Je ne dis pas cela à la légère.

J'ai passé 13 ans dans les marchés de la crypto—à travers Mt. Gox, les interdictions en Chine, les cycles de QE, les crashs du COVID, les sommets euphorique, et de longs marchés baissiers éprouvants pour l'âme.

J'ai appris une chose à la dure :

Le prix dit la vérité bien avant que les gros titres ne le fassent.

Et en ce moment,$BTC Bitcoin raconte une histoire très différente de celle d’il y a quelques jours.

Ce qui a changé — Et pourquoi cela importe

Il y a à peine cinq jours, Bitcoin était mécaniquement piégé dans une bande étroite entre 87 000 $ et 90 000 $.

Pas à cause du sentiment.

Pas à cause des fondamentaux.

Mais à cause de la structure des dérivés.

La volatilité n'était pas absente - elle était réprimée.

Le piège gamma que la plupart des gens ont manqué

Tout au long de décembre, une grande concentration de gamma d'options a forcé les dealers à adopter une position défensive :

Au-dessus de ~$88K

Les dealers étaient à découvert sur les calls, se protégeant en vendant des spots, ce qui a limité chaque tentative de rallye.

En dessous de ~$85K

Les dealers étaient longs sur les puts, se protégeant en achetant des spots, absorbant chaque baisse.

C'est pourquoi le prix continuait de revenir au point médian.

Pas de manière organique - mais mécaniquement.

Le Bitcoin ne se négociait pas librement.

Il était en train d'être fixé.

Le moment où la pression a été relâchée

Cette structure entière dépendait du gamma de décembre.

Et quand ce gamma a expiré, quelque chose de critique s'est produit :

👉 La couverture forcée a cessé.

Plus d'offres artificielles en dessous.

Plus d'offre forcée au-dessus.

Plus de mains invisibles comprimant la volatilité.

La fourchette ne s'est pas "cassée".

Il a cessé d'exister.

Pourquoi cela semble familier

Ce que nous voyons maintenant reflète la phase structurelle précoce de la course haussière de 2021 :

La volatilité réprimée se résout

L'influence des dealers s'est estompée

Le prix commence à bouger sur un flux de commandes réel

Lorsque les marchés sont comprimés aussi étroitement, ils ne dérivent pas une fois que la broche est retirée.

Ils recalibrent.

C'est la partie que la plupart des traders se trompent

Les gens pensent que les cassures concernent les nouvelles.

Ils ne le sont pas.

Ils concernent le dénouement de la structure.

$BTC Le Bitcoin pourrait enfin se négocier à nouveau sur :

Demande réelle

Offre naturelle

Participation non forcée

Pas de mécanique de dealers.

Pas de contraintes gamma.

Pensée finale

J'ai appelé des sommets et des creux majeurs pendant plus d'une décennie - non pas en prédisant des gros titres, mais en lisant la structure lorsque d'autres sont distraits par le bruit.

Cette configuration n'est pas aléatoire.

C'est exactement comme cela que la volatilité réprimée se résout.

Quand je ferai mon prochain mouvement, je le publierai publiquement - pas de rétrospective, pas de modifications.

Si vous ne faites pas attention maintenant,

vous comprendrez plus tard.

Regardez simplement.

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