Selon BlockBeats, le 13 janvier, BlackRock a publié son rapport d'orientation mondiale 2026, mettant l'accent sur l'importance des investissements dans l'infrastructure de l'IA. Le rapport suggère que « le micro est macro », indiquant que ces investissements sont suffisamment importants pour influencer le paysage macroéconomique global, posant des défis tels qu'une augmentation de la dette et l'illusion de diversification. BlackRock maintient une position favorable au risque, privilégiant les actions américaines, en particulier celles liées à l'IA, et voit des opportunités dans les investissements actifs.
Le rapport présente trois thèmes d'investissement fondamentaux :
Le micro est macro : L'infrastructure de l'IA est dominée par quelques entreprises, avec des dépenses en capital prévues entre 5 et 8 billions de dollars entre 2025 et 2030. Ces investissements devraient soutenir la croissance économique américaine en 2026, contribuant à trois fois la moyenne historique, malgré un marché du travail en ralentissement. Toutefois, il subsiste une incertitude quant à la capacité des recettes à correspondre aux dépenses et à la part qui reviendra aux géants de la technologie. Bien que l'IA puisse accélérer l'innovation, les tendances historiques des 150 dernières années suggèrent que les grandes transformations technologiques n'ont pas perturbé la tendance à long terme de croissance de 2 % des États-Unis. Néanmoins, un scénario de « breakout de croissance » est désormais envisageable.
Utilisation de levier : Les investissements initiaux massifs des constructeurs d'IA, combinés à des recettes retardées, entraînent une augmentation du levier systémique. La forte dette publique aggrave cette vulnérabilité. BlackRock privilégie le crédit privé et le financement de l'infrastructure tout en restant tactiquement sous-pondéré en obligations gouvernementales à long terme, comme les titres du Trésor américain, en raison des effets néfastes du levier élevé et de la hausse des coûts du capital sur les dettes à long terme.
Mirage de diversification : Dans le cadre des grandes tendances, les stratégies traditionnelles de diversification peuvent en réalité concentrer les positions. Les investisseurs doivent gérer activement les risques, maintenir la flexibilité de leur portefeuille avec un « plan B », et rechercher des rendements uniques sur les marchés privés et les fonds spéculatifs.
Le rapport souligne également que BlackRock considère les actifs numériques, en particulier les stablecoins, comme fondamentaux pour les systèmes de paiement et de règlement, plutôt que comme des actifs spéculatifs. Les stablecoins sont perçus comme des « rails numériques du dollar », évoluant de simples outils natifs de la crypto vers des ponts reliant la finance traditionnelle à la liquidité numérique, s'étendant à des domaines comme les paiements et les règlements transfrontaliers, notamment dans les régions où les systèmes traditionnels sont lents, coûteux ou fragmentés. Le rapport suggère que la crypto est en train de s'intégrer à la finance traditionnelle, les stablecoins maturant en tant qu'infrastructure soutenant les flux de liquidité mondiaux et se chevauchant avec la finance traditionnelle.