đŻđ” La Banque du Japon prĂȘte Ă augmenter les taux : Ce que les marchĂ©s surveillent
La Banque du Japon (BoJ) s'attend largement à augmenter son taux directeur de 25 points de base, passant de 0,50 % à 0,75 %, lors de la réunion des 18 et 19 décembre 2025.
Ce serait la premiĂšre augmentation depuis janvier, et les rĂ©centes enquĂȘtes de Reuters montrent qu'une forte majoritĂ© d'Ă©conomistes s'attend Ă ce mouvement.
đ Pourquoi la BoJ est prĂȘte Ă augmenter les taux
Une inflation supérieure à 2 % depuis plus de trois ans, tandis que les taux réels restent trÚs bas.
Un yen faible, suscitant des inquiétudes concernant l'inflation importée.
La BoJ souhaite signaler une normalisation tout en maintenant une politique progressive et axée sur les données, évitant des engagements fermes sur un "taux neutre", qu'elle considÚre comme trÚs incertain.
đ Que se passe-t-il sur le marchĂ© obligataire
Les rendements des obligations gouvernementales japonaises (JGB) ont fortement augmenté :
environ 1,97 % pour le JGB à 10 ans, le niveau le plus élevé depuis prÚs de 18 ans.
Le gouverneur Ueda a noté que le mouvement a été "quelque peu rapide", mais la BoJ est réticente à intervenir à moins que les mouvements du marché ne deviennent alimentés par la panique.
đ Impact sur les marchĂ©s et la crypto
Court terme (risque) :
des taux BoJ plus élevés et un yen potentiellement plus fort pourraient réduire l'appétit mondial pour le risque
des opérations de carry moins attrayantes pourraient exercer une pression sur les actifs volatils, y compris la crypto
Moyen terme (opportunité) :
si la BoJ communique clairement un gradualisme, cela pourrait réduire l'incertitude macroéconomique et aider à stabiliser les marchés asiatiques
đ Choses clĂ©s Ă surveiller lors de la rĂ©union
1ïžâŁ Confirmation de l'augmentation de 0,75 % et le ton des orientations futures
2ïžâŁ Commentaires sur la force du yen, les salaires et l'inflation
3ïžâŁ Tout indice d'un chemin vers des taux de 1 % en 2026, ce que certaines enquĂȘtes de Reuters suggĂšrent
Conclusion :
Le Japon sort lentement d'une politique ultra-accommodante. Le rythme â pas l'augmentation elle-mĂȘme â sera ce Ă quoi les marchĂ©s et la crypto rĂ©agiront le plus.
