C'est un moment historique, car la Réserve fédérale est censée agir de manière indépendante.

Alors, qu'est-ce qui se passe réellement ?

Les procureurs fédéraux ont envoyé des assignations liées au projet de rénovation du siège de la Réserve fédérale.

Officiellement, il s'agit des coûts de construction et des autorisations.

Mais Powell s'est exprimé publiquement en disant : « Ce n'est pas vraiment au sujet d'un bâtiment. C'est une pression pour obtenir des baisses de taux. »

C'est pourquoi les marchés ont réagi immédiatement. Le dollar américain s'est affaibli, l'or a bondi.

POURQUOI CETTE AFFAIRE EST-ELLE SI IMPORTANTE ?

La force du dollar américain ne provient pas uniquement de l'économie. Elle provient de la confiance dans un système fondé sur des règles et stable.

Les gens achètent des obligations d'État américaines et détiennent des dollars parce qu'ils croient que la Fed est indépendante, que les décisions politiques sont prises sur la base de données, et non sur des ordres, et que l'inflation sera maîtrisée quand nécessaire.

Si cette croyance s'affaiblit, tout change :

- La confiance dans la monnaie s'effondre

- Les anticipations d'inflation augmentent

- La confiance dans le dollar américain s'érode lentement mais profondément

Maintenant, deux voies très différentes s'offrent à nous.

1. LE CHEMIN DE LA SURABONDANCE LIQUIDITÉ (à court terme favorable)

Si la pression politique l'emporte, la Fed pourrait réduire les taux plus rapidement et plus fortement que ce que l'économie ne le permettrait normalement.

Cela signifie généralement :

- Un dollar affaibli

- Une politique monétaire plus accommodante

- Plus de liquidités

Des prix d'actifs plus élevés et une plus grande appétence pour le risque.

C'est pourquoi les gens disent que la politique devient une forme de QE. Pas parce que de l'argent est imprimé instantanément, mais parce que la politique est poussée vers des conditions plus accommodantes.

Et le timing est étrange. Le mandat de Powell touche bientôt à sa fin. Si le prochain président de la Fed est perçu comme aligné sur les intérêts politiques, les marchés commenceront à anticiper une politique monétaire plus accommodante.

À court terme : les actions monteront, la crypto bénéficiera, la liquidité augmentera.

2. LE CHEMIN DE LA RUPTURE DE CRÉDIBILITÉ (à long terme dangereux)

C'est le risque que la plupart des gens ignorent. Si l'indépendance de la Fed semble compromise :

- Le dollar s'effondre pendant plus d'une journée de négociation

- Les acheteurs étrangers font moins confiance aux dettes américaines

- Les rendements des obligations à long terme augmentent même si les taux à court terme baissent

- Les anticipations d'inflation augmentent progressivement

Parce que les investisseurs ne se soucient pas seulement des rendements. Ils se soucient aussi de la stabilité et des règles.

Si le système semble politique, la demande pour les obligations du Trésor faiblira, les coûts d'emprunt augmenteront, les États-Unis paieront une prime de crédibilité.

Et surtout, l'inflation devient plus difficile à maîtriser.

Ce n'est pas seulement une théorie. Cela s'est déjà produit auparavant.

Au début des années 1970 :

Le président Nixon a pressurisé le président de la Fed, Arthur Burns, pour maintenir les taux bas

À court terme : les marchés ont grimpé et le chômage a baissé, mais ensuite l'inflation a atteint plus de 12 % d'ici 1974, et les actions ont chuté.

La correction ultérieure a nécessité des taux d'intérêt proches de 20 % sous Volcker. Cela a provoqué une récession profonde et un taux de chômage proche de 10 %

Ainsi, le schéma est clair : pression politique → croissance à court terme → dommages à long terme.