En tant que vétéran de la crypto ayant quatre ans d'expérience, je dois aujourd'hui percer le magique vérité du marché des stablecoins de 2025 - certains s'en servent pour résister à une inflation de 200% pour survivre, tandis que d'autres, attirés par le 'stable à haut intérêt', perdent 80% en une nuit ! Ces stablecoins ne sont plus aussi simples que de la 'monnaie numérique', mais plutôt un jeu de survie coincé entre la tentation de haut risque et le poing de fer de la régulation, les investisseurs ordinaires risquent de tomber dans le piège s'ils ne font pas attention.
I. Introduction choc : la 'double vie' des stablecoins
Debout dans les rues de Buenos Aires, un travailleur indépendant ouvre son portefeuille numérique à la première seconde où il reçoit son salaire en pesos ; dans le marché électronique de Lagos, un importateur touche quelques fois sur son téléphone, et en quelques minutes, il réalise un paiement transfrontalier que la banque met des semaines à résoudre - soutenus par le solde de 'dollars numériques' affiché à l'écran.
Mais en même temps, sur les plateformes financières mondiales, des produits prétendant être "ancrés à 1 dollar" connaissent des chutes vertigineuses : certains passent de 1 dollar à 0,24 dollar en 24 heures, d'autres survivent grâce à des stratégies complexes. En 2024, le volume des transactions sur la chaîne de ces actifs a grimpé à 27 billions de dollars, dépassant la somme de Visa et Mastercard, devenant ainsi le "vaisseau sanguin invisible" de la finance mondiale, mais connaîtra également les secousses les plus violentes en 2025.
En tant qu'analyste avec huit ans d'expérience, je peux affirmer : l'ère "sauvage" des stablecoins est terminée, maintenant c'est une question de "soit conforme, soit zéro".
Deux, deux grands pièges : la vérité sur la mort des stablecoins à haut intérêt
1. Opérations en boîte noire : la réaction en chaîne ayant coûté 93 millions de dollars
Au second semestre 2025, l'effondrement d'un "stablecoin à revenu" (x type) a exposé l'avidité humaine de manière flagrante. Son argument de vente est très séduisant : "détenez et gagnez des intérêts élevés, la valeur est aussi stable que le dollar". Mais le soi-disant "stratégie d'arbitrage complexe" consiste essentiellement à amplifier le capital de 160 millions de dollars des utilisateurs grâce à des prêts circulaires, sous la direction d'un mystérieux gestionnaire de fonds hors chaîne — le résultat a été une perte de 93 millions de dollars, entraînant une chute directe de 76 % de la valeur de la monnaie.
Ce qui est plus mortel, c'est l'"effet domino" : un autre stablecoin (d type) l'utilise comme garantie principale et s'effondre instantanément, avec une capitalisation boursière évaporée de 100 millions de dollars. Ce n'est pas un accident, mais une nécessité — sans réserve transparente et attirant des fonds par des "hauts intérêts", ces produits sont essentiellement des jeux de Ponzi, et une fois que la chaîne de financement se casse, ils subiront des représailles.
2. Stratégique : "précisément fragile" sur la corde raide
Un autre stablecoin populaire (U type) maintient sa valeur grâce à une "stratégie Delta neutre" (acheter au comptant + vendre des contrats à terme), profitant des frais de financement dans un marché haussier. Mais pendant la période d'ajustement du marché de 2024-2025, les frais de financement deviennent souvent négatifs, ce qui signifie que la plateforme ne gagne pas d'argent et doit même débourser de l'argent. Pour maintenir l'attrait des "hauts intérêts", elle doit consommer ses réserves pour combler les trous.
J'ai toujours averti mes fans : il n'existe pas de "déjeuner gratuit" dans ce monde. Ces types de produits stratégiques, bien qu'ils semblent avoir un modèle mathématique parfait, dépendent en réalité énormément de l'environnement du marché. Une fois que la liquidité de la plateforme de trading se resserre ou que les frais sont constamment négatifs, l'équilibre de la "dollar synthétique" sera rompu, et la spirale de la mort pourrait se déclencher à tout moment.
Trois, la main de fer de la réglementation : le "tournant de conformité" de 2025
En juillet 2025, l'application de la loi américaine (loi GENIUS) a complètement réécrit les règles des stablecoins. La logique centrale de cette loi est très claire : reconnaître le statut légal des stablecoins, mais ils doivent être intégrés dans le système financier existant, sans nuire aux fondements bancaires.
Parmi les plus sévères, l'"interdiction des intérêts" a directement condamné les "stablecoins à haut intérêt" à mort — si une certaine monnaie numérique peut circuler comme de l'argent liquide tout en offrant 5 % d'intérêt, qui mettrait encore de l'argent à la banque ? Cela provoquerait un grand exode des dépôts, mettant en péril la stabilité financière.
