1) Сокращение предложения после Merge и сжигание комиссий (EIP-1559). Переход сети на PoS значительно снизил эмиссию ETH — выпуск упал примерно на порядок, а механизм сжигания комиссий (EIP-1559) делает монету частично дефляционной в периоды высокой активности, что может создать дефицит предложения при росте спроса.
2) Массовое внедрение Layer-2 и рост пропускной способности экосистемы. Layer-2 решения (Arbitrum, Optimism, zk-rollups и др.) уже аккумулируют крупный TVL и трафик, позволяя масштабировать dApp-экономику и привлекать новых пользователей и капиталы на экосистему Ethereum. Чем больше реального использования — тем выше потенциальный спрос на базовый актив.
3) Блокировка стейкинга и институциональный спрос (ETFs, институциональные продукты). Значительная часть ETH заблокирована в стейкинге (существенная доля — через liquid staking протоколы), что уменьшает ликвидное предложение. Появление биржевых продуктов и институционального доступа (спотовые ETF и т.д.) упрощает приток капитала со стороны крупных инвесторов. Вместе это создает благоприятную среду для ценового ралли при положительных макроусловиях.
Короткое примечание: это обзор ключевых драйверов, а не инвестиционная рекомендация. Перед принятием решений проводите собственное исследование и учитывайте риски.
