Le Fantôme de 2022 est de retour
Glassnode émet l'avertissement le plus profond depuis le dernier marché baissier : Les signaux on-chain reflètent exactement la structure qui a précédé l'Hiver Crypto de 2022.
Le stress est visible parmi les acheteurs à forte conviction. Plus de 25 % des $BTC de l'offre sont désormais sous l'eau en fonction du coût de base de ces détenteurs, un signal de capitulation étonnamment similaire au début de la précédente baisse. L'offre totale en perte a revisité la zone de 7 millions $BTC vue au début de 2022.
Cette faiblesse interne est aggravée par la fuite des institutions. La demande d'ETF a fortement diminué, avec plus de 2,7 milliards de dollars retirés ces dernières semaines. La conviction sur le marché au comptant s'évapore ; le Delta de Volume Cumulé est devenu négatif, et les primes Coinbase ont disparu. Alors que les fondamentaux de $ETH restent plus robustes, le marché global se contracte.
Les traders se positionnent défensivement avant les événements macroéconomiques, comme en témoignent la baisse de l'intérêt ouvert et l'achat de puts dominant les appels à la hausse. Le message est clair : Le marché est tarifé pour la douleur, et nous assistons à une érosion profonde de la conviction des investisseurs qui doit être prise au sérieux.
Ce n'est pas un conseil financier. Les positions comportent des risques.
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