Les marchés n'ont pas peur des tarifs, ils ont peur de l'incertitude.
Le jeu tarifaire de Trump ne concerne pas seulement le commerce, il s'agit de levier.
La pression passe des frontières aux bilans du jour au lendemain.
Les chaînes d'approvisionnement font une pause, les coûts augmentent, et les marges sont mises à l'épreuve.
Les gagnants s'adaptent rapidement ; les retardataires paient le prix.
L'inflation chuchote avant de parler.
Les devises réagissent avant que les gros titres ne le fassent.
Au final, les tarifs ne sont pas des murs — ce sont des signaux.