Que signifie que les frais d'application et d'API Uniswap soient réduits à zéro ?
Cette nuit, Uniswap a annoncé officiellement que tous les frais liés aux applications et aux API ont été fixés à zéro. Bien que cela semble être une réduction de frais, il s'agit en réalité d'une restructuration économique au niveau du protocole. Voici une analyse détaillée.
1. Logique derrière ce changement
Beaucoup pensent d'abord que « l'accès est gratuit pour les utilisateurs, donc ils économisent », mais la logique est plus profonde :
Frais frontaux réduits à zéro : les applications et les API ne facturent plus d'accès
Bascule des frais (Fee Switch) prochainement activée : les revenus du protocole deviennent le cœur de la valeur
Mécanisme d'abaissement de l'offre de UNI : destruction massive de UNI, verrouillant le mécanisme de retour de valeur sur la pièce
Le revenu provenant du front-end disparaît, la valeur et les revenus reviennent au niveau du protocole et à ses détenteurs.
2. Points clés pour le marché et la communauté
▪️ Mécanisme de capture de valeur
À qui seront attribués les revenus du Fee Switch ?
Aux fournisseurs de liquidité, aux détenteurs de UNI ou à la fondation ?
Le mécanisme de répartition sera-t-il mis aux enchères ou ajusté dynamiquement ?
Ces questions sont plus cruciales que la gratuité du front-end, car elles déterminent l'ancrage de la valeur à long terme de UNI.
▪️ Effet d'abaissement de l'offre de UNI
La destruction de 100 millions de UNI représente une abaissement historique
Le marché surveille les changements de circulation après la destruction et la réaction du prix
C'est un cas d'essai concret dans la communauté DeFi sur l'impact de l'abaissement de l'offre sur le prix de la pièce
▪️ Restructuration des revenus au niveau du protocole
La gratuité du front-end + l'activation du Fee Switch + l'abaissement de l'offre de UNI se produisent simultanément, ce qui signifie que les sources de revenus futures seront plus transparentes, et le marché commencera à évaluer UNI non pas sur des discours, mais sur des revenus réels et des flux de trésorerie du protocole.
3. Effets en chaîne potentiels
▪️ Réorganisation des revenus par d'autres protocoles
Sushiswap, Balancer, Curve, Aave, etc., pourraient revoir leur répartition des revenus entre front-end et protocole, en s'inspirant d'Uniswap.
▪️ Baisse des barrières pour les développeurs et les agrégateurs
L'API gratuite signifie que les agrégateurs, les fournisseurs de portefeuilles, seront plus enclins à s'intégrer profondément, et que l'écosystème des applications de deuxième niveau et des services de données pourrait s'accélérer.
▪️ Le prix de UNI dépendra davantage de l'utilisation réelle et des revenus du protocole
À l'avenir, l'évaluation de UNI pourrait passer d'une spéculation à court terme + nombre de portefeuilles à :
Volume des échanges × Revenus du protocole × Espérance d'abaissement de l'offre, rapprochant davantage le modèle d'évaluation d'une action.
Uniswap réduire les frais d'application et d'API à zéro constitue une restructuration économique au niveau du protocole, ramenant la valeur et les revenus au niveau du protocole, tout en posant les bases pour l'écosystème des développeurs et l'évaluation à long terme de UNI.
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