Le krach de l'octobre et la reprise de janvier semblent moins aléatoires et davantage comme une séquence parfaitement synchronisée. En alignant les événements, le schéma devient difficile à ignorer.
Le 10 octobre, MSCI, une institution aux liens historiques profonds avec Morgan Stanley, a annoncé une proposition visant à retirer les entreprises du trésor Digital Asset de ses indices mondiaux. Ce n'était pas une modification technique mineure.
Les indices MSCI guident des milliards de dollars de capitaux passifs. Des entreprises comme MicroStrategy et Metaplanet, détenant des milliards de bitcoins, se sont soudainement trouvées confrontées au risque de vente forcée par des ETFs et des fonds de pension.
Le marché a réagi instantanément. En quelques minutes, le Bitcoin a chuté de près de 18 000 dollars, faisant disparaître plus de 900 milliards de dollars de la capitalisation totale du marché des cryptomonnaies. La peur s'est rapidement répandue, mais ce n'était pas une panique des particuliers. C'était une pression structurelle.
Ce qui a suivi a été pire : trois mois complets d'incertitude. La période de consultation est restée ouverte jusqu'au 31 décembre, bloquant la demande institutionnelle. Les fonds hésitaient, les investisseurs liés aux indices restaient en retrait, la liquidité s'est tarie et l'ambiance s'est effondrée. Le Bitcoin a chuté d'environ 31 %, les altcoins encore plus. C'est devenu le pire trimestre pour les cryptomonnaies depuis 2018.
Puis janvier est arrivé et quelque chose de bizarre s'est produit.
Sans nouvelles macroéconomiques haussières, sans approbation d'ETF, sans catalyseur clair, le Bitcoin a soudainement commencé à monter. Au cours des cinq premiers jours de 2026, le BTC a grimpé de plus de 7 300 dollars, passant de 87 500 à près de 95 000 dollars. La pression vendeuse incessante qui dominait le trimestre précédent a tout simplement disparu. Quelqu'un achetait de manière agressive, et cela ne semblait pas l'inquiéter les actualités.
En 24 heures, la raison est devenue claire.
Morgan Stanley a déposé une demande pour des ETF sur le Bitcoin, l'Ethereum et le Solana. Presque immédiatement après, MSCI a annoncé qu'il ne retirerait pas les sociétés fortement exposées aux cryptomonnaies de ses indices. La règle précise qui avait réduit le marché pendant trois mois a été retirée discrètement juste au moment où Morgan Stanley lançait des produits qui tirent directement profit d'un marché des cryptomonnaies en reprise.
Reconstituez le calendrier : la pression est introduite, les prix baissent, l'incertitude persiste, l'accumulation se fait discrètement, les ETF sont lancés, la pression disparaît et les prix rebondissent.
Il n'y a aucune confirmation officielle de coordination. Mais les marchés n'ont pas besoin de déclarations officielles pour révéler leurs intentions. Ils le font à travers le timing, les incitations et ceux qui en tirent profit.
MSCI contrôle l'inclusion dans les indices. Morgan Stanley contrôle la distribution du capital. Ensemble, ils façonnent la manière dont l'argent institutionnel entre et sort des marchés. Le crash d'octobre n'aurait peut-être pas été uniquement dû à la peur. Il aurait pu être une préparation.
Maintenant que le surcroît est éliminé, la liquidité revient et les mêmes institutions qui ont enduré la pression sont positionnées pour la hausse.
La vraie question n'est pas de savoir si cela constituait une manipulation. C'est de savoir si les particuliers comprennent comment le jeu est réellement joué.
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