L'IPC baisse en dessous de 2% alors que la Fed fait face à une pression pour des baisses de taux dans un contexte de marché du travail qui se détériore
L'inflation aux États-Unis chute à 1,88 % alors que la croissance de l'emploi ralentit fortement, poussant la Réserve fédérale vers des baisses de taux et de nouvelles injections de liquidités.
Les attentes de liquidités augmentent alors que les marchés anticipent un revirement de politique
Une forte baisse de l'inflation a relancé le débat sur la position de la Réserve fédérale après que l'IPC aurait été rapporté à la baisse à 1,88 % sur un an. Ce chiffre place l'inflation bien en dessous de l'objectif à long terme de 2 % fixé par la Fed et renforce l'argument selon lequel les pressions inflationnistes se sont effectivement effondrées. Les participants aux marchés considèrent désormais que l'inflation n'est plus la principale menace pour la stabilité économique.
Le marché du travail montre des signes évidents de tension
Dans le même temps, le marché du travail américain commence à montrer des signes visibles de fragilité. La croissance des salaires en décembre a été bien en dessous des attentes, ajoutant seulement environ 50 000 emplois, marquant l'un des résultats mensuels les plus faibles des dernières années. Le ralentissement de l'embauche indique que les taux d'intérêt élevés ont commencé à restreindre de manière significative l'activité des entreprises et la demande des consommateurs.
Le scénario de « atterrissage en douceur » de la Fed perd de sa crédibilité
Pendant des mois, la Réserve fédérale a affirmé qu'elle pouvait réussir un atterrissage en douceur en refroidissant l'inflation sans nuire à l'emploi. Les données récentes ont ébranlé cette théorie. La baisse de l'inflation combinée à la faiblesse de la création d'emplois suggère que la politique monétaire restrictive a dépassé son objectif. L'économie semble désormais confrontée à une décélération plutôt qu'à une modulation contrôlée.
Les baisses de taux passent de la spéculation à l'attente
Alors que l'inflation diminue et que les conditions du marché du travail se détériorent, l'espace de la Fed pour maintenir des taux d'intérêt élevés se réduit rapidement. Les marchés anticipent désormais des baisses de taux imminentes alors que les décideurs font face au risque d'une politique trop restrictive. Avec l'inflation ne justifiant plus une politique restrictive, la Fed est sous pression pour agir de manière décisive afin d'éviter une contraction économique plus profonde.
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