Nous sommes déjà en 2026, il serait donc logique que l'histoire des NFT soit déjà tournée.
Les NFT qui ont autrefois été vendus à des prix exorbitants sont désormais pour la plupart réduits à de petites images oubliées. De nombreux projets NFT se retrouvent en difficulté, se transformant, vendant ou fermant leurs activités. Même l'événement phare, NFT Paris, a récemment annoncé sa cessation d'activités, tombant même dans des disputes de remboursement.
Au cours de plusieurs années de cycles de baisse consécutifs, l'argent facile s'est retiré, les récits ont échoué, et "les NFT sont morts" semble être devenu un consensus sur le marché.
Cependant, durant la semaine de 2026, le marché des NFT a étonnamment montré des signes de reprise, les prix augmentant et les volumes de transactions se redressant. Les NFT sont-ils vraiment de retour ? Que jouent actuellement les joueurs qui sont encore présents sur le marché ?
Le Nouvel An commence sur une note positive, la hausse des prix 'semble appartenir à un autre monde'
En entrant dans l'année 2026, le marché des NFT, après une longue période de silence, a enfin montré quelques vagues de résurgence.
Selon les données de CoinGecko, depuis le début de 2026, la capitalisation boursière globale du marché des NFT a augmenté de plus de 220 millions de dollars au cours de la semaine dernière. Les données du Prix Plancher des NFT montrent que, au cours de la semaine dernière, plusieurs centaines de projets NFT ont connu une reprise des prix, certains projets enregistrant même des hausses à trois ou quatre chiffres. Pour les acteurs ayant traversé plusieurs années de cycles baissiers, l'illusion a depuis longtemps été brisée, et cette tendance semble appartenir à un autre monde.
Bien que par rapport aux sommets historiques, cela ne soit qu'une goutte d'eau dans l'océan, comparé au point de congélation de fin 2025, la tendance verte tant attendue suffit à apporter un certain réconfort aux joueurs qui s'accrochent.
Cependant, en dévoilant le voile de l'augmentation des prix, le réchauffement actuel du marché ressemble davantage à un jeu d'argent dans une gamme très limitée de fonds existants, plutôt qu'à une véritable reprise apportée par des fonds supplémentaires. L'extrême pénurie de liquidité est une blessure mortelle que le marché ne peut ignorer.
En termes de volume de transactions hebdomadaires, parmi plus de 1700 projets NFT, seuls 6 ont atteint un volume de transactions de niveau million de dollars, 14 ont un volume de plusieurs centaines de milliers de dollars, et seulement 72 se situent dans la fourchette de plusieurs dizaines de milliers de dollars. Dans l'ensemble, cela reste très rare. Même pour les projets de tête avec un volume de transactions relativement élevé, la quantité d'NFT activement échangés ne représente qu'un chiffre unique par rapport à l'offre totale, la grande majorité des NFT ayant des volumes de transactions ne dépassant même pas un chiffre unique, voire étant à zéro.
En fait, le rapport de The Block de 2025 montre également qu'aucun capital de réentrée solide n'est apparu sur le marché NFT au cours de l'année, l'enthousiasme spéculatif a considérablement diminué, et le paysage des multiples chaînes est de retour à la domination d'Ethereum. Le volume total des transactions de cette année a chuté à 5,5 milliards de dollars, en baisse d'environ 37 % par rapport à 2024, et la capitalisation boursière totale des NFT a considérablement diminué, passant d'environ 9 milliards de dollars à environ 2,4 milliards de dollars.
Ces données montrent que le prétendu réchauffement n'a pas changé le fait que les NFT ont déjà perdu leur éclat. Aujourd'hui, les NFT sont devenus des 'actifs vieillissants', où seuls les anciens joueurs sont piégés, tandis que les nouveaux fonds ne sont plus intéressés.
Grande évasion et récit de survie, les fonds affluent vers de nouveaux champs de bataille
Dans cette longue vague de froid hivernal, des infrastructures aux projets blue chip, tous jouent des récits de survie dans différentes postures.
Par exemple, la plateforme d'échange de premier plan OpenSea ne se concentre plus sur les images JPEG, mais se transforme en affaires de trading de jetons grâce à des incitations d'airdrop ; l'ancienne chaîne principale des NFT, Flow, commence à explorer des points de croissance DeFi ; Zora abandonne le modèle NFT traditionnel pour se diriger vers la nouvelle voie de 'contenu égal jeton' ; même l'événement emblématique NFT Paris a été annulé en raison d'un manque de fonds, et il a été révélé qu'il était incapable de rembourser les frais de parrainage, illustrant les difficultés de l'industrie.
Même ceux parmi les NFT de tête qui ont encore un peu de vitalité sont tombés dans le cercle vicieux de 'bien applaudi mais pas acheté'. Le succès de l'influence de la marque ne s'est pas traduit par une barrière à la hausse des prix. Par exemple, les Pudgy Penguins, bien qu'ils aient réussi à établir la notoriété de leur IP dans le monde mainstream, avec des jouets physiques se vendant comme des petits pains, n'ont pas échappé à la pression de la baisse des prix de plancher et des devises.
