Pourquoi les échanges de cryptomonnaies séparent-ils les marchés au comptant et les futures perpétuelles en deux marchés distincts au lieu de mettre en œuvre un modèle d'exécution fondé sur un actif réel ?

Je veux dire un mécanisme où l'ouverture d'une position longue déclenche un achat effectif au comptant, et l'ouverture d'une position courte utilise un prêt ou un emprunt d'actifs, de sorte que le résultat financier provienne de transactions réelles au comptant plutôt que d'un prix synthétique basé sur des paiements de financement.

Techniquement, un tel modèle réduirait la différence de prix entre les futures perpétuelles et le comptant, et éliminerait la nécessité du mécanisme de taux de financement.

Pourquoi l'industrie s'est-elle orientée vers le modèle synthétique de futures perpétuelles avec financement au lieu d'un design exécuté physiquement ?

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