Vitalik Buterin remet en question l'avenir des stablecoins décentralisés
La dernière analyse approfondie de Vitalik Buterin a déclenché une nouvelle réflexion dans l'industrie des cryptomonnaies. Dans un nouveau billet, il explique pourquoi les stablecoins décentralisés — malgré des années d'expérimentation — n'ont pas encore résolu leurs défis de conception les plus fondamentaux.
Il souligne que la plupart des modèles restent trop dépendants du dollar américain, ce qui compromet la résilience à long terme que les systèmes décentralisés sont censés offrir. Il met également en évidence les vulnérabilités persistantes des oracles, arguant qu'une alimentation de prix pouvant être manipulée rend toute la monnaie stable fondamentalement fragile.
Mais la tension la plus intéressante qu'il soulève concerne le rendement du staking. De nombreux stablecoins décentralisés actuels reposent sur l'ETH staké comme garantie, mais cela introduit des conflits d'intérêts cachés et expose les utilisateurs aux risques de pénalisation (slashing) largement mal compris. Selon Buterin, ces compromis rendent difficile la mise en œuvre à grande échelle de systèmes capables de garantir à la fois stabilité et véritable décentralisation.
Son billet n'essaie pas de proposer un nouveau modèle de stablecoin, mais il invite les développeurs à réfléchir plus profondément aux garanties, à la gouvernance, à l'intégrité des données et à l'alignement économique à long terme. Pour une industrie qui cherche des alternatives durables et résistantes à la censure par rapport à l'argent traditionnel, le message de Buterin est clair : il y a eu des progrès réels, mais les problèmes les plus difficiles n'ont pas encore été résolus.