L'arrêt des services NFT par Reddit et la vente de RTFKT par Nike, ainsi que la sortie résolue des géants du Web2, ont encore plus brisé le dernier fantasme du marché sur l'adoption mainstream.
Mais la chute des NFT ne signifie pas la disparition de la demande de collection et de spéculation. Les fonds ont simplement changé de champ de bataille. Comparé aux images virtuelles sur la chaîne, le marché des objets physiques comme les jouets, les cartes et autres est toujours en forte demande, par exemple, le volume des transactions de Pokémon TCG a dépassé 1 milliard de dollars, avec des revenus de plus de 100 millions de dollars.
Non seulement les collectionneurs ordinaires, mais même les élites de la crypto commencent à voter avec leurs pieds, revenant aux actifs physiques et aux objets de collection de haute qualité.
Par exemple, l'artiste crypto Beeple a tourné son attention vers la création de robots physiques, et les chiens robots de célébrités comme Elon Musk qu'il a lancés ont été vendus en un rien de temps ; le co-fondateur de Wintermute, Yoann Turpin, a conjointement investi 5 millions de dollars pour acheter des fossiles de dinosaures ; le fondateur d'Animoca, Yat Siu, a dépensé 9 millions de dollars pour acquérir un violon Stradivarius ; le fondateur de Tron, Justin Sun, a enchéri 6,2 millions de dollars pour une œuvre de banane (Comedian), etc.
Dans l'environnement de marché actuel, les investisseurs ordinaires doivent faire face à la réalité de l'épuisement de la liquidité des NFT.
Adieu la logique des petites images, ces NFT sont plus populaires
Après avoir traversé le baptême de l'éclatement de la bulle, le marché des NFT ne tombe pas dans une épuisement total de fonds, mais se dirige plutôt vers des actifs ayant un ratio de gains/pertes élevé ou un soutien de valeur clair.
Demande de spéculation et d'arbitrage : certains joueurs estiment que le marché a atteint son niveau le plus bas, achetant pour capturer les décalages de prix et effectuer des opérations à court terme. Ce type de comportement présente un ratio risque/rendement élevé.
Attributs de 'pelle en or' : ce sont les NFT avec le plus haut degré de participation des fonds et la meilleure liquidité à ce stade. Ces NFT ne sont plus des objets de collection, mais plutôt des certificats financiers pour obtenir des airdrops de jetons futurs, la plupart signifiant obtenir l'éligibilité pour l'airdrop/la liste blanche, mais l'anticipation de la réalisation est généralement un signal baissier. Une fois que le snapshot est terminé ou que l'airdrop est distribué, si l'équipe du projet n'a pas donné de nouvelles capacités au NFT, le prix de plancher a tendance à s'effondrer rapidement, voire à tomber à zéro. Par conséquent, ces NFT sont plus adaptés comme instruments d'investissement à court terme ou d'arbitrage, plutôt que comme stockage de valeur à long terme.
Soutien des célébrités/projets de tête : la valeur de ces NFT dépend de l'économie d'attention, le soutien des célébrités ou des projets de tête augmente souvent considérablement la notoriété et la liquidité, créant ainsi une prime à court terme. Par exemple, la série NFT Hypurr NFT, qui a été airdropée aux premiers utilisateurs de la DEX de tête HyperLiquid, a connu une hausse continue après son lancement. Le fondateur d'Ethereum, Vitalik Buterin, a récemment changé son avatar pour un NFT Milady, et son prix de plancher a clairement augmenté.
IP de premier plan : ces NFT sont souvent déjà au-delà de la simple spéculation ; la logique d'investissement est davantage axée sur la reconnaissance culturelle et la valeur de collection, avec des prix relativement résistants à la baisse, ayant une fonction de stockage de valeur à long terme, comme les CryptoPunks qui ont été officiellement intégrés à la collection permanente du MoMA à la fin de l'année dernière.
Narratif d'acquisition : lorsque le projet est acquis par des investisseurs plus puissants, le marché sera revalorisé, anticipant que sa capacité à monétiser l'IP et sa barrière de marque seront renforcées, ce qui poussera les prix à la hausse. Par exemple, les prix des Pudgy Penguins et des Moonbirds ont tous deux connu des hausses significatives après leur acquisition.
Combinaison d'actifs du monde réel : en mettant des actifs réels sur la chaîne, les NFT peuvent obtenir un soutien de valeur physique clair, tout en réduisant les risques de baisse et en améliorant leur capacité à sortir des cercles. Par exemple, récemment, la plateforme de tokenisation de cartes Pokémon, Collector Crypt et Courtyard, a connu un grand succès, permettant aux utilisateurs d'échanger la propriété de cartes/objets sur la chaîne, les actifs étant gérés par la plateforme.
Fonctionnalité pratique : les NFT retournent à leur nature d'outil, servant des scénarios d'application spécifiques, tels que les NFT pour la billetterie, comme droit de vote pour la prise de décision DAO, l'identité AI sur la chaîne (comme l'ERC-8004 d'Ethereum, qui lance une identité d'agent AI basée sur NFT), etc.
Ainsi, comparativement à la poursuite de petites images sans signification, les NFT ayant une utilité réelle ou une attente de hausse claire deviennent progressivement le centre d'intérêt des fonds.
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