Ce matin, les nouvelles indiquent que la SEC américaine a approuvé le DTCC pour le stockage et la confirmation des actions tokenisées et des actifs RWA sur la chaîne.
Avec la déclaration de ce matin du président de la SEC américaine, Paul Atkins, et le feu vert officiel pour les opérations de garde du DTCC sur la chaîne, le marché financier américain a ouvert la porte à l'Internet de la valeur. Ce n'est pas seulement une itération technologique, mais une reconstruction complète du système d'exploitation sous-jacent de Wall Street.
Lorsque la plus grande institution de dépôt de titres au monde commence à déplacer des actifs d'une valeur de milliers de milliards sur la blockchain, nous ne discutons plus de l'avenir des cryptomonnaies, mais nous assistons à l'avenir de la finance.
一、核心事件：监管绿灯与基础设施升级
La déclaration de Paul Atkins est très claire : simplifier, adopter la chaîne.
Auparavant, la relation entre l'industrie de la cryptographie et les régulateurs était comme un jeu de chat et de souris. Mais la politique d'exemption innovante proposée par Atkins marque un changement fondamental dans la logique de réglementation - passant d'une conformité préalable à l'innovation à une innovation dans un bac à sable, suivie d'une conformité améliorée.
Dans le même temps, l'action la plus substantielle est que la SEC a approuvé les opérations sur chaîne du DTCC (Dépôt de titres et société de compensation des États-Unis). Cela signifie :
Premièrement, reconnaissance officielle. Les actions tokenisées sur la chaîne et les RWA (actifs du monde réel) ne sont plus des expérimentations marginales, mais des actifs ayant force légale. Deuxièmement, le portefeuille est le compte. Les participants institutionnels peuvent transférer directement des titres vers des portefeuilles enregistrés. Troisièmement, une source unique de faits. Les enregistrements de la blockchain deviennent la base de règlement ayant force officielle.
二、科普：谁是DTCC？华尔街的心脏
Pour comprendre l'ampleur de cette affaire, il est nécessaire de comprendre ce qu'est le DTCC.
Dans les yeux de nombreux investisseurs individuels, acheter ou vendre des actions se fait en un instant : cliquer sur acheter et voir les actions apparaître dans le compte. Mais en réalité, il y a des processus d'arrière-plan extrêmement complexes derrière cela.
Le DTCC est le grand livre de comptes et le grand arrière-plan du marché financier américain et mondial. Il monopolise le règlement, le règlement et la garde de presque toutes les transactions de titres aux États-Unis. Les actions d'Apple ou de Tesla que vous achetez sont en réalité majoritairement conservées sous forme de certificats électroniques dans le coffre-fort du DTCC, généralement au nom de Cede & Co. Il traite des volumes de transactions de titres atteignant des dizaines de milliers de milliards de dollars chaque année.
Pour donner un exemple : si le NASDAQ et la Bourse de New York sont les caissiers au premier plan, alors le DTCC est le grand majordome qui gère l'entrepôt, tient les livres et est responsable de la livraison réelle des marchandises du vendeur à l'acheteur.
Tant que le DTCC ne bouge pas, la blockchain n'est qu'un jeu marginal dans la finance ; une fois que le DTCC bouge, tout Wall Street doit suivre.
三、深度解析：其中的利害关系
L'approbation par la SEC de la transformation du DTCC est le résultat d'un jeu d'acteurs multiples, impliquant d'énormes gains d'efficacité tout en cachant une purge des anciens schémas.
Une révolution de l'efficacité du marché (bénéfique)
Tout d'abord, une transformation radicale de la vitesse de règlement. Le règlement T+1 actuel signifie que les fonds et les actions arrivent avec un jour de retard. Une fois que le DTCC est sur la blockchain, l'objectif est d'atteindre un règlement atomique - paiement et livraison instantanément. Cela libérera des centaines de milliards de dollars de liquidités actuellement verrouillées par des marges, augmentant considérablement l'utilisation des fonds.
Ensuite, il s'agit d'éliminer les actions fantômes. Dans l'ancien système, en raison des retards dans la comptabilité et des niveaux de complexité, des problèmes tels que les ventes à découvert nues peuvent parfois survenir en raison de la non-concordance des livres. L'immuabilité des données sur la chaîne augmentera considérablement la transparence du marché, chaque mouvement d'une action étant traçable.
L'explosion du secteur RWA (bénéfique)
C'est la plus grande bonne nouvelle pour le secteur des RWA (actifs du monde réel). Auparavant, le principal problème des RWA était qu'il y avait des actifs sans liquidité. Maintenant, puisque le DTCC a déjà construit un canal conforme sur la chaîne, des actifs tels que l'immobilier, les obligations et les crédits carbone peuvent être standardisés en jetons le long de cette autoroute, se négociant dans ce réservoir de liquidité de niveau national.
Impact sur les intermédiaires (défi)
C'est une douleur de décentralisation. La chaîne financière traditionnelle est remplie d'intermédiaires tels que les banques de garde, les agents de transport et les agents de transfert, qui gagnent de l'argent grâce à l'asymétrie de l'information et à des processus compliqués. Si le DTCC permet aux participants de transférer des titres directement de point à point via des portefeuilles, ces modèles commerciaux d'intermédiaires feront face à une destruction massive.
Reconstruction de la réglementation (nouvel ordre)
La stratégie de Paul Atkins consiste à utiliser la technologie pour réglementer la technologie. Plutôt que de s'appuyer sur des humains pour parcourir des montagnes de rapports papier, il vaut mieux réglementer directement les nœuds sur la chaîne. Cela rend la réglementation plus en temps réel, mais exige également que les régulateurs possèdent des compétences techniques très élevées.
四、结语
Le mouvement du président de la SEC, Paul Atkins, est en réalité une déclaration au monde : les États-Unis n'ont pas l'intention d'interdire la technologie cryptographique, mais souhaitent nationaliser et institutionnaliser cette technologie, l'intégrant dans le système financier traditionnel centré sur le DTCC.
Pour les investisseurs, cela signifie que nous n'aurons plus besoin de distinguer entre actifs cryptographiques et actifs traditionnels. Dans un avenir proche, votre compte d'actions, votre compte d'obligations d'État et vos certificats de propriété pourraient tous n'être que des jetons dans votre portefeuille numérique.
Ce n'est pas seulement la mise en chaîne des actifs, mais aussi la reconstruction de la confiance.
