2026 a débuté dans une grande incertitude quant à la performance potentielle du marché crypto cette année. Ce climat d’instabilité est d’autant plus perceptible que 2025 s’est déroulée à l’opposé des attentes largement répandues sur le marché.
Puisque les perspectives restent partagées, une question centrale subsiste : 2026 sera-t-elle marquée par l’un des bear markets crypto les plus extrêmes de l’histoire ? BeInCrypto a interrogé plusieurs experts du secteur afin d’explorer ce que l’année pourrait nous réserver.
Le cycle de quatre ans de Bitcoin n’est plus une référence
BeInCrypto avait déjà souligné que les attentes pour les marchés crypto en 2025 étaient globalement optimistes, portées par un président américain favorable à la crypto et des vents macroéconomiques favorables, tels que les baisses de taux de la Réserve fédérale et des injections de liquidités.
Malgré ces catalyseurs, le marché a terminé l’année dans le rouge. Bitcoin a clôturé 2025 en baisse de 5,7 %, tandis qu’une forte correction au quatrième trimestre a entraîné une chute de 23,7 % de l’actif, soit sa pire performance sur un quatrième trimestre depuis 2018.
Ces performances décevantes ont poussé de nombreux experts à revoir leurs prévisions et à s’interroger sur la trajectoire future du marché. En période de doute, les investisseurs se tournent souvent vers l’analyse des cycles historiques pour trouver des repères.
Pour Bitcoin, le cycle de quatre ans est l’un des cadres de référence les plus cités pour anticiper les prochains mouvements du marché. Selon ce modèle, 2026 devrait marquer le début d’un marché baissier.
Mais cela signifie-t-il pour autant que le marché va continuer de décliner ? Pas nécessairement. Un nombre croissant d’experts avancent que ce schéma pourrait ne plus être pertinent.
Nic Puckrin, analyste et co-fondateur de Coin Bureau, estime que le cycle de quatre ans n’est peut-être plus le cadre d’analyse le plus pertinent pour Bitcoin. Selon lui, la dynamique du marché s’est considérablement modifiée depuis l’approbation des ETF et la montée en puissance des capitaux institutionnels.
« Si 2025 s’est révélée décevante en termes de performance, elle ne l’a certainement pas été en ce qui concerne l’adoption et l’acceptation institutionnelles. Désormais, les facteurs déterminants seront probablement macroéconomiques ou géopolitiques, et non liés au temps. Bitcoin se conforme de plus en plus aux dynamiques des autres actifs financiers, et non plus simplement au rythme de ses halvings », a déclaré Puckrin.
Jamie Elkaleh, directeur marketing chez Bitget Wallet, ajoute que les cycles macroéconomiques traditionnels sont désormais plus fiables. Selon lui,
« La sensibilité du Bitcoin à la liquidité mondiale, à la croissance de la masse monétaire M2 et à la politique de la Fed pèse de plus en plus face à l’impact mécanique des halvings. On assiste véritablement à une ‘dé-halving’ de la crypto, où les flux ETF institutionnels instaurent une demande plus régulière qui tempère la volatilité liée aux chocs d’offre. »
De même, Andrei Grachev, associé-gérant chez DWF Labs, souligne que si le halving demeure important, il n’explique plus, à lui seul, le comportement du marché.
Il indique que, à mesure que la crypto s’institutionnalise, elle se comporte de plus en plus comme une classe d’actifs globale plutôt que comme un système fermé. Ce phénomène rend les modèles de prévision cycliques simples moins fiables.
Pourquoi 2026 échappe au schéma traditionnel haussier-baissier
Si le cycle de quatre ans n’est plus adapté, certains analystes évoquent d’autres cadres historiques de long terme tels que le Benner Cycle. Selon ce modèle, 2026 serait une « Année faste, de prix élevés et propice à la vente d’actions et de valeurs de toutes sortes ».
