（故事层：挤兑的恐慌）
2026 年夏，一场针对企业债市场的信贷危机爆发。
Falcon Finance 的底层资产 JAAA（CLO 代币）在二级市场上流动性归零。没人愿意接盘这些债券。
与此同时，因为恐慌，USDf 的持有者开始疯狂赎回。
按照逻辑，Falcon 应该已经被挤兑垮了。因为 T+0 的赎回需求遇上了 T+N（甚至无限期）的资产变现困难。这是典型的期限错配 (Duration Mismatch)。
空头们在推特上提前开香槟：“Falcon 活不过今晚。”
但奇怪的是，今晚过去了，明晚也过去了。Falcon 的储备池虽然水位下降，但并没有枯竭。
为什么？
（硬核推演层：久期匹配的堤坝）
拯救 Falcon 的，不是钱，而是时间。
回顾 2025 年底，Falcon 推出了 "Time-Locked Vaults" (时间锁金库)，鼓励用户将 sUSDf 锁定 3 个月或 6 个月，以换取更高的积分（Miles）和收益乘数。
当时很多人骂这是“强行锁仓”。但此刻，这成为了救命的堤坝。
1. 锁定流动性 (Locked Liability)：
数据显示，Falcon 60% 的资金都在这 3-6 个月的金库里。这意味着，即使发生恐慌，这 60% 的人想跑也跑不掉。智能合约锁死了他们的提现权限。
2. 争取变现时间：
这 60% 的资金锁定，给了 Falcon 团队极其宝贵的“缓冲时间”。
他们不需要在债券市场流动性最差的那几天贱卖 JAAA。他们可以利用这 3 个月的时间窗口，通过 OTC 慢慢寻找买家，或者等待市场情绪回暖。
3. 资产负债匹配：
Falcon 的风控模型中，将 RWA 资产的久期 与 用户负债的久期 进行了强制匹配。非流动性的 RWA（如私募信贷），严格对应那些锁定了 6 个月的 sUSDf 资金。
（故事层：结局）
三个月后，信贷危机缓解，JAAA 恢复了流动性。
第一批锁仓 3 个月的用户到期解锁。此时，Falcon 已经筹集到了足够的现金（通过慢慢变现 RWA）。用户顺利提现，危机解除。
那些当初为了贪图 1.5 倍积分而锁仓的人，虽然在恐慌中骂娘，但最终发现，正是这道**“强制锁仓”**的铁门，防止了大家在悬崖边互相推搡，最终让所有人都活了下来。
