JPMorgan : La phase de "dérisque" est terminée. Des signes de fond apparaissent. 📈
Le dernier rapport de la banque confirme que le "dépôt de crypto" de janvier touche à sa fin. Les flux d'ETF $BTC et $ETH sont officiellement en phase de fond après le lourd rééquilibrage observé à la fin 2025. 📉
Pourquoi le "dépôt" est presque terminé :
Flux bidirectionnels : Nous sommes passés de retraits persistants à un modèle de "rotation tactique". Alors que décembre était marqué par des sorties supérieures à 4 milliards de dollars, les données de janvier montrent un mélange sain d'entrées et de sorties, signe que la liquidité se normalise.
Soulagement MSCI : JPMorgan souligne que la décision de MSCI de ne pas retirer les sociétés liées aux cryptomonnaies de ses indices mondiaux en février a éliminé un important déclencheur de vente indirect pour les portefeuilles institutionnels.
Réinitialisation des indicateurs : Les données des futures perpétuels et du basis CME suggèrent que le déleverage est largement terminé. Le marché cherche maintenant une raison de rentrer plutôt qu'une raison de sortir.
Conclusion : Ce n'était pas une défaillance structurelle ; il s'agissait d'un réajustement nécessaire après la forte hausse de 2025. Alors que la pression de vente provenant des particuliers non crypto via les ETF diminue, l'attention se tourne à nouveau vers la cible de prix à long terme de 170 000 dollars. 🏦
