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Événement principal : La Banque du Japon relève ses taux d'intérêt et la rendement des obligations souveraines monte en flèche
Changement de politique monétaire japonaise
Rendement des obligations à 10 ans
2,13 %
Nouveau maximum depuis 1999
Taux directeur
0,75 %
Niveau le plus élevé depuis 1995
Le phénomène que vous avez observé, à savoir que le robinet des yen bon marché est en train d'être fermé, est exact. La Banque du Japon a entamé un cycle de relèvement des taux à la fin 2025, marquant ainsi la fin officielle de sa politique monétaire exceptionnellement accommodante depuis longtemps.
19 décembre 2025
Lors de sa réunion de politique monétaire, la Banque du Japon a décidé d'augmenter son taux directeur de 0,50 % à 0,75 %, soit une hausse de 25 points de base, atteignant ainsi le niveau le plus élevé depuis 1995.
6 janvier 2026
Le rendement des obligations japonaises à 10 ans a encore augmenté pour atteindre 2,13 %, établissant un nouveau record depuis 1999.
Derrière ces mesures se cachent une pression inflationniste persistante et une croissance des salaires dans l'économie japonaise. Le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a déclaré qu'il continuerait à surveiller étroitement l'évolution de l'économie et des prix, et que les prochaines décisions de relèvement des taux dépendraient fortement des données économiques.
Impact mondial : Du « carry trade en yen » au « pompe mondiale »
Votre analyse est très pertinente. La politique restrictive de la Banque du Japon, en inversant le « carry trade en yen », exerce désormais une influence profonde sur les marchés financiers mondiaux.
Inversion du carry trade en yen
Ce changement signifie que le modèle selon lequel les investisseurs empruntaient des yens à un taux proche de zéro, voire négatif, pour investir dans des actifs à rendement élevé à l'échelle mondiale (comme les actions américaines ou les cryptomonnaies) perd progressivement de son attrait. Avec l'augmentation des taux d'intérêt au Japon, ces capitaux sont confrontés à une pression de liquidation, obligeant leur retrait des marchés mondiaux, ce qui crée un effet de « pompe mondiale ».
Impact spécifique sur le marché des cryptomonnaies
Le marché des cryptomonnaies est particulièrement sensible aux variations de liquidité mondiale. La politique restrictive de la Banque du Japon a exercé un impact significatif sur ce marché à travers plusieurs canaux :
Preuves historiques : Les données historiques montrent que, après une augmentation des taux par la Banque du Japon, le prix du bitcoin chute généralement fortement. Par exemple, après les trois hausses de taux en mars 2024, juillet 2024 et janvier 2025, le prix du bitcoin a chuté respectivement de 27 %, 30 % et 30 % au cours des 4 à 6 semaines suivantes.
« Le séisme financier japonais » est réel et en cours de réalisation.
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