Dans cette industrie depuis longtemps, vous constaterez que la plupart des gens regardent les projets sous deux angles : soit « combien puis-je en tirer ? », soit « combien le prix des pièces peut-il multiplier ? ». Cette mentalité est compréhensible, après tout, nous sommes tous dans un marché extrêmement agité. Mais si nous prolongions la ligne du temps, ceux qui peuvent vraiment traverser les hausses et les baisses et survivre sont souvent ceux qui ont résolu le problème de la répartition des actifs fondamentaux.
Aujourd'hui, je veux sortir de la pensée purement « rendement » et parler de la vision de Lorenzo Protocol, qui est souvent mentionnée mais rarement expliquée en profondeur - devenir « le BlackRock de l'écosystème Bitcoin ».
Pourquoi cette métaphore me semble-t-elle si riche en sens ?
Voyons d'abord ce que BlackRock a fait dans la finance traditionnelle. Il ne produit pas d'argent, mais il associe parfaitement les fonds et les actifs mondiaux grâce à une gestion des risques extrêmement professionnelle et à des capacités de structuration de produits. Revenons à l'écosystème Bitcoin, la situation actuelle est en fait très primitive : bien que Babylon ait libéré la 'valeur de sécurité' du Bitcoin, permettant à Bitcoin de protéger la chaîne PoS, pour nous, qui sommes aussi des détenteurs ordinaires, participer directement à Babylon est comme vous faire acheter des actions à l'origine - les barrières sont élevées, la difficulté de filtrage des nœuds de validation est grande, et le plus effrayant est le risque de confiscation (Slashing).
À ce moment-là, la valeur de Lorenzo n'est plus simplement celle d'un 'intermédiaire', il joue en réalité le rôle d'une gestion d'actifs professionnelle.
J'ai étudié leur architecture de près et découvert qu'ils n'ont pas utilisé ce modèle de 'précision unique', mais ont plutôt introduit un mécanisme de coffre (Vault) similaire à celui de la gestion de fonds.
Que signifie cela ? Cela signifie que lorsque vous déposez des BTC, Lorenzo ne jette pas aveuglément la monnaie à un nœud, mais utilise un mécanisme de filtrage pour allouer les fonds aux validateurs ayant la meilleure réputation et la technologie la plus stable.
Ce rôle 'd'agent' peut sembler une simple préoccupation pour les petits investisseurs, mais pour les institutions et les gros détenteurs qui ont des centaines ou des milliers de Bitcoins, c'est un besoin fondamental. Ce que les institutions craignent le plus, ce n'est pas de gagner quelques points de moins, mais de voir leur capital en danger. Lorenzo a en fait construit un pare-feu entre les deux, utilisant la réputation du niveau des protocoles et des algorithmes de gestion des risques pour protéger les investisseurs des risques complexes de jeu d'influence des nœuds sous-jacents.
Ce qui me semble 'significatif', c'est que Lorenzo ne cherche pas à monopoliser ce marché. Au-dessus de cette couche de gestion d'actifs, il a ouvert les droits d'émission.
En d'autres termes, d'autres projets, institutions, voire futurs DAO, peuvent émettre leurs propres jetons de liquidité Bitcoin basés sur les normes et le pool de liquidité de Lorenzo. C'est comme si BlackRock ne se contentait pas de lancer des ETF, mais fournissait également les infrastructures sous-jacentes pour permettre à d'autres de construire des produits financiers.
Ainsi, dans mon esprit, le véritable avantage concurrentiel de Lorenzo réside en réalité dans la mise à l'échelle de la réputation.
Dans le monde de la DeFi, forker un code est facile, mais copier un système de crédit gérant des centaines de millions de dollars et validé par le marché est extrêmement difficile. Lorsque de plus en plus de BTC entrent dans l'écosystème Babylon via Lorenzo, et que de plus en plus de projets s'habituent à utiliser les normes de Lorenzo pour obtenir de la liquidité, cet effet de réseau créera de véritables barrières.
Pour nous, investisseurs particuliers, comprendre la valeur de cette logique réside dans le fait de ne pas la considérer simplement comme un outil d'extraction minière à court terme. Si à l'avenir, le Bitcoin devient vraiment, comme beaucoup de gens le prédisent, la 'dette souveraine' du monde Web3, alors un gestionnaire d'actifs comme Lorenzo, capable d'emballer, de trancher et de transporter en toute sécurité la 'dette souveraine' vers le monde, son jeton de gouvernance $BANK ne portera pas seulement des dividendes de frais, mais aussi le 'droit de gestion' de tout le marché de la liquidité Bitcoin.
Dans cette piste remplie d'une atmosphère sauvage, peu d'équipes peuvent se concentrer sur la 'gestion systématique des risques' et les 'produits structurés'. Cette approche, légèrement empreinte de la rigueur de la finance traditionnelle, pourrait bien être le seul chemin pour que la DeFi Bitcoin entre dans la vue des institutions mainstream.
