Quelque chose d'important se produit dans le staking d'Ethereum — et la plupart des gens le manquent.

Les institutions affluent.

BitMine a déjà staké plus de 1 000 000 ETH (~3,2 milliards de dollars) au cours des 30 derniers jours. Cela représente environ 25 % de leur trésorerie totale en ETH.

Résultat ?

• La file d'entrée pour le staking a explosé à environ 1,7 million d'ETH

• Les nouveaux stakers doivent maintenant attendre environ un mois avant de recevoir des récompenses

• La file de sortie est pratiquement vide

Dans le même temps, des produits réglementés aux États-Unis viennent tout juste de devenir disponibles :

• Grayscale Ethereum Staking ETF

• 21Shares TETH ETF

Ils ont déjà commencé à distribuer les récompenses de staking à leurs actionnaires. La finance traditionnelle est désormais directement connectée au rendement d'Ethereum.

Voici ce qui est fou :

Les rendements du staking sont proches des plus bas niveaux historiques.

• Le taux annuel brut (APR) a récemment atteint 2,54 %

• Il est actuellement d'environ 2,85 %

• Il atteignait autrefois en moyenne plus de 3 %

Et pourtant, les institutions continuent d'investir massivement.

Cela dit quelque chose :

Ce n'est plus seulement une question de rendement. Il s'agit désormais de positionnement stratégique et de contrôle de l'infrastructure.

Mais il y a un problème plus profond.

La puissance de staking reste fortement concentrée :

• Lido : 24 %

• Binance : 9,15 %

• Ether.fi : 6,3 %

• Coinbase : 5,08 %

• Entités non identifiées / anonymes : environ 27 %

Pensez-y bien.

Plus d'un quart de la sécurité d'Ethereum est géré par des opérateurs non identifiés, sans obligations réglementaires — tandis que des institutions réglementées se pressent et attendent un mois pour entrer.

Ethereum devient une infrastructure institutionnelle.

Mais son couche de validateurs reste un mélange étrange de :

• De grands fonds

• De grandes plateformes

• Et de grands whales anonymes

Cette tension va définir la prochaine phase d'Ethereum.