CRISIS DE LA FED
Une bombe a été lancée : le président de la FED Powell accuse le président de l'avoir pressuré pour réduire les taux d'intérêt à des fins politiques. C'est énorme, car l'indépendance de la FED est la colonne vertébrale de la force du dollar américain et de la confiance mondiale.
Qu'est-ce qui se passe ?
- Les procureurs ont requis des documents relatifs au projet de rénovation du siège de la FED
- Powell affirme qu'il s'agit de forcer des baisses de taux, et non seulement d'un bâtiment
- Les marchés ont réagi : le dollar s'est affaibli, l'or et les actifs ont grimpé
Pourquoi c'est une grande affaire :
La force du dollar américain ne dépend pas seulement de l'économie ; elle repose sur la confiance dans l'indépendance de la FED. Si cette confiance s'ébranle :
- La confiance dans la monnaie diminue
- Les anticipations d'inflation augmentent
- La confiance dans le dollar américain s'effrite
Deux scénarios possibles :
1. Explosion de liquidités (bullish à court terme) :
- La FED cède, baisse les taux → dollar affaibli, monnaie plus facile, prix des actifs plus élevés
- La politique = une forme de relance quantitative (QE) sous un autre nom
2. Perte de crédibilité (danger à long terme) :
- La FED perd son indépendance → dollar affaibli, inflation en hausse, coûts d'emprunt plus élevés
- L'histoire montre que la pression politique entraîne un pic à court terme suivi de douleurs à long terme (l'inflation des années 1970, par exemple ?)
Les enjeux sont élevés. La FED tiendra-t-elle bon ou cédera-t-elle ?