L'ILLUSION DE LA RICHESSE EST COMPLÈTE
Pour la troisième fois dans l'histoire américaine, les ménages possèdent plus de richesse en certificats d'actions que dans les maisons où ils élèvent leurs enfants.
La Réserve fédérale vient de le confirmer : 61,1 trillions de dollars en actions contre 49,3 trillions de dollars en immobilier.
La première fois que cela s'est produit, c'était en 1968. Le marché a perdu 48 % au cours des six années suivantes.
La deuxième fois était en 1999. Le marché a perdu 49 % au cours des trois années suivantes.
Il n'y a pas de troisième précédent. Nous sommes en train de l'écrire maintenant.
Le CAPE de Shiller est à 40, la deuxième lecture la plus élevée en 150 ans de données enregistrées. Les dix premières actions contrôlent 39,1 % de l'ensemble du S&P 500, dépassant la concentration de 1929, dépassant la concentration de 2000. Les fonds passifs contrôlent 52 % de tous les actifs en actions, un marché qui achète sans demander le prix et vendra sans pitié.
En dessous de cela, les fondations se fissurent. Les défauts de paiement dans l'immobilier commercial ont atteint 7,26 %. Les propriétés de bureau sont à 11,68 %. Plus d'un trillion de dollars de prêts arrivent à échéance en 2026 à des taux que leurs emprunteurs ne peuvent pas payer.
Michael Burry, qui a réalisé un rendement de 489 % en pariant contre le marché immobilier de 2008 alors que Wall Street s'effondrait dans les bras du gouvernement, a placé 1,1 milliard de dollars en options contre les chouchous de l'IA qui conduisent cette divergence.
Il a nommé sa newsletter Cassandra Unchained.
Dans la mythologie grecque, Cassandre était bénie par la prophétie et maudite par l'incrédulité. Elle a averti Troie du cheval de bois. On l'a traitée de folle. La ville est tombée.
Le croisement n'est pas une prédiction.
C'est une mesure.
La question n'est pas de savoir si la gravité se réaffirme.
La question est de savoir si vous serez debout quand cela se produira.
