đčPIB et NFP IncohĂ©rents
La force de la croissance du PIB pendant l'Ă©tĂ© est incohĂ©rente avec le ralentissement observĂ© de la croissance de l'emploi au cours de la mĂȘme pĂ©riode, voir le graphique ci-dessous.
L'Ă©conomie ne peut pas ĂȘtre au bord d'une rĂ©cession avec un marchĂ© du travail plus faible, tout en accĂ©lĂ©rant en mĂȘme temps avec une croissance du PIB plus forte.
Ce qui se passe probablement, c'est que la croissance de l'emploi est plus faible en raison de la mise en Ćuvre de l'IA et d'une immigration rĂ©duite.
En mĂȘme temps, le choc de la guerre commerciale s'estompe et la probabilitĂ© d'une rĂ©cession diminue.
Suite à la publication des données du PIB, nous avons révisé à la baisse la probabilité de récession sur 12 mois à 20%.
Avec une croissance du PIB à 3,8% et une inflation à 2,9% et en hausse, il devient de plus en plus difficile d'arguer en faveur de nouvelles réductions de la Fed.
