Les marchés viennent de recevoir le feu vert qu'ils attendaient
La Réserve fédérale a enfin tiré le frein et a annoncé une réduction de taux de 25 points de base. Powell a gardé un ton prudent, mais le message sous-jacent est clair comme de l'eau de roche : l'Úre du resserrement s'estompe et la liquidité revient lentement.
Le véritable coup de théùtre est que la Fed a confirmé quarante milliards de dollars en achats de bons du Trésor commençant le 12 décembre. C'est tout simplement de la liquidité fraßche qui afflue dans le systÚme, et Powell a laissé entendre que ces achats élevés dureront des mois. Traduction : la Fed prépare discrÚtement le marché à des conditions plus souples.
Powell a également admis que le marché du travail perd de l'élan. Des emplois plus lents, une demande plus faible et une augmentation du slack poussent généralement la Fed vers un assouplissement. Combinez cela avec Powell excluant d'autres hausses de taux et vous obtenez une direction politique qui penche désormais vers le soutien au lieu de la restriction.
L'inflation est encore trop Ă©levĂ©e pour ĂȘtre Ă l'aise, mais la Fed croit clairement que le pire est derriĂšre nous. Avec des baisses qui commencent et un soutien au bilan qui revient, le contexte macroĂ©conomique devient haussier pour les actifs Ă risque.
La crypto aime la liquidité.
La crypto aime les taux plus bas.
La crypto aime les cycles d'assouplissement.
Ce changement pourrait ĂȘtre l'Ă©tincelle qui dĂ©clenche la prochaine vague de momentum.