Selon BlockBeats, le 12 janvier, le cabinet Wall Street Bernstein a souligné dans son dernier rapport d'analyse que la fenêtre pour l'adoption de la législation sur la structure du marché des cryptomonnaies aux États-Unis se rétrécit rapidement, les législateurs faisant face à des divisions croissantes entre les secteurs bancaire et des cryptomonnaies concernant les questions de rendement des stablecoins.

L'analyste Gautam Chhugani a noté dans un rapport adressé aux clients lundi que, bien que les éléments fondamentaux de la loi Clarity, notamment la distinction entre biens numériques et titres ainsi que la régulation de la finance décentralisée, soient controversés, ces questions sont peu susceptibles de freiner son avancement. Le principal obstacle, selon l'analyste, est l'effort du secteur bancaire visant à limiter les plateformes de crypto-monnaies à offrir des soldes de rendement pour les stablecoins. Bien que la loi GENIUS, signée l'an dernier par le président américain Donald Trump, interdise aux émetteurs de stablecoins de verser directement des rendements, elle permet toujours aux plateformes de crypto-monnaies et à leurs filiales de distribuer des rendements aux utilisateurs, généralement compris entre 2 % et 4 % par an.

L'industrie bancaire considère ces incitations comme une menace pour les dépôts traditionnels, car le marché des stablecoins pourrait croître de sa taille actuelle de plus de 275 milliards de dollars à plusieurs billions de dollars, devenant un secteur « systémiquement important ». L'industrie crypto affirme que revenir sur cette question affaiblirait le compromis législatif difficilement obtenu par l'acte GENIUS et serait contraire à la concurrence et à l'économie libre.

Les deux parties considèrent cette question comme une ligne rouge critique, et l'échec à parvenir rapidement à un compromis pourrait augmenter le risque que la législation soit retardée ou échoue. Bernstein a ajouté que le timing politique est crucial, et que la législation doit progresser au plus tard au deuxième trimestre 2026 afin d'éviter d'être perturbée par les dynamiques des élections de mi-mandat. L'entreprise a noté que l'orientation favorable au crypto de l'administration Trump constitue un avantage pour l'industrie, mais a mis en garde que si le différend sur le rendement persiste, l'élan pourrait tout de même s'arrêter. Chhugani a souligné que la période actuelle est une « fenêtre critique ».