Les marchĂ©s de prĂ©vision estiment dĂ©sormais Ă environ 75 % la probabilitĂ© que la Cour suprĂȘme des Ătats-Unis dĂ©clare le rĂ©gime tarifaire Ă©tendu du prĂ©sident Trump illĂ©gal â une dĂ©cision qui pourrait secouer les marchĂ©s et redĂ©finir la politique commerciale amĂ©ricaine. ïżœ
Barron's
Voici ce que vous devez savoir â et ce que cela pourrait signifier sur les marchĂ©s et au-delĂ :
đ„ Ce qui est en jeu
Les tarifs imposĂ©s par Trump, fondĂ©s sur des pouvoirs d'urgence (IEEPA), concernent des centaines de milliards de dollars d'importations provenant de l'UE, de la Chine, du Mexique, de l'Inde et d'autres pays. Les tribunaux infĂ©rieurs ont dĂ©jĂ jugĂ© que le prĂ©sident avait dĂ©passĂ© ses pouvoirs lĂ©gaux, et la Cour suprĂȘme a manifestĂ© un sĂ©rieux scepticisme lors des dĂ©bats oraux. ïżœ
Reuters +1
Si la Cour annule ces droits de douane, ce ne sera pas seulement une victoire juridique â cela pourrait dĂ©clencher :
đž Des rĂ©clamations de remboursement pouvant atteindre 150 Ă 200 milliards de dollars provenant des importateurs dĂ©jĂ touchĂ©s par les droits de douane. ïżœ
Reuters
đ Pression sur les recettes du gouvernement amĂ©ricain et les prĂ©visions budgĂ©taires fĂ©dĂ©rales. ïżœ
âïž Un prĂ©cĂ©dent juridique limitant le pouvoir exĂ©cutif large en matiĂšre commerciale.
đ Une volatilitĂ© immĂ©diate sur les marchĂ©s actions, obligataires et des devises.
đ Les marchĂ©s sont sur le qui-vive
Les marchĂ©s actions ont dĂ©jĂ affichĂ© une Ă©valuation accrue du risque â notamment dans les secteurs dĂ©pendants des chaĂźnes d'approvisionnement mondiales. Les analystes prĂ©viennent qu'une dĂ©cision contre les droits de douane pourrait dĂ©clencher un fort rebond initial des actions des entreprises fortement importatrices, comme les dĂ©taillants et les biens de consommation, tout en rĂ©duisant la pression sur les entreprises qui subissaient des coĂ»ts d'entrĂ©e Ă©levĂ©s. ïżœ
The Economic Times
Mais il y a un inconvénient :
MĂȘme une dĂ©cision contre le cadre actuel pourrait susciter une incertitude politique commerciale, car l'administration pourrait se tourner vers des outils juridiques alternatifs pour maintenir les droits, ce qui signifie que la volatilitĂ© ne disparaĂźtra pas du jour au lendemain. ïżœ
The Economic Times
đ ScĂ©narios possibles (Ă court terme)
Si les droits de douane sont jugés illégaux :
đ Les actions des consommateurs et du dĂ©tail pourraient bondir alors que les pressions sur les coĂ»ts diminuent.
đ” Les importateurs pourraient demander de grands remboursements â pouvant affecter les flux de trĂ©sorerie du gouvernement.
đ Les rendements des obligations pourraient augmenter en raison de l'incertitude budgĂ©taire. ïżœ
The Economic Times
Si les droits de douane sont maintenus :
đĄïž Les rĂ©cits d'externalisation aux Ătats-Unis se renforcent.
đ Certains fabricants nationaux pourraient voir leurs rĂ©sultats s'amĂ©liorer.
â ïž Les marchĂ©s pourraient l'interprĂ©ter comme une politique commerciale restrictive â alimentant les inquiĂ©tudes d'inflation. ïżœ
Business Today
đ Angle crypto : Risque-acceptation ou risque-Ă©vitement ?
Du point de vue crypto, la dĂ©cision â quelle qu'elle soit â est un accĂ©lĂ©rateur de volatilitĂ© :
đ Biais Ă risque (si droits de douane annulĂ©s) : Avec les actions stabilisĂ©es et les coĂ»ts commerciaux en baisse, les actifs Ă risque comme Bitcoin et les principales altcoins pourraient bĂ©nĂ©ficier d'une nouvelle appĂ©tence pour le risque Ă court terme.
đ Mouvements Ă risque rĂ©duit (si maintenus ou reportĂ©s) : L'incertitude politique entraĂźne souvent des flux vers les actifs refuges et des pics de volatilitĂ© Ă court terme â ce qui peut pousser les prix des cryptomonnaies dans un territoire chaotique avant qu'une tendance directionnelle ne se dessine.
Ătant donnĂ© Ă quel point les marchĂ©s crypto sont minces et pilotĂ©s par la confiance, de fortes fluctuations autour de cet Ă©vĂ©nement macroĂ©conomique sont trĂšs probables.
