Aujourd'hui, dans cet article, je voudrais aborder un sujet légèrement plus profond, sur la « certitude ».
Dans ce cercle, nous sommes habitués à la volatilité. Le Bitcoin a augmenté de 5 % aujourd'hui, et a chuté de 10 % demain, tout le monde trouve cela normal ; le rendement de l'exploitation DeFi est de 20 % aujourd'hui, et tombe à 2 % demain, tout le monde y est aussi accoutumé. Mais vous êtes-vous déjà demandé pourquoi ces grandes institutions traditionnelles, qui détiennent réellement des centaines de milliards de dollars, hésitent à entrer massivement sur le marché ? Au-delà des questions de conformité, le plus grand obstacle est en réalité — ils ne peuvent pas faire de « prévisions financières ».
Pour une entreprise cotée en bourse ou un fonds de pension, par rapport à un « potentiel de gain de 50 % », ils préfèrent « être sûrs de gagner 5 % ».
C'est là que se trouve le point de valeur le plus sexy mais aussi le plus sous-estimé de Lorenzo Protocol à mes yeux : il essaie d'introduire le concept de « revenu fixe » dans le monde volatile du Bitcoin.
Comment cela a-t-il été accompli ? Il faut revenir à son ingénieux design de « séparation du capital et des intérêts ».
Regardons YAT (token de rendement) sous un autre angle. Avant, nous avons dit qu'il pouvait être vendu pour réaliser des liquidités à l'avance. Mais si l'on considère cela sous l'angle de l'ingénierie financière, lorsque vous vendez aujourd'hui les YAT qui représentent des revenus futurs incertains à un prix certain, vous avez en fait accompli une transformation magique : vous avez converti un « taux d'intérêt variable » en un « taux d'intérêt fixe ».
Prenons un exemple simple : supposons que vous ayez mis en gage 1 BTC, et que le marché s'attende à ce que le rendement annuel fluctue entre 5 % et 10 %. En tant qu'investisseur conservateur, vous ne voulez pas parier sur cette fluctuation. Donc, sur le marché de Lorenzo, vous vendez directement ce 1 BTC pour un YAT d'un an à un spéculateur désireux de réaliser des rendements élevés, en échange de 0.06 BTC en espèces.
À ce moment-là, peu importe comment le rendement réel de Babylon évolue à l'avenir, vous avez déjà verrouillé un rendement sans risque de 6 %. Votre Bitcoin est devenu une véritable « obligation à intérêt ».
Cela ressemble-t-il un peu aux obligations d'État ou aux obligations d'entreprise dans la finance traditionnelle ? C'est vrai, Lorenzo a en fait reproduit un vaste marché obligataire sur la blockchain Bitcoin.
Cela représente une signification de niveau nucléaire pour l'écosystème Bitcoin.
Tout d'abord, il offre un habitat parfait pour les baleines averses au risque. Elles n'ont pas besoin d'étudier des stratégies DeFi complexes, ni de s'inquiéter des baisses soudaines des rendements ; elles n'ont qu'à verrouiller les rendements grâce au mécanisme de Lorenzo pour obtenir un flux de trésorerie aussi stable que celui d'une obligation du Trésor américain. C'est l'arme ultime pour attirer les fonds TradFi (finances traditionnelles) sur le terrain.
Deuxièmement, pour les joueurs agressifs à l'autre extrémité, Lorenzo offre un casino pour parier sur les rendements avec effet de levier. Si vous pensez que l'écosystème Bitcoin va exploser, que les frais de Gas vont grimper et que les rendements des nœuds vont doubler, vous pouvez acheter massivement YAT à bas prix sur le marché. Essentiellement, cela revient à parier sur la prospérité de l'écosystème Bitcoin.
Ainsi, Lorenzo dans mes yeux n'est pas simplement un DApp de « stockage des crypto-monnaies ». C'est un marché des taux d'intérêt.
Dans un système financier mature, la taille du marché obligataire est souvent plusieurs fois celle du marché boursier, voire des dizaines de fois. Pourquoi ? Parce que les taux d'intérêt sont la pierre angulaire de la tarification des actifs financiers. Ce que Lorenzo fait maintenant, c'est définir le « taux d'intérêt de référence » pour Bitcoin. Lorsque le volume de transactions de stBTC et YAT est suffisamment élevé, le marché découvrira automatiquement quel est le coût des fonds pour Bitcoin et quel est le rendement sans risque.
C'est exactement à quoi devrait ressembler la « couche financière ». Ce n'est pas seulement pour faire circuler vos crypto-monnaies, mais pour les rendre « prévisibles, planifiables et structurées ».
Dans les jours à venir, lorsque nous verrons des gens construire des « produits d'investissement garantis », des « accords d'échange de rendement » ou même des « dépôts à terme en Bitcoin » basés sur Lorenzo, ne soyez pas surpris. Parce qu'à partir du moment où Lorenzo a séparé le capital et les intérêts, Bitcoin n'est plus simplement de l'or numérique ; il a acquis la capacité de construire les pierres de base de la grande architecture financière moderne.
Dans ce monde plein d'incertitudes, vendre de la « certitude » est souvent l'un des meilleurs commerces.
