Les altcoins ont peiné à instaurer une tendance haussière durable au cours des derniers mois. De nombreux investisseurs ont pourtant accumulé ces cryptomonnaies alternatives durant le deuxième trimestre et la première moitié du troisième trimestre 2025, dans l’espoir de gains importants dès que Bitcoin retrouverait de la vigueur. Ces espoirs, cependant, ne se sont pas concrétisés, et Bitcoin a amorcé un rallye pendant que la plupart des altcoins stagnaient toujours.
Durant cette période, le capital est toutefois resté placé dans les altcoins malgré un potentiel de hausse limité. Les investisseurs ont majoritairement préféré HODL, anticipant une rotation différée. En réalité, la faiblesse relative a persisté, les altcoins sous-performant face à Bitcoin.
C’est ainsi que, lors d’un entretien exclusif avec BeInCrypto, Michaël van de Poppe a mis en lumière ce que le passé suggère pour l’avenir et à quoi pourrait ressembler le marché des altcoins en 2026.
La saison des altcoins
octobre 2025 a brièvement modifié le sentiment. Plusieurs altcoins ont enregistré de fortes hausses, ravivant la spéculation selon laquelle une altcoin season, ou saison des altcoins, avait enfin débuté. Ce regain d’énergie, toutefois, s’est rapidement estompé. Les prix ont corrigé en l’espace de quelques semaines, effaçant les gains et renforçant le scepticisme sur l’ensemble du marché.
Depuis lors, la frustration s’est intensifiée. Les altcoins continuent d’enregistrer de nouveaux creux face aux paires de Bitcoin. Michaël van de Poppe a par ailleurs comparé l’environnement actuel au troisième trimestre 2019 et à la mi-2015. Il évoque ainsi une lassitude généralisée chez les investisseurs, voyant d’autres classes d’actifs surperformer, ce qui pourrait cependant prendre fin en 2026.
« L’année à venir devrait marquer la fin de ce schéma, et au cours de laquelle les investisseurs patients seront récompensés pour leur volonté de parier sur l’écosystème Web3 ; ainsi, certains protocoles crypto devraient générer des rendements positifs », met en avant Michael.
Sur quoi les investisseurs doivent-ils se concentrer ?
Michael souligne que la construction du portefeuille doit être fondée sur les fondamentaux et non sur les narratifs. Il met en garde contre le fait de courir derrière les secteurs à la mode ou un seul protocole « favori », source de risques inutiles. Le leadership du marché change souvent de façon inattendue, surtout lors des phases de transition.
Son approche privilégie plutôt les protocoles qui se développent de manière constante. Ainsi, l’activité de développement, la croissance de l’écosystème et les usages concrets priment sur la performance du prix à court terme. Selon van de Poppe, ces facteurs déterminent finalement la valorisation dès que le sentiment de marché se stabilise.
« Je m’intéresse aux protocoles qui développent la technologie indispensable à l’ensemble de l’écosystème on-chain, ou dont la croissance de l’activité, de la valeur totale verrouillée (TVL) et des revenus est continue », affirme Michael.
Il cite en exemple Arbitrum (ARB), Chainlink (LINK) et Near Protocol (NEAR). Chaque protocole a connu des avancées régulières au cours de l’année écoulée malgré la faiblesse généralisée du marché. Leurs écosystèmes ont continué de se développer alors que leurs prix restaient à la traîne.
Parmi ces trois, notamment, Chainlink se démarque. Les données de développement montrent que LINK a considérablement surpassé de façon ARB et NEAR. Cette croissance soutenue a favorisé le lancement d’un ETF LINK, confirmant le lien entre fondamentaux solides et adoption institutionnelle.
D’un point de vue macro, van de Poppe reste concentré sur l’intelligence artificielle, la finance décentralisée, l’infrastructure, et le DePIN. Il estime que les évolutions réglementaires débloqueront à terme la croissance au sein de ces secteurs. Le CLARITY Act, en particulier, pourrait renforcer l’adoption de la DeFi.
« En outre, je pense que la connexion entre IA et Blockchain va devenir de plus en plus importante, tandis que DePIN (y compris le stockage et la robotique) va bénéficier de beaucoup de dynamisme, à mesure que l’IA s’intègre progressivement à ces systèmes », ajoute Michael.
Malgré cette perspective, les données de marché dressent un constat difficile. Les tokens DePIN ont abordé 2025 avec une valorisation totale de 29,33 milliards de dollars. À ce jour, ce chiffre n’atteint plus que 11,97 milliards de dollars, selon CoinGecko. La demande des investisseurs reste encore limitée.
Les actifs crypto liés à l’IA ont suivi une trajectoire similaire. Leur capitalisation cumulée est passée de 52,3 milliards à 19,9 milliards de dollars au cours de l’année écoulée. Cette baisse met en lumière le fossé entre potentiel à long terme et adoption à court terme.
En se projetant, Van de Poppe a mis l’accent sur l’importance d’une gestion disciplinée des risques. Il reconnaît en effet que les risques du marché baissier persistent, mais estime que la crypto a déjà traversé une longue période de quatre ans de déclin. De son point de vue, se positionner actuellement nécessite de la patience plutôt qu’une spéculation agressive.
« […] ma stratégie consiste à rester positionné avec mon portefeuille actuel sur les marchés et, une partie de ce portefeuille, sera tradée activement, afin de garder la flexibilité nécessaire pour sortir des marchés lorsque cela s’avérera nécessaire. Pour tout investisseur généraliste sur les marchés, il convient de définir clairement des niveaux d’invalidation (qui peuvent être fondamentaux, il n’est pas obligatoire qu’ils soient techniques) afin de savoir à quel moment quitter le marché », a déclaré Michael.
Les récentes baisses du cours de Bitcoin résultent principalement d’événements de liquidation plutôt que de ventes prolongées. Les données de CoinGlass révèlent environ 2,58 milliards de dollars de positions longues liquidées sous le seuil des 86 000 dollars. Cette zone a agi comme un stabilisateur temporaire.
Par conséquent, la prudence est de mise si Bitcoin s’approche de cette zone. Une cassure baissière pourrait provoquer une cascade de ventes et entraîner les altcoins à la baisse. Dans ce cas, il serait judicieux de sortir de ses positions. D’ici là, les investisseurs sur les altcoins devront sans doute s’armer de patience et accepter une nouvelle phase de consolidation alors que les marchés ajustent leurs anticipations.
