$BEAT Les marchés naviguent dans une réalité "plus élevée pour plus longtemps", avec une volatilité récente centrée sur trois thèmes clés :
1. Divergence des bénéfices : Les géants de la technologie (en particulier les noms tirant parti de l'IA) surperforment, soulevant les indices, tandis que d'autres secteurs montrent des tensions dues à un ralentissement des dépenses des consommateurs et à des coûts d'entrée élevés.
2. Réinitialisation des taux : Les données d'inflation persistantes ont repoussé les attentes de baisse de la Fed à mi-2024 au plus tôt. Les rendements du Trésor restent un moteur de marché dominant, exerçant une pression sur les évaluations de croissance.
3. Remise géopolitique : Les tensions au Moyen-Orient ajoutent une prime de risque au pétrole et provoquent des rotations de secteurs défensifs, mais l'impact sur le marché plus large a été contenu jusqu'à présent.
Conclusion : Le rallye se resserre. Le leadership est concentré dans la technologie à grande capitalisation, suggérant une appétence pour le risque sélective. Jusqu'à ce que nous voyions des progrès plus clairs en matière de désinflation ou une peur de la croissance qui oblige la Fed à agir, un trading en range avec une inclinaison défensive est probable.
À surveiller : le rendement à 10 ans, les révisions des prévisions de bénéfices du T3 et le USD pour les prochaines indications.
