La BCE reste stable : Pas de baisse, pas de drame pour les bulls de l'euro ou de la crypto
La Banque centrale européenne a conclu sa dernière réunion de 2025 hier, le 17 décembre, choisissant de maintenir les taux clés inchangés pour la quatrième fois consécutive : le taux de dépôt à 2,00 %, le refinancement principal à 2,15 % et le prêt marginal à 2,40 %. Ce maintien attendu reflète une inflation stabilisée près de 2 % (2,1 % en novembre) et une croissance résiliente, avec des projections révisées montrant une expansion du PIB de 1,4 % en 2025—en hausse par rapport aux estimations précédentes—poussée par la demande intérieure.
La présidente Christine Lagarde a réitéré une approche dépendante des données, sans chemin préétabli, alors que l'inflation des services refroidit plus lentement que prévu. Pas de baisse de taux signifie pas de faiblesse immédiate de l'euro ; en fait, la position équilibrée de la BCE et les mises à jour de croissance ont soutenu la stabilité de l'EUR, contrebalançant la pression habituelle accommodante des signaux de détente. Pour la crypto, le maintien a signalé une normalisation de la politique plutôt qu'un stimulus agressif, contribuant à des mouvements de marché modérés.
Le Bitcoin a été volatile hier, oscillant de près de 90 500 $ à 85 200 $ avant de récupérer vers 87 000 $-88 000 $, entraîné plus par l'anticipation de la Fed américaine et les flux d'ETF que par des nouvelles européennes. Des taux de dépôt plus bas rendraient l'emprunt en euros moins cher, pouvant potentiellement soutenir des actifs à risque comme la crypto, mais la pause maintient les conditions de liquidité neutres. La crypto prospère souvent sur les cycles de baisse des taux pour une appétence accrue au risque des investisseurs, pourtant la rhétorique de la BCE sur un "bon endroit" suggère des surprises accommodantes limitées à court terme.
Les investisseurs devraient voir cela comme une confirmation de la stabilité de la zone euro, réduisant les risques de queue mais n'initiant pas de nouveaux rallyes. Le destin de la crypto dépend davantage des signaux de la Fed, les maintiens de la BCE impliquant un assouplissement mondial mesuré à venir. Point clé : la main stable de la BCE priorise le contrôle de l'inflation au milieu des mises à jour de croissance, évitant la pression sur l'euro tout en offrant une stabilité indirecte à la crypto—favorable pour un maintien à long terme mais sans catalyseur pour des pumps immédiats.
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