Le Trésor américain est piégé dans une bombe à retardement de la dette
L'intégrité structurelle de la dette souveraine s'effondre. Le Trésor américain a enregistré un montant sans précédent de 36,6 billions de dollars en émissions totales, mais la véritable crise réside dans la composition.
Au cours de l'année dernière, l'émission de bons du Trésor—dette à court terme arrivant à échéance dans quelques mois—a constitué presque 70 % de tout nouveau financement. Ce n'est pas une gestion fiscale saine ; c'est le gouvernement qui finance de plus en plus des obligations à long terme avec des crédits renouvelables à intérêt élevé.
La conséquence est immédiate et terrifiante : la charge d'intérêt sur la dette publique évolue désormais en quasi-parfaite synchronisation avec le taux de politique de la Réserve fédérale. Si l'inflation resurgit et force la Fed à augmenter les taux ne serait-ce qu'un peu, le coût du service de cette dette va spiraler vers des niveaux catastrophiques, évinçant chaque autre poste budgétaire.
Cette trajectoire insoutenable confirme la nécessité d'actifs non souverains véritablement rares. Cette instabilité macroéconomique est le combustible ultime à long terme pour $BTC et $ETH. Le système s'auto-consomme de l'intérieur.
Ce n'est pas un conseil financier.
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