🚨 QUELQUE CHOSE S'EST RUPT À NOUVEAU DANS LE MARCHÉ DE L'ARGENT CE WEEK-END !!!
Je ne fais généralement pas attention aux rumeurs de week-end, mais celle-ci s'aligne de manière inconfortable avec ce que le marché montre depuis des semaines.
Tard vendredi, il y avait des signes qu'un grand acteur assis sur une position courte en argent héritée était sous une réelle pression de marge.
Pas de stress théorique, mais un stress de liquidité réel.
D'ici dimanche soir, des rapports ont commencé à circuler indiquant qu'une banque d'importance systémique n'avait pas réussi à répondre aux exigences de marge et avait été contrainte de liquider une position en argent considérable.
Si cette liquidation a eu lieu, ce ne serait pas un événement propre.
Ces positions sont anciennes. Elles sont profondément ancrées dans la plomberie du système des métaux précieux. Elles ont été construites lorsque l'argent était traité comme un marché géré, pas comme un intrant rare.
Vous ne liquidez pas ce genre d'exposition sans dommages collatéraux.
Il y a aussi des rapports selon lesquels un financement d'urgence a été tiré par le biais des installations de prêt de la Fed pour stabiliser la situation, et cette partie ne serait pas du tout surprenante.
Si un grand négociant rencontre des problèmes en raison d'une liquidation forcée des métaux, la réponse est presque toujours liquidité en premier, transparence ensuite.
Le point important n'est pas de savoir si un titre spécifique s'avère parfaitement exact.
Le point important est le suivant :
L'argent ne se négocie plus comme un marché papier. Et lorsque le papier se brise, le stress apparaît dans les bilans avant d'apparaître ailleurs.
Si une grande institution a utilisé la fenêtre de prêt du jour au lendemain, nous le verrons dans les données sous peu. Ces chiffres ne mentent pas.