Les conséquences sont directes : les produits axés sur "les revenus natifs" perdent complètement leur espace de survie sur le marché américain. Le marché est contraint de se diviser : les produits conformes doivent revenir à l'essence de la "monnaie numérique" — sans intérêt, transparents, utilisés uniquement pour les paiements. C'est une bonne nouvelle pour les investisseurs ordinaires : le bruit diminue, et les produits véritablement précieux émergent.
Quatre, la demande réelle : pourquoi les stablecoins deviennent-ils de plus en plus populaires ?
Malgré les risques fréquents et le renforcement de la réglementation, le taux d'adoption des stablecoins dans le monde explose. La raison est simple : pour beaucoup, ce n'est pas un "choix d'investissement", mais un "besoin de survie".
1. Le "stop saignement des richesses" en période d'hyperinflation
Le taux d'inflation annuel en Argentine dépasse 200 %, détenir la monnaie locale signifie que la richesse diminue chaque jour. Pour les habitants, convertir leur salaire en stablecoins n'est pas un investissement, mais un "stop saignement" — c'est la dernière ligne de défense contre l'inflation.
Les petites et moyennes entreprises du Nigéria sont plus réalistes : demander des dollars à la banque peut prendre des semaines, avec des frais élevés ; en utilisant des stablecoins pour payer des marchandises, l'argent arrive en quelques minutes, et les frais sont 80 % moins chers que dans les banques. De 2024 à 2025, le volume des transactions de stablecoins au Nigéria atteindra près de 22 milliards de dollars, une "auto-sauvetage" pour de nombreuses entreprises afin de survivre.
2. Le retournement des géants traditionnels : de la résistance à l'acceptation
Le changement le plus ironique vient des géants de la finance traditionnelle qui résistaient fermement aux actifs cryptographiques :
Visa a lancé une nouvelle fonctionnalité permettant aux créateurs du monde entier de recevoir directement des salaires en stablecoins dans leur portefeuille numérique ;
Stripe a dépensé 1,1 milliard de dollars pour acquérir une entreprise d'infrastructure de stablecoins, rétablissant complètement les paiements en crypto.
Ces géants ne se soucient pas de la "croyance en la décentralisation", mais de l'efficacité : les stablecoins sont plus rapides et moins chers que SWIFT, devenant ainsi une infrastructure de base irremplaçable. Cela confirme également mon jugement : la valeur fondamentale des stablecoins n'est pas "la spéculation", mais "les paiements et la couverture".
Cinq, le guide des vétérans pour éviter les pièges : comment choisir un stablecoin en 2025 ?
Avec huit ans d'expérience, je donne trois conseils clés aux investisseurs ordinaires pour éviter les pièges et protéger leur capital :
Évitez résolument la "tentation des intérêts élevés" : tout stablecoin prétendant offrir "zéro risque, haut rendement" est en réalité un piège. Le cœur des produits conformes est "la stabilité", et non "les intérêts", essayer de gérer ses finances ainsi vaut mieux que d'acheter des obligations à faible risque ;
Privilégiez les produits "transparents et conformes" : vérifiez s'il y a des preuves de réserves bancaires, s'ils acceptent des audits réglementaires. Ceux qui cachent des "opérations en boîte noire" et refusent de divulguer la destination des fonds, peu importe leur popularité, ne doivent pas être touchés ;
Soyez vigilant face aux produits à "stratégie unique" : les stablecoins qui dépendent excessivement d'un type de stratégie d'arbitrage ou de garantie ont une capacité très faible à résister aux risques. Si l'environnement du marché change, cela peut facilement déclencher une réaction en chaîne, il vaut mieux choisir des produits avec des garanties diversifiées et des stratégies solides.
Six, conclusion : l'issue des stablecoins — l'"évolution numérique" du dollar
Le réajustement des stablecoins en 2025 n'est pas la fin de l'industrie, mais le début de la "décantation des faux". Ceux qui cherchent à tirer de l'argent avec le "stabilisateur" seront éliminés, et ceux qui survivront seront ceux qui retournent à l'essence du paiement, en étant conformes et transparents en tant que "monnaie numérique".
Cette transformation prouve que le dollar n'a pas été renversé, mais s'est renouvelé par le code. Pour les investisseurs ordinaires, abandonner l'illusion de "gagner de l'argent rapidement avec des stablecoins" et reconnaître leur valeur fondamentale de "couverture et paiement" est essentiel pour se stabiliser dans cette transformation financière.
Rappelez-vous : sur le marché des cryptomonnaies, la "stabilité" n'est jamais innée, mais soutenue par la conformité, la transparence et la demande réelle. Ceux qui peuvent préserver leur capital sont les véritables gagnants. $BTC
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