Bitcoin (BTC) est tombé en dessous du seuil de 86.000 USD la nuit dernière (15/12), continuant à étendre l'état de déséquilibre de liquidité alors que les petits investisseurs achètent continuellement chaque fois que le prix corrige. Cependant, les grands investisseurs profitent de cette demande pour vendre, maintenant la pression baissière sur le marché.
Les baleines dominent du côté de la vente, tandis que les petits investisseurs espèrent un point bas.
Les données sur les commandes de Hyblock Capital montrent une différence claire dans le comportement des groupes d'investisseurs. Les petits portefeuilles (valeur de 0 USD à 10.000 USD) ont accumulé jusqu'à 169 millions USD, continuant à passer des ordres d'achat malgré la tendance baissière. Le groupe d'investisseurs de taille moyenne (1.000 USD à 100.000 USD) a également construit une position d'achat nette d'une valeur de 305 millions USD, avec l'espoir de rattraper le rythme de la reprise.
Écart de prix et volume BTC (accumulé) entre différents types de portefeuilles | Source : Hyblock
Cependant, les portefeuilles de gros (100 000 USD à 10 millions USD) dominent côté vente, avec un volume total atteignant 2,78 milliards de dollars américains. La demande combinée des petits et moyens investisseurs n'est toujours pas suffisante pour absorber la forte pression de vente provenant des institutions.
Cela entraîne un déséquilibre de liquidité : alors que les petits investisseurs considèrent le prix inférieur à 100 000 USD comme une opportunité d'achat, les grands détenus le voient comme un moment propice pour réduire leur exposition.
En outre, l'analyste onchain Axel Adler Jr. a souligné que le taux de rendement sortant des détenus à court terme (SOPR à moyenne mobile de 7 jours) est tombé en dessous du seuil de 1, oscillant actuellement autour de 0,99. Cela reflète le fait que les bitcoins détenus depuis moins de 155 jours sont vendus à un coût moyen en perte.
SOPR des détenus Bitcoin à court terme | Source : Axel Adler Jr.
Sur le plan historique, de telles conditions coïncident souvent avec une phase initiale de capitulation, lorsque la pression de vente atteint son sommet. Toutefois, Adler insiste sur le fait que cette situation de tension n'est pas encore suffisante pour confirmer un retournement. Une reprise durable ne peut être établie qu'une fois que le SOPR dépasse et reste stable au-dessus de 1, ce qui indiquerait que la demande a commencé à absorber l'offre.
Bitcoin est en passe de tester à nouveau des niveaux de liquidité plus bas
Sur le plan technique, la structure de prix du Bitcoin continue de s'affaiblir. Le BTC a rompu le modèle de triangle haussier, a franchi le niveau de prix moyen pondéré par le volume (VWAP) mensuel, avant de confirmer un signal de rupture structurelle baissière (BOS) sous le seuil de 87 600 USD.
Analyse du graphique Bitcoin toutes les quatre heures | Source : TradingView
Lorsque la tendance haussière à court terme a été invalidée, le BTC fait actuellement face à des objectifs baissiers aux niveaux de liquidité précédents ou à des niveaux de liquidité extérieurs.
Les niveaux de soutien les plus proches sont le creux fluctuant autour de 83 800 USD, avec une possibilité d'un ajustement plus profond vers le creux du trimestre à 80 600 USD si la pression de vente persiste. Actuellement, tant les données d'ordres que les signaux onchain indiquent que les investisseurs doivent rester patients avant de pouvoir confirmer une zone de creux stable sur le marché.
