12 janvier (lundi)
● Le marché entre officiellement dans la « super semaine », où le sentiment du marché sera mis à l'épreuve par les données macroéconomiques et les performances microéconomiques.
● Événement : La réunion des ministres des Finances du G7 se tiendra à Washington, aux États-Unis. Les sujets principaux de la réunion devraient se concentrer sur la sécurité de la chaîne d'approvisionnement des minéraux critiques, en particulier la question des terres rares, et l'impact de la géopolitique sur la configuration des ressources redeviendra un point focal.
● Événement : La Cour suprême des États-Unis a annoncé le report d'un jugement clé sur la question de l'imposition de droits de douane en vertu de la loi sur les pouvoirs économiques d'urgence internationale, invoquée sous l'administration de l'ancien président Trump. La nouvelle date de jugement est fixée au 14 janvier (mercredi). Ce jugement aura un impact sur les limites de pouvoir de l'administration américaine en matière de politique commerciale et suscite une grande attention de la part du marché.
● Événement : Plusieurs responsables de la Réserve fédérale prévoient de prendre la parole. Avant l'arrivée de la période de silence de la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale à la fin janvier, les déclarations de plusieurs responsables, dont le membre permanent du FOMC et le président de la Réserve fédérale de New York, Williams, fourniront davantage d'indices sur la trajectoire de la politique monétaire. Parmi ces déclarations, l'évaluation des perspectives d'inflation par les responsables et leur déclaration sur le rythme des baisses de taux seront au cœur des préoccupations.
● Résultats financiers : La saison des résultats des actions américaines commence aujourd'hui avec quelques banques régionales, et les investisseurs y jetteront un premier regard sur l'impact de l'environnement de taux d'intérêt élevé sur le secteur bancaire américain, en particulier sur les risques liés à l'immobilier commercial.
13 janvier (mardi)
● Le premier jour clé de données de la semaine est arrivé, avec un point focal sur les deux rives de l'Atlantique.
● Données : Le département du Travail des États-Unis publiera l'indice des prix à la consommation (CPI) de décembre. C'est la donnée économique la plus surveillée de cette semaine et même de ce mois. Les institutions du marché prévoient généralement que le taux de croissance mensuel du CPI de base de décembre rebondira significativement, prévu dans la fourchette de 0,36 % à 0,38 %, bien au-dessus du niveau moyen d'octobre et novembre. Les analystes soulignent que ce rebond est principalement lié à la distorsion du modèle d'ajustement saisonnier causée par la brève fermeture du gouvernement américain au quatrième trimestre de l'année dernière, et qu'il s'agit d'un bruit « technique ». La manière dont le marché interprète cette donnée - se concentrera-t-il sur un rebond à court terme ou traitera-t-il cela avec « remise » et se concentrera-t-il sur un ralentissement des tendances - déclenchera directement des fluctuations importantes des rendements des obligations d'État américaines et de l'indice du dollar, et affectera la tarification des actifs mondiaux.
● Données : L'Administration d'information sur l'énergie des États-Unis (EIA) publiera son rapport mensuel sur les prévisions énergétiques à court terme, faisant des prévisions récentes sur les prix des produits énergétiques tels que le pétrole brut et le gaz naturel.
● Dynamique macroéconomique : La nouvelle ronde de financement du gouvernement américain entre dans une phase clé. Pour éviter une nouvelle fermeture du gouvernement après le 30 janvier, la Chambre des représentants a adopté un ensemble de projets de loi de financement « mini-consolidés », qui sera soumis cette semaine au Sénat pour examen. Le progrès et le résultat de cet examen détermineront le risque réel de fermeture du gouvernement à la fin du mois, ce qui aura un impact substantiel sur le sentiment du marché et le fonctionnement de l'économie.
14 janvier (mercredi)
● Événement : Le jour de l'événement, le jugement judiciaire et le rapport de la banque centrale apparaissent ensemble.
● Événement : La Cour suprême des États-Unis devrait publier le résultat de son jugement sur l'affaire des droits de douane de Trump. Ce jugement précisera les limites de la légitimité de l'imposition de droits de douane par le président américain au nom de la « sécurité nationale » sans une autorisation explicite du Congrès, et aura des répercussions profondes sur l'orientation future de la politique commerciale américaine.
● Données/Rapport : La Réserve fédérale publie le rapport sur l'état de l'économie nationale, le « Livre beige ». Ce rapport résume les évaluations de l'état de l'économie par les 12 Réserves fédérales locales, couvrant plusieurs aspects tels que l'emploi, les prix, la consommation, et l'industrie manufacturière. Les investisseurs chercheront des preuves régionales sur la résilience économique, le degré de refroidissement du marché du travail, et la pression inflationniste pour confirmer ou corriger leur jugement sur les perspectives économiques.
● Données : Les États-Unis publieront l'indice des prix à la production (PPI) de novembre et les données sur les ventes au détail. Les données PPI, en tant qu'indicateur de l'inflation en amont, aident à juger de la tendance de transmission de la pression des coûts et fournissent des bases de calcul pour l'indice des prix PCE qui sera publié à la fin du mois. Les données sur les ventes au détail (les « données terrifiantes ») sont une fenêtre clé pour observer la résilience des dépenses de consommation aux États-Unis, en particulier après la saison des fêtes.
15 janvier (jeudi)
● La saison des résultats entre dans son premier pic, avec les « piliers » du secteur technologique s'exprimant.
● Résultats financiers : La saison des résultats dans le secteur bancaire américain atteint son apogée. Des banques d'importance systémique telles que JPMorgan, Bank of America, Citigroup et Wells Fargo publieront leurs résultats.
Les investisseurs porteront une attention particulière aux tendances des changements de la marge d'intérêt nette, à la situation des provisions pour pertes de crédit (en particulier pour l'immobilier commercial et les prêts par carte de crédit), aux signes de reprise des activités de banque d'investissement, et aux perspectives économiques fournies par la direction. Les résultats des grandes banques sont une fenêtre directe pour évaluer la santé du système financier américain et la dynamique de l'économie réelle dans un environnement de taux d'intérêt élevés.
16 au 18 janvier (vendredi et week-end)
● Dynamique macroéconomique : La visite du Premier ministre canadien en Chine se poursuivra jusqu'au 17 janvier. Le commerce et la sécurité internationale sont prévus comme sujets de discussion, et les résultats pourraient avoir un impact marginal sur les relations bilatérales sino-canadiennes et le commerce de certains produits.
● Marché : Avec la publication des principales données et des rapports financiers significatifs, le marché procédera à une évaluation globale de ces informations et commencera à se préparer pour la prochaine phase - le déploiement complet des résultats d'entreprise et la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale à la fin du mois. La volatilité pourrait rester à un niveau élevé.
Cette semaine est une « super semaine » typique où le macro et le micro se chevauchent.
Les attentes politiques pouvant découler des données CPI de décembre aux États-Unis, combinées aux performances « en fanfare » de la saison des résultats financiers, représentées par TSMC et Wall Street, constituent les deux principaux moteurs du marché à court terme.
En même temps, les décisions de la Cour suprême des États-Unis concernant les pouvoirs douaniers, le risque de fermeture du gouvernement américain, ainsi que les événements de gouvernance économique et géopolitique tels que la réunion des ministres des Finances du G7, ajouteront de la complexité et de l'incertitude au marché. Les investisseurs doivent s'efforcer de discerner les véritables tendances fondamentales économiques et commerciales dans le bruit des données et des événements.
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