Le cours de Bitcoin (BTC) connaît un mois de janvier assez volatil. En effet, la pièce a grimpé en début de semaine jusqu’à un pic sur près de quatre semaines, avant de repasser brièvement sous les 90 000 $ hier.
Face à ces fluctuations, des analystes pointent plusieurs signaux clés pouvant indiquer la possibilité d’un prochain short squeeze.
Les données de Bitcoin qui indiquent un risque accru de short squeeze
Selon les données de BeInCrypto Markets, la plus grande cryptomonnaie a continué d’enchaîner les bougies vertes lors des cinq premiers jours de janvier. Le prix a dépassé les 95 000 $ lundi, un niveau qui n’avait plus été atteint depuis début décembre, avant d’inverser la tendance.
Le 8 janvier, le BTC est brièvement tombé sous les 90 000 $, atteignant un creux à 89 253 $ sur Binance. Au moment de la rédaction de cet article, Bitcoin s’échangeait à 91 078 $, soit une hausse de 0,157 % sur les dernières 24 heures.
Ainsi, concernant l’évolution de l’actif, trois signaux majeurs suggèrent que les conditions de marché pourraient s’aligner pour un possible short squeeze du cours du Bitcoin. Pour rappel, un short squeeze se produit lorsque le prix monte à l’encontre de positions vendeuses.
L’effet de levier accentue la pression, car les traders subissent des liquidations forcées et doivent acheter du Bitcoin, ce qui propulse le prix encore plus haut. Ce phénomène peut rapidement se répercuter sur l’ensemble du marché.
1. Taux de financement négatif, signe de sentiment baissier
Le premier signal provient du taux de financement du Bitcoin sur Binance. Dans une récente analyse, Burak Kesmeci a souligné que le taux de financement est passé en territoire négatif sur le graphique journalier pour la première fois depuis le 23 novembre 2025.
Cette donnée mesure le coût pour maintenir des positions en contrats perpétuels. Ainsi, lorsque le taux de financement est négatif, les positions vendeuses dominent, et les vendeurs à découvert doivent payer des frais de financement aux acheteurs pour conserver leurs positions.
Le taux de financement actuel s’établit à -0,002, un niveau nettement plus bas que les -0,0002 enregistrés au cours de la précédente période négative en novembre. Ce changement antérieur avait précédé un rallye où le Bitcoin était passé de 86 000 $ à 93 000 $. Le taux négatif plus marqué en janvier traduit un sentiment baissier encore plus fort chez les traders sur les produits dérivés.
« Le financement est encore plus négatif, tandis que le prix reste sous pression. Cette combinaison augmente la probabilité d’un short squeeze bien plus fort. Un rebond brusque à la hausse du Bitcoin ne serait pas surprenant dans ce contexte », écrit Kesmeci.
Deuxièmement, un autre analyste a indiqué que le cours du Bitcoin évoluait à la baisse. Dans le même temps, l’Open Interest continue d’augmenter, une configuration interprétée par l’analyste comme un signe d’un possible short squeeze.
« C’est un signe classique d’un short squeeze à venir ! », peut-on lire dans le post.
L’Open Interest correspond au nombre de contrats dérivés en circulation. Lorsque cet indicateur progresse tandis que les prix baissent, cela indique généralement que de nouvelles positions sont ouvertes dans le sens de la tendance. Cela signale souvent une exposition vendeuse croissante plutôt qu’une fermeture des longs.
Cette situation entraîne donc un risque asymétrique : si le marché est surchargé en positions vendeuses, il devient vulnérable à des liquidations rapides en cas de rebond du prix.
3. Un effet de levier élevé augmente les risques de liquidation
Enfin, le ratio d’endettement estimé du Bitcoin a atteint un pic d’un mois, selon les indicateurs CryptoQuant. Cette mesure évalue la part de capital emprunté dans les positions des traders. Un levier élevé amplifie à la fois les pertes potentielles et les gains : ainsi, de faibles variations de prix peuvent entraîner des liquidations massives.
Les traders qui utilisent un effet de levier 10x, par exemple, peuvent être liquidés si le Bitcoin évolue de seulement 10 % dans le sens opposé à leur position. Le ratio actuel montre que de nombreux acteurs sur le marché ont accru leur prise de risque, tablant sur une poursuite de la baisse. Le risque est élevé en cas de rebond soudain du cours du Bitcoin.
Avec ces trois indicateurs qui convergent, le cours de Bitcoin pourrait se trouver de plus en plus vulnérable à une brusque hausse si le rebond des prix déclenche des liquidations en cascade sur les positions vendeuses surexposées à l’effet de levier.
Cependant, la survenue effective d’un short squeeze dépendra de catalyseurs plus larges du marché, notamment des évolutions macroéconomiques, de la demande sur le marché spot et du sentiment global face au risque. Ainsi, sans déclencheur haussier décisif, une position baissière pourrait persister, retardant ou affaiblissant tout éventuel cas de squeeze.
