Les dernières directives de la Réserve fédérale de New York signalent un changement notable dans la gestion de la liquidité : environ 40 milliards de dollars en achats de bons du Trésor commenceront le 12 décembre, avec un rythme élevé attendu pendant plusieurs mois.
Ce mouvement n'est pas aléatoire, c'est un coussin préventif avant une augmentation prévue des passifs non réservés au printemps prochain. En termes simples, la Fed se prépare tôt, maintenant des conditions de liquidité stables alors que les demandes systémiques augmentent.
Bien que ce rythme élevé ne dure pas toute l'année, il fixe le ton pour le premier trimestre – le deuxième trimestre 2026 : un environnement de marché où les taux à court terme, les soldes de réserves et la demande de bons du Trésor seront tous influencés par ces injections agressives. Les marchés peuvent ne pas réagir du jour au lendemain, mais c'est le type de rythme de politique qui redirige discrètement les flux d'argent à travers les actifs à revenu fixe et à risque.
À surveiller de près.