📅 8 janvier | Écosystème Ethereum Layer 2
Depuis des années, les jetons de gouvernance portent une question gênante : captent-ils réellement la valeur des protocoles qu'ils représentent ? Dans le cas d'Optimism, l'un des piliers de l'écosystème Ethereum Layer 2, ce doute est devenu de plus en plus difficile à ignorer. Alors que sa technologie se consolide comme l'ossature de la Superchain – alimentant des réseaux comme Base, OP Mainnet et Worldchain – le prix du jeton OP est resté bloqué dans une tendance baissière prolongée.
📖La proposition présentée par la Fondation Optimism prévoit d'allouer 50 % des revenus générés par la Superchain à des rachats mensuels de jetons hors marché (OT). Au cours des douze derniers mois, l'écosystème a accumulé 5 868 ETH, soit environ 18 millions de dollars, des revenus qui jusqu'à présent ont été gérés entièrement par un trésor contrôlé par la gouvernance d'Optimism.
Selon la fondation, l'objectif est de renforcer le fameux "moulin à vent" de la Superchain, où l'utilisation génère des revenus, les revenus financent le développement, et ce développement stimule une adoption accrue. Dans ce cadre, le jeton OP bénéficierait directement de la croissance de l'écosystème, ce qui constitue historiquement l'une des critiques les plus récurrentes des jetons de gouvernance en général.
Le marché a réagi avec prudence. OP était échangé à environ 0,31 $, avec une légère augmentation, loin de son sommet historique de 4,84 $. Toutefois, le jeton conserve une capitalisation boursière d'environ 611 millions de dollars et une valorisation pleinement diluée d'environ 1,4 milliard de dollars, des chiffres qui contrastent fortement avec la domination technologique réelle d'Optimism sur le marché des L2.
La fondation a précisé que les jetons rachetés retourneraient au trésor et pourraient éventuellement être brûlés ou redistribués sous forme de récompenses de staking, deux voies distinctes visant respectivement à réduire l'offre en circulation ou à renforcer la sécurité et les incitations à la participation. La gouvernance conserverait le contrôle des paramètres du programme, dans l'intention que, au fil du temps, le mécanisme s'opère de plus en plus sur la chaîne avec une intervention directe moindre de la part de la fondation.
Opinion du sujet :
Sur un marché de plus en plus exigeant, où les investisseurs ne se contentent plus de promesses de gouvernance future, utiliser des revenus réels pour soutenir la valeur des actifs est presque une nécessité. Toutefois, les rachats ne sont pas une solution miracle. S'ils ne sont pas accompagnés d'une narration claire, d'un déblocage discipliné et d'une stratégie à long terme cohérente, ils risquent de devenir simplement un soutien artificiel des prix.
💬 Brûler ou staker : quelle est la meilleure destination pour les OP rachetés ?
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