Si le schéma se confirme, cela pourrait laisser présager un environnement globalement haussier. Pour autant, cela signifie-t-il qu’un nouveau bull run est inévitable ? Les experts mettent en garde : la réponse n’est plus aussi simple.
Elkaleh a expliqué à BeInCrypto que l’incapacité du marché à répondre aux attentes haussières en 2025 marque une transition claire du comportement spéculatif vers une classe d’actifs de plus en plus corrélée aux cycles macroéconomiques.
« Plutôt qu’une simple opposition haussiers ou baissiers, 2026 s’annonce comme une période de consolidation structurelle. Les effets de levier excessifs ont été purgés, mais l’architecture sous-jacente — ETF, trésoreries d’entreprise et cadres réglementaires plus clairs tels que le GENIUS Act — suggèrent qu’en cas de repli, le plancher sera probablement plus élevé qu’au cours des cycles précédents. À mesure que les baisses de taux stabilisent le coût du capital, cette consolidation pourrait évoluer vers une phase haussière plus disciplinée et rationnelle plus tard en 2026, plutôt qu’un emballement spéculatif », a-t-il déclaré.
Grachev partage ce constat, estimant que 2026 ne se conformera pas aussi aisément aux catégories classiques du marché.
« Je ne pense pas que 2026 puisse se résumer à une trajectoire haussière ou baissière classique. Nous pourrions plutôt assister à une divergence. Bitcoin continuera de guider les marchés, mais je doute que les autres actifs crypto suivent aussi fidèlement qu’auparavant », indique-t-il.
Le dirigeant ajoute que si les altcoins devraient rester volatils, la diversité des scénarios possibles pourrait être bien plus large que par le passé. Dans l’ensemble, ces évolutions dessinent une structure de marché plus disciplinée et davantage sensible à la demande.
Grachev a souligné que le « reset douloureux » provoqué par le krach du 10 octobre a laissé le marché dans une position plus saine. À l’avenir, les marchés seront moins fragiles et plus sensibles à la demande.
Enfin, Puckrin a qualifié les derniers mois de phase de réajustement des prix, marquée par la vente de la part de détenteurs « OG » de longue date et par l’achat de l’excédent par les institutions.
« Au cours des prochains mois, je m’attends toujours à ce que le marché se rééquilibre, préparant ainsi le terrain pour un nouveau record historique l’année prochaine. Mais il y aura probablement encore de la douleur et de la volatilité en chemin », a-t-il commenté.
Scénario baissier crypto en 2026 : ce qui pourrait mal tourner
Si la tendance générale reste prudemment optimiste, le marché a déjà prouvé qu’il pouvait déjouer toutes les attentes. BeInCrypto a interrogé des experts pour identifier les facteurs qui pourraient, de façon réaliste, déclencher ou accentuer un marché baissier extrême en 2026 pour l’ensemble du marché crypto.
Selon Puckrin, un scénario baissier extrême nécessiterait probablement une convergence de plusieurs facteurs. Cela inclut un resserrement de la liquidité mondiale, une période prolongée de fuite du risque et un choc structurel.
Pour Bitcoin, un tel choc pourrait survenir si les trésoreries d’actifs numériques, collectivement, se mettaient à vendre sur un marché déjà fragile, incapable d’absorber un tel afflux d’offre.
« L’éclatement de la bulle de l’IA pourrait également être un catalyseur qui ferait chuter la crypto. Cependant, si la liquidité et la demande reviennent, ce scénario baissier deviendrait moins probable en 2026 », prévoit l’analyste.
Elkaleh a mentionné qu’un marché baissier extrême en 2026 serait probablement provoqué par des chocs externes plutôt que par des faiblesses inhérentes au secteur crypto.
