DUSK a l'air d'être l'un de ces projets que les gens comprennent trop tard
Observer DUSK ces derniers mois a été étrangement silencieux.
Le prix est pratiquement plat alors que la plupart des cryptos privées ou alternatives connaissaient leurs habituels pics et effondrements de 2 à 3 fois.
Et pourtant, si l'on regarde au-delà du graphique, quelque chose semble... différent, mais dans un bon sens.
Sur la chaîne, la situation est en réalité assez différente.
Le nombre d'adresses actives quotidiennes augmente progressivement depuis la fin de l'été – pas de façon explosive, mais de manière constante.
Encore plus intéressant : la taille moyenne des transactions a augmenté d'environ 40 % au cours des 60 derniers jours.
Cela signifie généralement que de plus gros acteurs (institutions, fonds, DAO sérieux) commencent à transférer de vraies valeurs via le réseau, et non pas seulement des petits testeurs du marché de détail.
Le pont de conformité à zéro connaissance qu'ils ont déployé discrètement au quatrième trimestre est une partie que presque personne ne mentionne encore.
Il permet aux entités réglementées de prouver leur conformité sans exposer l'intégralité des graphes de transactions.
Dans un monde où MiCA est en vigueur et où les règles américaines se resserrent constamment, ce n'est pas un luxe – c'est une condition nécessaire pour qu'une quelconque somme d'argent institutionnel sérieux touche une infrastructure de confidentialité.
La plupart des gens voient encore DUSK comme « une autre crypto privée » en concurrence avec Monero/Zcash.
Je pense que c'est le mauvais angle.
Il est bien plus proche d'une infrastructure de dark pool conforme à la réglementation pour la prochaine vague de tokenisation des actifs réels (RWAs) et de la DeFi institutionnelle.
Un marché cible très différent, une courbe d'adoption très différente – et généralement beaucoup plus lente à se refléter dans le prix.
Ce que je surveille à l'avenir :
Si le nombre mensuel d'adresses déployant un SDK continue de croître (signal de développement)
Une hausse des transferts protégés de grande valeur (> 100 000 $)
Si/à quel moment un fonds ou une banque publique mentionne son utilisation dans un rapport ou un document officiel
Bruit à ignorer pour l'instant : les courbes quotidiennes du prix, les narrations méta sur la confidentialité CT, les comparaisons à court terme du TVL.
Ce projet sera probablement bien compris quand le premier cas concret de conformité sera publié.
À ce moment-là, la fenêtre d'entrée facile est généralement déjà fermée.