L'argent vient de dépasser 85 dollars par once pour la première fois, en hausse de 19 % en douze jours. Il était à 29 dollars en janvier 2025. Maintenant, il est à 85. C'est une hausse de 180 % en un an alors que le S&P a à peine bougé.
C'est de l'achat frénétique déguisé en diversification. Quand l'argent monte aussi vite, les institutions se couvrent contre l'effondrement des devises, pas contre la recherche de rendement.
Voici ce qui le pousse : la Fed réduit les taux alors que l'inflation reste élevée, l'Iran pouvant potentiellement fermer le détroit d'Ormuz, 700 millions de dollars sortis illégalement de Minneapolis, Trump menaçant des frappes partout, et l'or à 4 500 dollars écartant les investisseurs ordinaires.
L'argent est la couverture contre l'apocalypse pour les personnes à faible revenu.
La demande industrielle est réelle aussi - les panneaux solaires, les équipements électroniques, les dispositifs médicaux ont tous besoin d'argent. Mais cela explique peut-être seulement 20 % de cette évolution.
Les autres 80 % concernent « et si le dollar s'effondrait ? »
Comparez cela à la période 2008-2011 : l'argent est passé de 10 $ à 50 $ lorsque la confiance dans le système financier s'est effondrée.
Nous voyons le même schéma, mais plus rapidement. Les marchés intègrent un risque systémique que les indices boursiers ignorent.
Le ratio or-argent est actuellement de 56:1. La moyenne historique est de 65:1.
Cela signifie que l'argent surpasse l'or, ce qui n'arrive que lorsque l'on pense que l'industrie va prospérer ou que tout va brûler.
Source : Trading Economics, JM Bullion
