Beaucoup d'argent a été déplacé discrètement. Mais rien ne s'est brisé.

Les banques ont emprunté 74,6 milliards de dollars à la Fed la veille du Nouvel An. Cela semble effrayant à première vue. Ce n'est pas le cas.

Voici ce qui s'est réellement passé.

• C'était un ajustement de bilan de fin d'année

• Les banques font cela chaque trimestre

• Cela s'appelle du maquillage financier

• La liquidité se resserre toujours à la fin de l'année

La Fed a pris : • 31,5 milliards de dollars en bons du Trésor

• 43,1 milliards de dollars en titres adossés à des hypothèques

• Le taux était de 3,75 %

Le reverse repo restait au-dessus de 100 milliards de dollars. Cela signifie que la liquidité est restée disponible.

Aucun stress ne s'est manifesté dans d'autres outils de la Fed. Aucun signal d'urgence. Aucune crise cachée.

C'était un nettoyage de routine avant la clôture des livres. L'argent intelligent comprend cela. L'argent en panique ne comprend pas.

Vous regardez la structure. Pas le bruit.