Après le Nouvel An, la Chine a fait un pas important dans le domaine du yuan numérique. À partir du 1er janvier, les banques commerciales peuvent commencer à payer des intérêts sur les soldes des portefeuilles nominaux. Avec ce simple ajustement, l'e-CNY est devenu la première véritable monnaie numérique de banque centrale à intérêts au monde. Ce changement est en fait assez intéressant : il ne s'agit plus seulement d'une version électronique de l'argent liquide, mais il commence à ressembler à un dépôt, et est même lié à une assurance-dépôt, avec un taux d'intérêt faisant référence aux dépôts ordinaires à vue.
L'intention derrière cela est en réalité assez compréhensible. Dans un contexte où Alipay et WeChat Pay couvrent presque tous les aspects du quotidien, pour inciter les gens ordinaires à détenir et utiliser le yuan numérique, il fallait offrir une motivation concrète. Après tout, si c'est juste une option de paiement supplémentaire, les gens ne seront peut-être pas si enthousiastes. À la fin de l'année dernière, le yuan numérique avait déjà traité près de 35 milliards de transactions, pour un montant total de plus de 16 trillions de yuans, et plus de 230 millions de portefeuilles personnels avaient été ouverts. Ces chiffres semblent assez importants, mais pour qu'il pénètre réellement dans la consommation quotidienne, le paiement des salaires et les services publics, un processus d'accumulation lent est encore nécessaire.
En réalité, ce changement « à intérêt » révèle une approche typique de la Chine en matière de finance numérique : vouloir exploiter audacieusement les nouvelles technologies pour améliorer l'efficacité, tout en maintenant fermement le contrôle sur la stabilité et la souveraineté. Regardez par exemple la technologie blockchain : elle n'a pas emprunté la voie de la décentralisation totale, mais est principalement utilisée dans des scénarios de chaîne autorisée — par exemple pour suivre les chaînes d'approvisionnement, la gestion des villes intelligentes, les transactions de crédits carbone, ou encore des projets comme mBridge pour les règlements transfrontaliers. L'État investit considérablement, et le plan d'action est clair : construire un système de circulation des données sécurisé et orienté. L'efficacité doit être élevée, mais les risques ne doivent pas dégénérer.
Bien sûr, cela se situe dans un monde totalement différent de celui de la régulation intérieure concernant les cryptomonnaies privées. Des actifs comme le Bitcoin restent strictement interdits en matière de transaction et d'extraction, et les mesures d'application de la loi n'ont pas été assouplies. L'objectif est clair : préserver le contrôle financier et éviter les risques potentiels liés aux flux de capitaux incontrôlés.
Ce qui est intéressant, c'est le rôle joué par Hong Kong. C'est un peu comme une ferme expérimentale pour l'innovation, empruntant une voie différente de celle du continent. En août de l'année dernière, la loi sur les stablecoins est entrée en vigueur, exigeant que les émetteurs de stablecoins liés à une monnaie fiduciaire obtiennent une licence. Les premières licences devraient être délivrées au début de cette année. Ce « sable de régulation » attire de nombreuses institutions internationales et talents, venus tester des actifs tokenisés, des actifs du monde réel, etc. Hong Kong explore dans un cadre réglementaire tout en maintenant des liens avec un écosystème plus vaste — Pékin suit naturellement de près.
Pour nous, les personnes intéressées par la finance numérique, qu'elles soient en Asie ou ailleurs, le parcours chinois est en réalité très instructif. Cela semble nous rappeler que la conformité n'est pas nécessairement synonyme d'absence d'innovation ; parfois, elle permet même de mener des expérimentations de manière plus stable et plus éloignée. Les tentatives d'e-CNY en matière d'interopérabilité, les opportunités potentielles offertes par les plateformes autorisées à Hong Kong, méritent toute notre attention. De plus, avec la généralisation des portefeuilles à intérêt, les essais transfrontaliers s'étendent désormais à Singapour, Thaïlande et Émirats arabes unis, ce qui rend l'interconnexion du système financier numérique de plus en plus évidente.
Cependant, je me demande quelle évolution vous préférez : celle du modèle e-CNY, piloté par l'État et progressif, ou celle de Hong Kong, qui explore les limites dans un cadre réglementaire ? L'avenir dépendra probablement de la manière dont ces deux approches s'influencent mutuellement et s'ajustent entre elles.
l'une à l'autre et s'ajustent mutuellement.
