux qui s'intègrent au système financier d'un monde futur à liquidité convergente, au lieu de se contenter d'activités d'auto-congratulation sur la blockchain.

Donc, si vous êtes d'accord avec la logique que je viens d'expliquer,
Puis vient une question très directe :

👀 Alors, comment devons-nous interpréter les prix actuels ?

1. Tout d'abord, clarifiez la logique sous-jacente :

Au cours des 5 prochaines années, la grande majorité des licornes ne seront pas des « géants purement crypto-natifs ».

L’expression « innovation native crypto pure » ​​désigne les innovations extrêmes réalisées directement sur la blockchain, dans un contexte de marché dépourvu d’intégration avec les marchés financiers traditionnels. Elle résulte également d’une économie où l’infrastructure blockchain, ou Web3, n’est pas encore en place. En près de dix ans d’existence, la blockchain a connu d’innombrables hauts et bas.

• chaîne publique native

• Lego DeFi natif

• NFT natif et narration de jeu

• Plateforme d'échange décentralisée native, produits dérivés, protocoles de prêt

Les géants de la précédente vague (plateformes d'échange, chaînes publiques, principaux protocoles DeFi) ont essentiellement occupé le terrain d'entente de « l'infrastructure native on-chain ».

La plupart des produits « pure on-chain » sont soit des innovations mineures, soit des versions remaniées, soit conçus pour contourner la réglementation.

« Il y a de plus en plus de nouveaux projets, mais de moins en moins de choses qui aient vraiment du sens. »

Car la véritable innovation de niveau supérieur doit remplir trois conditions :

1. Il peut se connecter à la fois au Web2 et au Web3.

2. Peut être utilisé par des utilisateurs, des organisations et des fonds du monde réel.

3. Elle devrait pouvoir être intégrée au système financier du monde réel, plutôt que de simplement circuler dans la sphère des cryptomonnaies.
   
   

autrement dit:

Qui peut véritablement relier les cryptomonnaies aux « flux monétaires du monde réel » et aux « systèmes financiers réels » ?
Qui sera éligible à la plus forte prime de valorisation lors de la prochaine phase ?

2. En analysant les trois grands thèmes des 5 prochaines années, nous pouvons déduire quels secteurs méritent d'être surveillés dès maintenant.

• Thème principal 1 : RWA-Fi → Transformer les actifs du monde réel en moyens de production composables sur la blockchain → Inclusion et mondialisation d’excellents actifs à rendement réel

  • De nombreux actifs de haute qualité, affichant des rendements annualisés supérieurs à 10 %, n'ont pas encore investi le marché des cryptomonnaies, créant ainsi un quasi-vide. Ces actifs présentent souvent des barrières à l'entrée élevées, limitant la participation aux institutions, aux grands investisseurs et à ceux qui bénéficient de relations ou de privilèges.

  • Introductions en bourse aux États-Unis et à Hong Kong

  • Une véritable synergie entre les cryptomonnaies et les actions, au lieu de se limiter à la logique d'investissement des fonds DAT purs.
    
    

• Thème principal n° 2 : L’essor des agents IA en 2026 – Un véritable tournant historique

Entre 2023 et 2025, les entreprises traditionnelles d'IA ont poussé la « guerre des modèles de langage » à ses limites. L'ère des modèles est révolue ; celle des agents a commencé. Pour la cryptomonnaie, la future avancée majeure réside dans la conception d'agents économiques, opérationnels et fiables.

• La « période de déploiement à grande échelle » d'AIAgent, notamment la forte augmentation des scénarios financiers.

• Le Web3 jouera un rôle crucial dans le déploiement des agents : le système économique deviendra un océan rouge.

  • système d'incitation des agents
    
    

  • Système de collaboration sur la chaîne
    
    

  • Marché des tâches d'agents
    
    

  • Modèle économique on-chain (revenus, paiements, conservation)

• Des paiements en stablecoins basés sur une IA hautement efficaces et fiables permettront de connecter chaque tâche d'agent.
  
  

• Thème principal 3 : Stablecoins et nouvelle couche de règlement (Facile à comprendre, très difficile à mettre en œuvre)
  

En conclusion, revenons sur les arguments principaux de l'article :

✍️Quand on parle de prix, on parle en réalité de l'avenir.
Si vous ne vous concentrez que sur le prix, l'avenir vous échappera assurément.

✍️Un marché haussier n'est que du bruit ; un marché baissier est une loupe, un microscope et un miroir qui révèle la vérité.

✍️La bulle de 2025 n'est pas une mauvaise chose ; c'est la « période de rupture » avant que le secteur ne connaisse une véritable croissance.
Plus la bulle éclate complètement, plus l'avenir devient clair.

✍️L’innovation dans le domaine des cryptomonnaies natives a atteint ses limites.
✍️La dernière orientation narrative pour le secteur au cours des 5 prochaines années : « L’intégration complète de la crypto et de la finance traditionnelle »

✍️RWA-Fi, les paiements par IA et les stablecoins sont les trois grands thèmes des cinq prochaines années. Il ne s'agit pas simplement de sujets d'actualité, mais bien de fondements. L'intelligence artificielle (IA) et les stablecoins accélèrent l'intégration des cryptomonnaies à la finance traditionnelle. L'IA comble le fossé entre l'infrastructure et les actifs, l'IA améliore l'efficacité et la mise en œuvre pratiques, et les stablecoins sont le moteur de toute innovation.

✍️La crypto-monnaie se transforme d'un « jeu solo » en un « module du système financier réel ». Ceux qui parviendront à se connecter à la finance du monde réel seront les gagnants à long terme.

✍️ À l’ère de l’IA, ce qui compte vraiment, ce n’est pas le modèle, mais son exécution :
Politiques de paiement, de règlement, de garde, d'identité et d'automatisation.
Celui qui assurera la capacité d'exécution de l'agent et dont l'agent IA sera le plus convaincant pour les utilisateurs dominera l'avenir.

✍️Toutes les hausses à court terme sont dues aux anticipations ; toutes les hausses à long terme sont dues à la structure ; le prix est un indicateur retardé, tandis que la structure est un indicateur avancé.

✍️Si vous ne comprenez pas 2025, vous passerez à côté de tout l'article sur 2026.

❤️❤️❤️ Enfin, quelques réflexions de Jiayi ❤️❤️❤️

Merci 2025, cette période qui a laissé les gens perdus, confus et constamment en proie au doute.
C’est ce « sentiment désagréable » qui m’a forcé à détourner mon attention de mes émotions et à repenser aux changements structurels qui s’opèrent en coulisses, afin de distinguer clairement la véritable valeur du simple bruit de fond.

Merci aux guerriers qui ont choisi de continuer à construire durant ce cycle.
Vos explorations et votre planification stratégique durant la période la plus ambiguë du secteur constitueront le véritable point de départ de la « négation de la négation » à l'avenir — je crois que vous êtes le groupe sur lequel tout le monde se tournera au cours des cinq prochaines années.

Je remercie également moi-même et l'équipe qui a combattu à mes côtés et qui a été tourmentée par moi chaque jour.
Nous sommes conscients qu'au fil des ans, nous avons su conserver notre curiosité pour le secteur, notre respect des tendances et notre approche intransigeante de la compréhension.

Ne fais que ce en quoi tu crois, et ne soutiens que ceux que tu approuves.
Nous ne céderons pas aux fluctuations du marché à court terme, et nous ne trahirons pas non plus la logique structurelle à long terme.

L'avenir restera incertain, mais notre compréhension ne déclinera jamais.