« Les principaux risques incluent l’éclatement d’une bulle liée à l’IA et l’entraînement d’une forte correction des actions américaines, un nouveau resserrement monétaire de la Fed si l’inflation persiste, ou un événement de confiance systémique tel que la faillite d’un exchange majeur ou la déconfiture d’une trésorerie d’entreprise trop exposée à l’effet de levier. Dans un scénario où les flux institutionnels se tarissent en raison de l’instabilité géopolitique, l’absence de nouveaux acheteurs pourrait accélérer les sorties de capitaux et faire reculer le prix vers des niveaux réalisés historiquement compris entre 55 000 et 60 000 $ », a détaillé le dirigeant.
Konstantins Vasilenko, cofondateur de Paybis, estime qu’un marché baissier extrême en 2026 s’inscrirait probablement dans le prolongement de la situation actuelle, caractérisée par un marché dominé par les institutions et une participation limitée des investisseurs particuliers.
« Si les flux institutionnels ralentissent ou s’interrompent pendant que les particuliers restent à l’écart, la pression baissière peut persister sans déclencheur évident pour un rebond », affirme Vasilenko.
Maksym Sakharov, cofondateur et CEO du groupe WeFi, a averti que de nouveaux stress de marché pourraient provenir de l’effet de levier.
« Un nouveau produit à rendement soi-disant sûr ou un stablecoin algorithmique qui fonctionne jusqu’à ce qu’il ne fonctionne plus. Ou encore un exchange qui, en coulisse, pratique la réserve fractionnaire. Le déclencheur, c’est toujours l’effet de levier, caché là où il ne devrait pas l’être », a-t-il révélé à BeInCrypto.
Comment le marché peut éviter un cycle baissier
À l’inverse, les experts ont également détaillé les facteurs qui pourraient complètement invalider le scénario baissier et soutenir un nouveau marché haussier. Grachev estime que la perspective baissière s’affaiblit principalement pour deux raisons : un profil d’effet de levier plus sain, et un afflux de capitaux avec des horizons d’investissement plus longs.
Il a précisé qu’en comparaison avec les cycles précédents, la réduction du risque excessif a mené à un comportement de marché plus discipliné. Parallèlement, des approches réglementaires plus pragmatiques réduisent les barrières à l’entrée pour les institutions.
« Si les institutions recommencent à déployer du capital après la fin d’année (ce qu’elles font généralement) et si la clarté réglementaire continue de progresser, le marché crypto évoluera dans des conditions plus favorables à une dynamique plus saine », a réaffirmé Grachev.
Elkaleh a suggéré que le scénario baissier s’affaiblirait considérablement si l’on observait des signes d’adoption souveraine ou une tokenisation à grande échelle d’actifs financiers. Il a précisé que si un pays du G20 ajoutait Bitcoin à ses réserves stratégiques, ou si les régulateurs américains autorisaient une tokenisation plus large du marché des capitaux, la rareté de Bitcoin pourrait alors passer d’un récit spéculatif à un enjeu central.
« En parallèle, une adoption massive des RWAs, des paiements en stablecoin on-chain et des avancées réglementaires favorables aux États-Unis pourraient ancrer la demande dans l’utilité réelle. Si cela se combine à un éventuel supercycle de liquidité — alimenté par des mesures de relance budgétaire ou un affaiblissement du dollar américain —, ces facteurs pourraient largement surpasser les pressions cycliques et soutenir un nouveau cycle haussier, avec un potentiel de prix au-delà de la barre des 150 000 $ », a affirmé le CMO de Bitget Wallet.
Mark Zalan, CEO de GoMining, a partagé une vision à plus long terme, soulignant que la résilience du secteur crypto se construit lorsque la demande structurelle commence à surpasser les dynamiques cycliques. Il identifie trois moteurs principaux :
Déclencheurs macroéconomiques et politiques : adoption souveraine, reconnaissance stratégique de Bitcoin, ou modification des taux orientant les capitaux vers les actifs tangibles.
Entrées institutionnelles soutenues : une demande continue d’ETF et de trésoreries absorbant l’offre même lors des périodes de repli du marché.
Croissance de l’usage concret : utilisation accrue de Bitcoin pour les paiements, le collatéral et la couverture, au-delà de la sphère spéculative.
Comment repérer un marché baissier crypto avant que le prix ne le reflète
Que 2026 soit une année de marché haussier, baissier ou quelque chose d’intermédiaire, il sera essentiel d’observer les premiers signaux pouvant indiquer la direction à venir.
Pour Puckrin, l’attention porte moins sur les fluctuations à court terme que sur la structure du marché. Il fait remarquer que des cassures baissières persistantes sous les moyennes mobiles 50 et 100 semaines, combinées à de multiples échecs de maintien sur des niveaux clés de résistance, représenteraient un « signal rouge ».
« Autour de 82 000 $, on considère qu’il s’agit de la véritable moyenne du marché — le coût moyen des investisseurs actifs —, il s’agit donc d’un niveau de prix à surveiller de près. De même, la base de coût de Strategy se situe à 74 400 $, ce qui constitue un autre seuil clé. Une cassure baissière sous ces niveaux n’indiquerait pas automatiquement l’arrivée d’un marché baissier extrême, mais cela inciterait à la prudence », a-t-il expliqué à BeInCrypto.
Elkaleh a ajouté qu’avant que l’action du prix ne confirme à elle seule un marché baissier profond, plusieurs signaux on-chain ont généralement tendance à apparaître en premier. Un déclin prolongé du nombre de wallets détenant entre 100 et 1 000 BTC indiquerait que les acteurs les plus sophistiqués réduisent leur exposition.
Il a ajouté que si la demande d’achat on-chain s’affaiblit alors que les prix restent relativement stables, cela suggère souvent que le marché est soutenu par l’effet de levier plutôt que par un véritable intérêt organique. En parallèle, une croissance continue de l’offre de stablecoin peut signaler une augmentation du stress, le capital se positionnant de manière défensive tout en restant dans l’écosystème crypto.
À l’inverse, Sakharov affirme que la tendance opposée serait plus préoccupante. Il a mentionné :
« Oubliez le prix, regardez où vont les dollars. Si la capitalisation du marché des stablecoins diminue, c’est un signe solide que le capital quitte totalement l’écosystème. Cela diffère d’un krach où l’argent ne fait que circuler ou reste en attente sur la touche. Je surveillerais aussi l’utilisation réelle des infrastructures de stablecoin. Si l’infrastructure reste active, la baisse n’est qu’un simple nettoyage de la narration. »
En parallèle, Grachev estime que les premiers signaux proviennent généralement des dérivés et des conditions de liquidité, car c’est là que les changements d’appétit pour le risque sont les plus visibles.
Un financement perpétuellement négatif, une baisse de l’intérêt ouvert et un carnet d’ordres qui s’amenuise signalent une posture plus défensive, les participants réduisant leur exposition tandis que le capital se fait de plus en plus prudent.
« Quand il devient plus difficile de déplacer un volume important sans impacter le marché, cela indique que la liquidité se retire et que la tolérance au risque se resserre. On observe également rapidement l’apparition de tensions dans les projets axés sur les incitations. Si l’activité chute brusquement dès que les incitations s’estompent, cela suggère que la demande était en grande partie réflexe et non durable. Au fur et à mesure que le marché arrive à maturité, ces signaux structurels comptent davantage que les mouvements de prix à court terme. Les prix peuvent évoluer temporairement, mais la liquidité, la profondeur et le comportement du capital sont bien plus difficiles à manipuler », a indiqué le dirigeant.
À mesure que 2026 avance, le marché crypto est de plus en plus influencé par les conditions macroéconomiques, le comportement des institutions et la dynamique de liquidité, plutôt que par des cycles historiques immuables. Bien que le risque d’une nouvelle baisse persiste, les experts suggèrent que le marché entre dans une phase de consolidation et de divergence, où les signaux structurels et les flux de capitaux sont plus importants que de simples classifications haussières ou baissières.
